一、黑色

螺纹：

1、基本面：供应方面九月份产能预计稳重有升，下游需求一般但即将进入传统旺季，预计将呈现供需双升局面，最新库存有所反弹累积，短期下游建材需求一般，观望情绪较重；中性

基差：螺纹现货折算价4573.2，基差487.2，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存438.08万吨，环比增加0.16%，同比减少2.41%；中性。

4、盘面：螺纹主力在20日线下方,20日线朝上；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：上周期螺价格连续回调，现货价格高位回落，由于之前价格受预期炒作过快上涨，有一定调整压力，但回调风险释放之后，继续回调空间有限，操作上螺纹日内若继续回调至4050-4100区间，可轻仓试多，止损4000。

热卷：

1、基本面：热卷成材九月检修有所增加，最新库存有所减弱，短期下游需求一般，但前期受预期炒作影响，价格上涨过快，有一定观望情绪，中性。

2、基差：热卷现货价4310，基差246，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存210.52万吨，环比减少3.9%，同比增加1.33%，中性。

4、盘面：热卷主力在20日线下方,20日线朝下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:上周热卷期货价格连续回调，现货端价格高位回落，不过下方4050一线有支撑，操作上热卷1901建议日内4050-4150区间操作。

硅铁：

1、基本面：硅铁现货市场弱势下跌，一方面随着部分厂家订单基本完成，为寻求新单而开始小幅降价出货，而另一方面虽部分大厂报盘仍旧保持相较高位，但下游询盘压价较为明显，中小型厂家信心难以提振；偏空。

2、基差：现货价格6600，基差22，现货小幅升水期货；中性。

3、库存：仓单686，24010吨，厂家库存虽然整天偏低，但仓单不断增加，存在厂家转移库存的行为；偏空。

4、盘面：20日线向下，期价在20日线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：现货面上价格拉涨后支撑因素较弱，不足以支撑期价高位运行，加之交割库仓单较多，心理因素作用也导致期价无法高位运行。在动能不足、欠缺重大利好热点的状况之下，硅铁市场总体行情走向或将大概率维持稳中偏弱的运行基调。硅铁1901：6600空，止损6650。

锰硅：    

1、基本面：目前市场跟涨与谨慎并存，价格的较快爬升也使得下游客户滋生恐高心理，合金厂大都以执行前期订单为主，新签订单数量不多。总体上钢招集中展开在即，市场活跃度有望将再得到提升，硅锰现货市场继续高位运行。锰矿市场方面，在下游硅锰合金带动下，锰矿市场坚挺运行，主流块矿价格均出现1—2元/吨度左右的上调，低价出货减少；偏多。

2、基差：现货价格9075，基差695，现货升水期货；偏多。

3、库存：仓单30张，1050吨，大多工厂以执行钢厂订单为主，基本无现货对外零售；偏多。

4、盘面：20日线向上，期价自上而下突破20日线；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。      

6、结论：本周各地钢厂招标有望相继展开且硅锰合金现货紧张，原料锰矿价格坚挺，在多重利好信息支撑下，市场看涨情绪较为浓厚。锰硅1901：8300多，止损8250。

铁矿石：

1、基本面: 周五全国港口现货累计成交113.63万吨（+18.38%），远期现货成交108万吨（+386.49%），国产矿价格持稳，港口现货价格持稳，贸易商挺价意愿强，今日钢厂仍按需采购，全天成交尚可，偏多；

2、基差：普氏66.15，月均67.14，日照港PB粉现货482，折合盘面543.7，基差58.7，贴水率10.8%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格438，折盘面497.6，基差12.6，偏多；

3、库存：周五港口库存14733.23万吨，较上周下降228.68万吨，较去年同期增加1314.23万吨，WIND统计钢厂铁矿库存为25天，去年同期是25.5天，钢厂补库意愿不强，偏空；

4、盘面：20日均线走低，价格在20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空；

6、结论：贸易商挺价意愿强，钢厂按需采购为主，价格在低位暂稳，虽然盘面近两日有所反弹，但未来现货供应压力仍然较大，维持宽幅震荡思路，逢高可沽空，铁矿石I1901:空单可持有，目标480，止损495.

