就在利空接连出现，大家认定要继续大幅走弱的时候，原油多头再次强势归来，国际油价大幅反弹。而数据也意外偏向利好，如期的甩给多数分析师一个耳光，分分钟展现出“你大爷还是你大爷”的任性。

美国原油库存大幅下降

上周原油走高的最主要原因就是美国原油库存大幅下降，据EIA公布数据显示，截至8月17日当周，美国原油库存减少583.6万桶至4.084亿桶，市场预估为减少149.7万桶。

近两个月来，美国原油的库存总量持续徘徊在至少4年来的低位，在8月初连续两周大幅增加之后，再度下降，这给予了油价极大的支撑，油价也再度涨回了本月初的水平。

引发美国库存下降的主要原因是美国炼厂连续两周维持着98.1%的高开机率，并且美国上周原油进口意外减少149.6万通/日至751.8万桶/日。

美国夏季用油高峰结束

在原油库存下降利好的同时，EIA公布的其他数据却是显示出内在的隐忧。首先，美国炼厂维持高开机率的弊端显现，在美国夏季用油高峰结束的时段，美国炼厂依旧保持了较高的开机率，使得成品油库存大增。据EIA公布数据显示，美国精炼油库存周度增加184.9万桶，汽油库存意外增加120万桶。尤其是美国汽油库存，目前已高于去年同期水平，创至少5年来同期高位。

而一直在减少的库欣地区原油库存也连续两周增加，本次数据显示增加了77.2万桶，已经摆脱了五年来的新低。

成品油库存的不断增加，显示出美国当前实际消耗弱于供应，而仅依靠进口的减少才完成了原油总库存的下降。按往年同期来看，目前已进入夏季用油高峰与冬季用油旺季之间的相对数据利空期，短线美国对于汽油的需求将会明显下降，而偏高的汽油库存将会迫使炼厂降低开工，以缓解汽油销售压力。

美国产量再度增加

美国产量的再度增加，使得原油的后市显得有些扑朔迷离。EIA数据显示，截止8月17日当周，美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日。根据目前公布数据来看，美国仅落后于俄罗斯1121.5万桶/日，是目前世界第二大产油国。

美国原油产量与活跃钻机数量走势

美国的活跃钻机数量也维持着相对的高位，相对去年同期759座的数量，今年860座的活跃钻机数量显然偏高，这显示后市美国的供应仍将增加。

根据目前数据来看，美国夏季用油高峰已经结束，前期因进口意外减少造成美国原油库存下降，但美国成品油库存快速走高，且美国炼厂保持的高开机率造成汽油利润下滑，销售压力加大。短线来看，美国将会出现4-7周的相对数据利空期，但仍要关注EIA最新库存是否支撑油价。从美油的持仓结构来看，投机多仓占比持续下降已经一个多月，而投机空仓占比连续两周出现增加，证明投资者对短线后市并不十分看好。

需关注WTi在69-70美元/桶表现，若无法有效突破这一区间，将会再度走弱至65美元/桶附近。