上周日经225指数期货价格比前一周上涨330日元至22590日元，连续四周下跌后开始止跌回升。美国23日起加征关税，但海外投机机构的投机性买卖并没有出现。后半周或是因为受日元逐渐下跌影响，日经225指数期货被重新买进。8月9日以来，隔两周时间初次回升破22500日元关口。技术指标方面，8月23日向上突破200日均线、24日又上破25日均线和75日均线等，已过几个主要指标线。截至上周五收盘时，市场回暖气氛仍浓厚。

海外机构的交易活跃，瑞信转为买方主力。日经225指数期货交易方面，荷兰银行、法国兴业与美林等海外机构不断卖出成为此周卖方主力。正在加强法人业务的SBI也成为卖方主力。瑞信这一轮平仓交易可能已经结束，从卖方主力转为买方主力。东证股价指数（TOPIX）期货方面，巴克莱不断卖出成为卖方第一位。高盛和花旗前半周大量卖出跟进。瑞银也成为买方主力。美林后半周大量买进成为买方主力。

图为日经225与剩余套利

图为波动率

日经VI连续两周上升后转下降。日经恐慌指数（VI）较前一周下降2.69点（15.60%），连续两周上升后转为下降至14.55点。近期中美经贸谈判与美联储（FRB）主席鲍威尔演讲等重要活动举行，市场观望气氛浓厚。日经VI收于14.55点，创两个半月（6月13日）以来新低。

日经225期货指数连续四周下降后，受日元贬值和美股上涨等外围条件好转影响，转为反弹。东京证交所MOTHERS指数亦避险性卖盘趋势结束，开始转为反弹。若外围环境继续稳定，回升趋势有望持续。本周日经225指数期货价或6个半月（2月2日）以来初次突破23000日元。8月24日美联储（FRB）主席鲍威尔演讲和加征关税启动等重要活动并没有引起波动，观望投资者本周可能入场，将推动市场上扬。另外，日经225指数期货可能受土耳其里拉大跌预期升温影响被卖空，投资者需要谨慎。