焦煤：

1、基本面：山西长治地区焦煤价格继续走强，煤矿精煤库存近期呈下降态势，预计成交价将继续小幅上调，后市价格需关注下游焦炭的行情走势。偏中性

2、基差：现货市场价1323，基差75；现货升水期货；偏多

3、库存：库存为1304.88万吨，增 23.86万吨；偏多

4、盘面：20日线震荡运行，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤1901主力空减；偏空。

6、结论：建议焦煤1901合约在区间1241—1273偏空操作。

焦炭：

1、基本面：山西蓝天保卫战环保检查持续中，供应端小幅下降；焦企方面，焦企订单、出货良好，看涨情绪不减；钢厂方面，部分钢厂库存尚可且呈上升趋势，个别钢厂库存仍低，补库积极性高；贸易商接货谨慎，多以出货为主。偏中性

2、基差：现货2465，基差39，现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂焦炭库存393.45万吨，减4.54万吨；偏多

4、盘面：20日线震荡运行，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力多减；偏多

6、结论：建议2400附近轻仓做多，跌破2350止损。 

二、能化

沥青：

1、基本面：上周长三角、华南及西南沥青价格均上涨100元/吨，山东价格上涨50元/吨，其他地区价格稳定。9月是沥青市场需求旺季，叠加近期全国降雨范围缩小，各地道路施工增加，沥青需求逐步缓慢回升，加上炼厂整体库存水均不高，近期华东、华南等地沥青价格有望继续上调。虽然近期西北及东北等地沥青价格波动不大，但预期需求也仍会好于8月，且其他地区沥青价格走高，西北及东北炼厂沥青价格也可能择机适当上调。整体看，9月国内沥青市场整体需求将高于8月，且今年沥青市场资源供应减少，1-7月国内沥青表观消费量为1644万吨，同比下降4%。因此在需求增加、供应减少及当前炼厂低库存支撑下，9月沥青价格仍将延续上行走势。偏多。

2、基差：现货3585，基差107，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周下降4%为34%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1812：3470附近多单止盈。

原油1812：

1、基本面：据俄罗斯能源部周日发布的数据，8月，俄罗斯的原油产量为每日1121万桶，与上个月几无变化。此外，俄罗斯8月出口原油产量在8月环比上升1.9%，达每日555万桶，俄罗斯8月原油产量增速显著放缓；本周五原本是美国为美加贸易谈判设定的截止日期，但本周谈判无果，双方称在核心议题上取得进展，谈判将在下周三恢复；中性

2、库存： 美国至8月24日当周API库存预期减少52.2万桶，实际增加3.8万桶；美国至8月24日EIA库存预期减少52.2万桶，实际减少256.6万桶，远超预期；库欣地区库存至8月24日当周增加5.8万桶，前值为增加77.2万桶；截止至8月31日，上海原油库存增加为60.1万桶；偏多

3、盘面：20日均线偏上，价格在均线上方运行；偏多

4、主力持仓：截止8月28日，CFTC主力持仓多增;截至8月21日，ICE主力持仓多减；偏多；

5、结论：今日日间预计震荡；SC1812：520-526区间偏空操作

380燃料油1901：

1、基本面：据俄罗斯能源部周日发布的数据，8月，俄罗斯的原油产量为每日1121万桶，与上个月几无变化。此外，俄罗斯8月出口原油产量在8月环比上升1.9%，达每日555万桶，俄罗斯8月原油产量增速显著放缓；本周五原本是美国为美加贸易谈判设定的截止日期，但本周谈判无果，双方称在核心议题上取得进展，谈判将在下周三恢复；中性

2、基差：8月31日舟山保税燃料油476美元/吨，基差61，升水期货，偏多

3、库存：截至8月29日新加坡燃料油总库存为2349.1万桶，环比增加78.3万桶，其中轻质馏分油为1313万桶，中质馏分油为1036.1万桶；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方运行，中性；

5、结论：上游原油维持震荡，同时新加坡库存开始增加，预计今日会震荡下行；FU1901：3167-3206区间操作

PTA：

1、基本面：目前PTA加工费高企，企业重启和推迟检修，短期PTA供应相对稳定缓和了现货市场流动性，但供应商加大回购力度支撑了现货价格；考虑到PTA供应稳中有升，且下游聚酯减产力度或进一步扩大，整体供需格局或出现短暂累库。中性

