国债期货

1、基本面：7月工业增速6%，不及市场预期6.3%；1-7月固定资产投资下滑至5.5%，创2017年以来新低，其中制造业投资持续复苏，房地产投资仍处高位而基建投资依旧拖累整体投资；7月社会消费品零售总额同比增速回落至8.8%；7月经济数据整体继续走弱；偏多。

2、资金面：周二资金面继续收敛，央行公开市场操作18日暂停，银行间质押式回购加权平均利率多数上行；偏空。

3、基差：TF、T主力基差分别为-0.0365、-0.1118，均贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力可交割券余额分别为33227.10亿、43950.90亿；中性。

5、盘面：TF、T主力在20日线下方运行，20日线向下；偏空。

6、主力持仓：T、T净多，多增；偏多。

7、结论：近期一系列政策微调，市场预期经济运行趋稳，但已公布7月社融增速继续回落、经济数据不及预期，显示经济仍面临较大下行压力，基本面利多债市；政策积极引导“宽货币”向“宽信用”传导叠加央行公开市场持续暂停操作，银行间资金利率触底反弹。TF1809：97.80-98.10区间操作；T1809：95.20-95.55区间偏多操作。

PTA：

1、基本面：由于价格上涨，下游终端抵制情绪严重，不过目前PTA整体供需面偏紧格局未改变，使得价格难以下跌。偏多。

2、基差：现货7695，基差683，升水期货，偏多。

3、库存：PTA工厂库存2-3天，聚酯工厂PTA库存1-4天；偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，多翻空；偏空。

6、结论:目前PTA主要受现货供需偏紧支撑，价格坚挺。PTA1901：继续多单操作，移动止损6850。

甲醇：

 1、基本面：国际大型装置停车检修，利好港口，且进口甲醇成本对港口甲醇价格有一定支撑作用；不过国内

甲醇负荷高，且区域套利窗口依旧打开，后市内陆货送到，压制沿海甲醇上涨动力。中性。

 2、基差：现货3220，基差-141，贴水期货；偏空。

 3、库存：江苏甲醇库存在33.75万吨，较上周略有增加7.09万吨，但依旧偏低水平。偏多。

 4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

 5、主力持仓：主力持仓多单，空翻多；偏多。

 6、甲醇目前主要低库存和进口量少支撑价格，但随着国内套利货抵达，港口市场进入高位震荡。

MA1901:3330附近短多操作，止损3280。

原油1812：

1.基本面：尽管新兴市场货币有所反弹，美元仍处于高位震荡；夏季即将结束，美国消费有限，预计未来，汽油与原油库存将有所增加；偏空

2.库存： 8月10日预期减少266.7万桶，实际增加366万桶；美国至8月3日当周EIA原油库存

预期减少336.7万桶，8月10日预期减少266.7万桶，实际可能增加；库欣地区库存减少59万桶，小于前值的降幅133.8万桶；偏空

3.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

4.主力持仓：截止8月7日，CFTC主力持仓多减;截至8月7日，ICE主力持仓多减；偏空；

5.结论：API库存增加以及美元的强势影响原油进一步走强，但伊朗问题仍影响油价未来走势，短期偏空，中期看多；SC1812：508-517区间偏空操作。

聚烯烃

1、基本面：当前需求偏淡，逐步转向四季度旺季，下游农膜报价小幅波动，需求较平淡，国内PE厂家开工率81%有所下降，库存水平相比往年中性偏低，进口利润在盈亏平衡线上小幅波动，盘面高位震荡，留意回调风险，煤化工拍卖成交率81.2%，华北成交9655，华东成交9700，中性；

2、基差：LLDPE华北现货9650，基差-130，贴水期货1.35%，偏空；

3、库存：石化厂家库存77万吨，偏多

4、盘面：LLDPE 1901合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期增加11.8%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2.基差：豆油现货5480，基差-384，现货贴水期货。偏空

3.库存： 8月10日 豆油商业库存160万吨，前值159万吨，环比+1万吨，同比 +13.92% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。豆油Y1901：5950附近及以上空单入场，止损6050。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期增加11.8% ，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2.基差：棕榈油现货4790，基差-100，现货贴水期货。偏空

3.库存： 8月10日 棕榈油港口库存50万吨 ，前值53万吨，环比-3万吨，同比 +76.2 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。棕榈油P1901：5000附近或以上空单入场，止损5050。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期增加11.8% ，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2.基差：菜籽油现货6380，基差-216，现货贴水期货。偏空

3.库存： 8月10日 菜籽油商业库存50万吨，前值47万吨，环比+3万吨，同比-3.33% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。菜油OI1901：6700附近或以上空单入场，止损6800。

豆粕

1.基本面：美豆技术性反弹，压榨数据良好。国内冲高回落前期高点附近承压，9月份后供应偏紧和人民币贬值预期支撑价格，国内走势强于美盘，但短期进口大豆和豆粕库存处于历史高位，油厂开机仍能保证，中下游补库积极性不高，随用随买为主。中性

2.基差：现货3191，基差-159,基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存115.83吨，上周121.65万吨，环比减少4.78%，去年同期109.8万吨，同比增加5.49%。中性

4.盘面：价格20日均线上方且均线方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆技术性反弹，区间震荡延续；进口美国大豆加征关税和人民币贬值抬高进口成本，吸引国内逢低买盘，但9月基差升水，需求端预期偏弱，基本面短期偏空限制涨幅，豆类持续上涨动力不足，区间震荡延续。8月饲料行业或将出台新规允许减少粕类使用量，密切关注贸易战进展和政策面变化。豆粕M1901：短线3230至3280区间震荡，可以买1抛5做正向套利。期权策略卖出3100至3350宽跨式期权组合。

菜粕

1.基本面：油厂开机回落，进口油菜籽库存库存增加，现货市场整体成交转好，低位吸引成交。美豆进口征税利多粕类，菜粕价格整体跟随豆粕震荡。中性

2.基差：现货2510，基差-24，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.34万吨，上周4.3万吨，环比减少22.3%，去年同期3.2万吨，同比增加4.37%。中性

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入。 偏多

6.结论：菜粕整体跟随豆粕走势，进口油菜籽加工利润尚可，中美贸易争端抬高农产品价格，短期跟随豆粕震荡，市场关注焦点仍集中在豆粕。

菜粕RM901：短期2500至2550区间震荡，短线操作为主。