8月30日，限产概念失效，煤焦钢领跌期市，临近上午尾盘焦炭(2448, -137.00, -5.30%)跳水跌幅超过5%，下午开盘继续下探超6%，令市场大跌眼镜。昨日下午，网传多地发布紧急钢铁煤炭企业限产通知，可能由于近期市场对与现场相关信息疲倦，导致无效，告别长达近两个月，超35%的疯狂上涨。

今日重点关注：经新浪财经从大商所官方数据核实，8月28日，永安期货焦炭主力合约多头持仓净减2460手。海通期货进入本周，累计空头持仓猛增6810手，增加幅度达到55%，当前焦炭空头持仓为19166手。虽然限产传闻四起，机构对与做空焦炭早有准备，今日焦炭暴跌的行情大概是蓄谋已久。

大商所官方数据

期货涨幅排名

期货涨幅排名：沪铅涨2.33%，原油涨2.25%，沥青涨2.14%，燃油涨1.85%，豆二涨1.59%，豆粕涨1.53%，菜粕涨1.1%。

期货跌幅排名：焦炭跌5.28%，螺纹跌2.51%，硅铁跌2.30%，热卷跌1.94%，锰硅跌1.44%，PTA跌1.08%，郑棉跌1.06%。

期货跌幅排名

焦炭行业如何去产能之深度分析暨汾渭平原调研总结

（一）政策总结：

1）目前来看，4.3米焦炉仍然占比较大，特别是山西省，4.3米焦炉占比66%，如果短期内全部退出，对焦化行业供给影响较大，从政策来看，4.3米焦炉淘汰将是逐步淘汰的过程，而非“一刀切”式的短期淘汰，即以大型焦炉先进产能替代落后产能。

2）伴随着环保标准及要求的提高，特别是“特别排放”的实施，符合环保要求的大型焦化企业将进一步发展壮大，而环保不达标的小型焦化企业将逐步退出市场，焦化行业将完成产业的升级，行业的集中度也将逐步提高。

3）“以钢定焦”实施主要是京津冀及周边、山东、河北、河南等地区。如果严格执行，山东、河南焦化产能受影响较大，但实施细则有待于进一步明确。

（二） 调研结论及反馈

8月20日以来的环保督查对大型焦企开工影响有限，仅小型焦企受环保限产较多，限产比例在30%左右，环保督查对焦炭总供给量影响不大。伴随着环保要求的提高，焦化企业对环保项目投入的逐渐增多，脱硫脱硝、煤焦大棚、干熄焦等项目紧张上马，大型焦化企业积极新建6米以上大型焦炉并且环保项目全部投入，同时淘汰4.3米焦炉。

（三） 价格走势判断

短期走势：焦化厂无库存、销售情况良好，下游钢厂库存较低，对焦企提涨接受较好，焦炭供给偏紧，焦炭现货价格仍可能进一步上涨，但港口库存处于高位，贸易商囤货较多，亦存在抛货压力，焦炭期价在兑现环保预期后，环保边际限产增强的空间较小，在经历过去一个多月连续拉涨之后，短期内面临调整压力，将进入震荡调整期。

长期走势：长期来看，焦化行业去产能和行业整合的大背景是比较明确的，焦炭的供应整体上呈偏紧态势，焦炭价格在未来一两年将总体上易涨难跌。焦化行业将逐步淘汰落后产能，产能虽有淘汰，但新建产能会在2019-2020年左右陆续释放，但政策具体如何实施还是有很大不确定性，退出产能和新增产能可能同步进行，也可能存在阶段性的供需错配，供需的错配将是影响焦炭价格大幅波动的最主要因素。

调研结论与展望调研结论与展望

从调研情况来看，无论是大型焦化企业还是中小型焦化企业，近期销售情况均很好，基本是供不应求，据调研企业反应，下游钢厂钢厂客户的库存也较低，且钢厂利润情况好，对焦企的几轮提涨接受程度较好，焦企看到钢厂库存降低，便积极提涨，港口方面，根据Mysteel统计的港口数据，主要港口库存持续上升，本周主要港口库存332万吨，较上周上涨10万吨，贸易商囤货明显。另一方面，焦企利润较高，在利润高销售好的情况下，多生产就是多盈利，均积极组织生产。