2、基差：现货9240，基差1382，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存1-3天，聚酯工厂PTA库存1-3天；偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论：由于PTA目前基差较大，支撑价格，但考虑供需有所走弱，压制上涨空间，预计PTA进入高位震荡格局。PTA1901:8000附近多单减持

甲醇：

1、基本面：近期主产区煤制烯烃企业外采积极，当地甲醇企业出货无压力，内地和国外9-10月份重要甲醇装置检修，总体供需格局有望好转；偏多。

2、基差：现货3340，基差78，升水期货；中性。

3、库存：江苏甲醇库存在45.66万吨，较上周增加4.9万吨，中位水平。中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论：短期甲醇回落后，投资者择机短多操作。MA1901：短多操作，止损3200

PVC：

1、基本面：周五部分地区电石采购价跟涨，部分出厂价格跟随上移。电石供应显紧张，电石企业仍屡有生产不正常现象，预计其余跟涨价格现象仍会继续。偏多。

2、基差：现货7080，基差220，升水期货；偏多。

3、库存：工厂库存环比上累34.12%至2.55天，库存微累，高价影响需求。社会库存环比下降5.52%至17.1万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC1901：6880附近多单入场，6830附近止损。

橡胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：16年全乳胶现货10500，基差-1860，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：青岛保税区库存略减，上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线向上，价格20日线上运行；偏多。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 结论：12800空单入场，破13000止损

塑料：

1、基本面：当前需求偏淡，逐步转向旺季，下游农膜报价窄幅震荡，需求较平淡，国内PE厂家开工率81%较上周略升，库存水平相比往年中性，进口利润-95，盘面留意震荡风险，神华拍卖PE成交率35.9%，LLDPE华北成交9455，华东成交9450，偏空；

2、基差：LLDPE华北现货9400，基差20，升水期货0.21%，中性； 

3、库存：石化厂家库存73.5万吨，中性

4、盘面：LLDPE 1901合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； 

6、结论： L1901日内9430左右逢高做空，9500止损； 

PP：

1、基本面：当前需求淡季， bopp厂家利润有好转，成品库存下降，订单回升，国内PP厂家开工率81%较上周略升，库存水平相比往年中性，pp供应方面紧于pe的情况会维持，进口利润-640，盘面留意震荡风险，神华拍卖PP成交率89.4%，均聚拉丝华北成交9765，华东成交9800，中性；

2、基差： PP华东现货9790，基差53，升水期货0.54%，偏多；

3、库存：石化厂家库存73.5万吨，中性

4、盘面： PP 1901合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；

5、主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、结论： PP1901日内9700左右逢低做多，9650止损；

三、有色贵金属：

黄金:

1、基本面：美加Nafta谈判无果，下周三继续谈，特朗普私下表态绝不妥协，周末对加放狠话称最后期限已过，美或退出谈判；日本央行调整了9月的月度购债计划，这令市场担心该行还能将现行超宽松刺激政策维持多久；中性

2、基差：黄金期货267.8，现货266.33，基差-1.47，贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1530千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力空翻多；中性

6、结论：美元美元指数大幅反弹，人民币小幅贬值。COMEX金仍守住1200关口，继续震荡，沪金小幅下行，20日线阻力位较为明显。沪金1812：263-270逢高做空。

白银:

1、基本面：美加Nafta谈判无果，下周三继续谈，特朗普私下表态绝不妥协，周末对加放狠话称最后期限已过，美或退出谈判；日本央行调整了9月的月度购债计划，这令市场担心该行还能将现行超宽松刺激政策维持多久；中性

2、基差：白银期货3515，现货3477，基差-38，贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1361200千克，减少243千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5：主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：美元大幅升值，沪银主力继续下行，继续下行压力较大。沪银1812：3500-3560区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵,国内7月数据不及预期；偏空。

2、基差：现货48600，基差20，升水期货；中性。

3、库存：8月31日LME铜库存减1525吨至264925吨，上期所铜库存较上周减8589吨至138001吨；中性。

4、盘面：20天线以下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论;沪铜延续弱势震荡下行，沪铜1810:空单减半持有，止损48500，目标47600。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓；中性。

