摘要：

1、现货价格： 8 月 20 日，PTA 华东地区现货均价为 8535 元/吨，比前日上涨了 235 元/吨。

2、期货升贴水：8 月 20 日， TA1809 升水-85 元/吨，较前日增大 49 元/吨；TA1811 升水-385 元/吨，较前日增大 5 元/吨； TA1901 升水-979 元/吨，较

前日增大 21 元/吨。

3、持有收益率：8 月 20 日，持有收益率为-12.96%，较前日增大 0.74%，处于偏低位置。

4、加工费用：据笔者测算， 8 月 17 日，现货加工费用为 1848 元/吨，比前日上升 81 元/吨。

5、开工率：8 月 15 日，PTA 工厂开工率为 81.60%，处于较高水平；聚酯工厂开工率为 90.37%，处于较高水平；江浙织机开工率为 75.00%，处于较高水平。

6、期货库存：8 月 20 日，期货仓单及有效预报合计为 5117 张， 与前日持平。

7、小结：供应上，8 月 PTA 装置检修较 7 月有所减少，供应上会有所放大。需求上，下游聚酯和江浙织机的开工率较高。PTA 库存处于较低水平。短期 PTA驱动向上。持有收益率处于偏低位置，现货加工费用位于较高水平。PTA 估值中性偏高。预计短期 PTA 将震荡偏强运行，操作上以做多为主。