黑色如期回调，此前黑色行情上涨的基于9月唐山提前限产以及供应收缩导致的钢材库存持续下滑，而本周这两点基本开始证伪，周三、周四两家机构的库存数据显示，螺纹的社库和厂库均在增加，周初就有现货价格偏高贸易商拿货不积极，钢厂库存增幅明显大于社会库存增幅也侧面证明了这点。

投机需求的下滑使得本次钢材去库存有结束的迹象，再者，传言9月唐山限产的消息也已经被证伪，那对高炉这块的高压限产应是在10月后开启，预期过高后多头投机情绪自然回落。

由于限产预期落空，短期价格仍有压力。但是时间往长了看，10月限产后还是会回到供给侧时代，同时旺季预期仍在，淡季不淡除了供应减量外，需求也有明显支撑。7月房地产投资同比增长13.2%，创2016年10月以来最快增速，供需叠加或许会使得钢材如同去年般再度出现阶段性供需错配。

所以继续往下的空间不会太深，通常认为电炉钢的成本是目前钢价的强支撑位置，3800附近大概是电炉较高的成本区间，成材可在进一步下跌后考虑建立多头。

焦炭方面，开工率连续三周下行，钢厂及焦化厂自身的焦炭库存持续下降。随着盘面价格回落，港口热度稍有冷却，港口库存终于停止了连续五周的累库。贸易商在焦炭价格涨至高位后，接货相比前期更加谨慎，目前港口准一焦报价2600元/吨左右，贸易商出货意向明显增加。由此也看出焦炭基本进入钢厂，投机性需求大幅减少，但同时投机性需求的快速衰退也使得焦炭价格没有继续上行的动力，短期将延续疲软走势。