2、基差：现货14760，基差-130，贴水期货；偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周减13940吨至881940吨  ，库存高企；偏空。

4、盘面：20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝止跌反弹，反弹区间上沿，沪铝1810：空单持有，止损15200，目标14500附近。 

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿库存增加，镍铁复产，进口窗口打开，镍的供应充足。现货方面几次下跌之后下游企业囤货不少，隐性库存大。交易所持仓与库存已经不太可能形成逼仓。基本面略偏空。 偏空

2、基差：现货109800，基差2200，偏多

3、库存：LME库存238782，-1892，上交所仓单13159，0，偏多

4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线拐头向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空

6、结论：镍1811：107000抛空，止损108000.

锌：

1、基本面：世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2018年1-5月全球锌市供应过剩19万吨，而2017年全年为短缺48.6万吨。5月全球锌消费量为90.66万吨，产量为107.43万吨。1-5月全球锌库存为8.14万吨。偏空

2、基差：现货22050，基差+485；偏多。

3、库存：8月31日LME锌库存减少2250吨至241575吨，8月31上期所锌库存仓单较上日减少75吨至2628吨：偏多。

4、盘面：昨日震荡反弹，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、结论：供应缺口逐渐收窄；沪锌ZN1810：多单持有，止损20900。

四、农产品

白糖：

1、基本面：菲律宾18/19年度糖产量预计增加至225万吨，这将高于2017/18年度的208.4万吨产量。7月泰国出口糖90.4万吨，环比下降40%，同比增加36%。印度200万吨糖出口期延长至12月份。分析机构Green Pool周四下调其对2018/19年度全球糖供应过剩量的预估至424万吨（原糖值），此前预估为662万吨。中国8月食糖供需平衡表：18/19年度产糖1068万吨，去年同期1031万吨。2018年7月底，本期制糖全国累计产糖1031.04万吨，其中蔗糖916.07万吨，甜菜糖114.97万吨；全国累计销糖760.97万吨，累计销糖率73.81%。2018年7月中国进口食糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。偏空。

2、基差：柳州新糖现货5230，基差227（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至7月底工业库存270万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖中长期供需基本面利空不变。内外价差巨大，国内难有趋势反转的能力。白糖消费旺季即将结束，后期新糖即将上市，销售压力巨大。白糖依旧偏空为主，反弹沽空思路不变。

棉花：

1、基本面：印度虫害，出口可能减少30%。美国增加中国进口2000亿美元商品关税听证会展开，涉及部分纺织品。发改委滑准税进口配额80万吨发放非国营纺织企业。中国农业部8月棉花供需平衡表18/19产量565万吨，17/18产量589万吨。7月进口棉花14万吨，同比增加53.9%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价16316，基差-379（01合约），贴水期货；偏空。

3、库存：中国农业部18/19年度8月预计期末库存680万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：随着新棉上市临近，新疆产量稳定，目前仓单巨大，社会库存偏大，短期市场并不缺棉花。01合约其本身基本面并无重大利多支持后续上涨动能。未来美国很可能增加纺织品关税，这对棉花消费是最重大的打击，01棉花继续逢高沽空为主。

豆粕：

1、基本面：美豆震荡回升，技术性反弹，但丰产预期和中美贸易争端仍压制盘面。国内低位震荡回升，远期豆类偏紧预期支撑盘面，但受生猪疫情现继续蔓延压制。短期进口大豆和豆粕库存处于历史高位，油厂开机仍能保证，中下游补库积极性不高，随用随买为主。中性

2、基差：现货3211，基差19,基差调整后升水。偏多

3、库存：豆粕库存122.34吨，上周126.4万吨，环比减少3.21%，去年同期99.67万吨，同比增加22.74%。中性

4、盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5、主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6、结论：美豆震荡回升，区间震荡延续；进口美国大豆加征关税和人民币贬值抬高进口成本，但9月基差升水，需求端受生猪疫情扩散影响，基本面短期偏空压制价格。豆粕低位反弹，区间震荡延续。密切关注贸易战进展和政策面变化。

