2018年7月6日我国对美关税反制措施正式实施，首批征税清单中所涉及到的340亿美元美国商品中农产品占约240亿美元，其中仅大豆占约140亿美元。我国是全球最大的大豆进口国，美国是全球最大的大豆产量国，我国每年进口美豆数量占美豆总产量的三分之一左右，此次中美贸易战对我国乃至全球大豆市场的影响可想而知，接下来笔者从短期和长期分析贸易战对当前我国大豆市场的影响。据了解，对进口美豆加征25%关税以后，我国进口美豆到岸完税价上涨近700元/吨，比巴西豆进口成本高约400元/吨，进口成本大幅上涨限制了美豆的出口前景，美豆期价一度走低至种植成本以下，引来欧盟、墨西哥等国家大量进口，我国转而进口更多的巴西大豆。由于我国市场需求强劲，7月巴西大豆出口量为1020万吨，较去年同期695万吨上涨46.76%，其中82.5%运往中国。

数据来源：Wind 国都期货研究所

根据USDA 8月份供需报告分析，我国远期进口大豆供应是否存在缺口。2018/19年度（2018年9月1日至2019年8月30日）全球丰产预期强烈，大豆供应宽松，巴西新豆产量预计12050万吨，阿根廷新豆产量预计5700万吨，均为历史最高水平，出口预估分别为7500万吨和800万吨。2018/19年度我国进口需求量9500万吨，按往年巴西豆80%和阿根廷豆90%销往中国测算，我国至少可以从南美进口大豆6720万吨，此外我国每年还从乌拉圭、加拿大、俄罗斯等其他地区进口大豆，2017年的进口量为516万吨左右。中美贸易战后，我国大豆进口逐渐向多元化发展，将会加大从俄罗斯、加拿大、乌克兰和印度等国的大豆进口量，据悉近四年从这些其他地区进口大豆数量的平均增速为15%，所以保守估计2018年我国从这些地区进口大豆数量会增至600万吨。其次，日前据《经济日报》报道称，通过推广新型的低蛋白饲料技术以及增加其他杂粕替代，可能将今年的大豆进口量减少1100万吨左右，测算后2018/19年度我国进口大豆存在缺口至多1070万吨。

数据来源：Wind 国都期货研究所

短期来看，2018/19年度我国进口大豆缺口集中在今年第四季度和明年第一季度，因为即将到来的2018/19年度始于美豆出口旺季，从美豆周度出口至中国的销售量可以看出，每年3月份至9月份是中国进口美豆的淡季，新作美豆收获后，10月份至次年2月份是我国进口美豆的旺季，故第四季度南美大豆供应进入尾声，新作美豆上市后此缺口仍需美豆市场弥补，从目前已有3船美豆入港且均缴纳巨额关税，可以看出短期内我国并不能完全摆脱美豆市场。

长期来看，我国有望和巴西、阿根廷企业合作进口更多豆粕，阿根廷方面表示明年5月开始要向中国出口大量豆粕，豆粕的进口一定程度弥补我国进口大豆缺口，同时我国积极构建大豆进口多元化格局，中俄“粮食走廊”的成立，中粮集团购买俄罗斯南部粮食码头等均可以减少我国进口大豆缺口，所以在中美贸易战长期持续的情况下，全球大豆贸易格局会重新布局，毫无凝问美国大豆将失去中国市场。

综合分析，中美贸易战走势仍是豆类市场需要关注的重要因素，若下半年贸易战仍持续下去，今年第四季度巴西大豆供应进入尾声，远期大豆和豆粕将存在供给缺口，国内大豆和豆粕期价重心有望震荡上升至高位，且中美贸易战长期持续情况下，全球大豆贸易格局将发生改变，美国大豆将会失去中国市场，而若下半年中美贸易战形势好转或者结束，国内大豆和豆粕市场将回落之前的升水，因此重点应关注中美贸易战的最新动向。