豆粕M1901：短线3100附近震荡，可以买1抛5做正向套利。期权策略卖出3000至3300宽跨式期权组合。

菜粕：

1、基本面：油厂开机回落，进口油菜籽库存库存增加，现货市场整体成交转好，低位吸引成交。美豆进口征税利多粕类，菜粕价格整体跟随豆粕震荡。中性

2、基差：现货2460，基差82，升水期货。偏多

3、库存：菜粕库存3.74万吨，上周3.46万吨，环比增加8%，去年同期2.14万吨，同比增加74.8%。偏空

4、盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5、主力持仓：主力空单增加，资金流出。 偏空

6、结论：菜粕整体跟随豆粕走势，进口油菜籽加工利润尚可，中美贸易争端抬高农产品价格，短期跟随豆粕震荡，市场关注焦点仍集中在豆粕。

菜粕RM901：短线2350至2400区间震荡交易。

豆油：

1、基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2、基差：豆油现货5510，基差-258，现货贴水期货。偏空

3、库存： 8月24日  豆油商业库存164万吨，前值161万吨，环比+3万吨，同比 +14.2% 。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5、主力持仓：豆油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。豆油Y1901：5700附近及以下多单入场，止损5650

棕榈油：

1、基本面：MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。偏空

2、基差：棕榈油现货4870，基差2，现货贴水期货。中性

3、库存： 8月24日  棕榈油港口库存40万吨 ，前值47万吨，环比-7万吨，同比 +31.8% 。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5、主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。棕榈油P1901：4800附近或以下多单入场，止损4750

菜籽油：

1、基本面：MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。偏空

2、基差：菜籽油现货6520，基差-92，现货贴水期货。偏空

3、库存： 8月24日  菜籽油商业库存54万吨，前值52万吨，环比+2万吨，同比+5.08% 。偏空   

4、盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上。中性

5、主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。菜油OI1901：6500附近或以下多单入场，止损6450。

五、金融

期债：

1、基本面：寿光水灾引发通胀预期抬升；8月制造业PMI数据整体好于预期，国常会要求尽快落实今年出台的减税降费措施支持实体叠加近期积极财政发力，基建持续加码，经济预期趋稳；偏空。

2、资金面：上周资金面整体维持宽松，央行公开市场净回笼1700亿元，银行间资金利率涨跌互现；偏多。

3、基差：TS、T主力基差分别为0.2249、0.3230，均升水期货；偏多。TF主力基差为-0.0900，贴水期货，偏空。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13996.8亿、19559.1亿、37242.9亿；中性。

5、盘面：TF、T主力在20日线上方运行，20日线向下；中性。

6、主力持仓：TF主力净多，多减；中性。T主力净多，多增；偏多。

7、结论：8月制造业PMI数据显示内需偏弱，近期监管层出台多项稳增长措施，经济预期趋稳；月初资金面料相对宽松，但猪瘟、水灾引发通胀预期抬升叠加9月美联储大概率加息，将制约货币政策放松空间；短期内，期债或维持震荡。TS1812：逢低做多，止损99.32；TF1812：97.90-98.15区间偏多操作；T1812：94.95-95.25区间偏多操作

期指：

1、基本面：证监会：支持符合条件安防监控和芯片企业上市融资，证监会8月31日核发3家企业IPO批文，欧盟决定不再延长对华太阳能板双反措施，半年报全部披露，创业板业绩增速下降，主板业绩稳定，上周中小创和消费板块走弱，金融地产走强，二八分化；中性

2、资金：两融8615.34亿元，减少7.75亿元，沪深股通净买入37.67亿元；偏多

3、基差：IF1809贴水13.3点，IH1809贴水3.48点， IC1809贴水31.42点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH在20日均线上方，IF、IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：目前市场情绪较弱，成交活跃度下降，之前公布7月金融和经济数据不及预期，下半年经济下行压力增加，本周美国2000亿美元听证会结束、预计大概率征税，压制A股反弹力度，整体处于震荡“磨底”阶段； IF1809：3295-3355区间偏空操作；IH1809：2445-2500区间操作；IC1809：逢高试空，止损4830，前期空单继续持有。