目前海南共有胶林810万亩，海胶353万亩，主要分布在儋州、琼中、白沙地区，海胶产能25万吨，加工厂15家，主要加工交割全乳胶，浓乳，每年生产交割品10-15万吨，浓乳10万吨左右，民营工厂生产浓乳稍多。由于8月份降雨天气较多（以儋州市为例，2016年8月降雨10天，2017年8月降雨4天，2018年8月降雨18天），多家工厂胶水收购量普遍较低；在天气放晴后，国营民营均为抢夺原料抬高胶水收购价格，调研当天国营胶厂收购胶水折干价10.9元/公斤，第二天收购价10.7元/公斤。

一、某国营农场走访情况

该厂主要生产交割全乳胶，一年产能3万吨，产量2.5-2.7万吨，在2015年由于胶价较低，许多民营工厂被迫停产，过剩胶水流向国营工厂，低价反而刺激当年全乳胶产量增加；今年1-8月份该厂产量整体偏低，主要由于低价叠加8月降雨天气影响割胶，是多年来效益最差的一年；调研当天天气刚转好，该厂收购400吨胶水，折合干胶120吨左右，去年8月底大概每天生产160-180吨，据反映此前降雨期每天仅收胶水100吨左右，折合干胶30吨，工厂产量收缩明显。

库存方面工厂库容1000吨，现在库存400吨左右，属于正常水平，九、十月旺产季大概库存七八百吨，目前每天出库约160吨，出库量根据库存量可调，不会出现库存爆满的情况。

今年浓乳需求以及价格、利润相对较好，该厂正建造浓乳生产线，建成后增加3万吨浓乳产能，乳胶生产线采用国际顶尖设备，质量优于民营乳胶；目前国营乳胶7900元/吨，生产浓乳利润高于全乳胶。

替代种植方面暂时不太看好，此前2015年有响应政府号召种植香蕉，受天气影响大，风险较高，香蕉丰产加之海岛城市运输不便，价格极低。目前有改种槟榔，每亩收益2万元（10元/斤），一株年产20斤左右，一亩110株，但病虫害风险较大，成本投入较高。

二、二盘商交流情况

目前国营胶厂胶水收购价10.7-10.9元/公斤，干含量在32%，二盘商收胶水10元/公斤左右。现在有两个收割站，每天收10吨，约3吨干胶。据了解，当价格低于9元将难以收到胶水，尤其是民营胶园主多会选择停割养树。

每月干胶收购量：5月30吨左右，6月40多吨，7月40多吨，8月50多吨，9月80-100吨，10月80-100吨，11月折干胶100多吨，12月60-70吨。全年500-550吨干胶。

另外，该二盘商还承租130亩胶林，一亩地35株，大概有4000多株胶树，割胶工雇请120-200元/天 ，或者3毛钱一棵，一天可割500-600棵。早年承包费较低，一亩地承包费40元左右，前期承包均在40-80元/亩，施肥一年两次大概7000元。

三、海胶集团对橡胶市场的看法

目前海胶集团共有353万亩胶林，15个加工厂，25万吨产能，全乳胶生产大概13-15万吨，占全部产能50%以上，浓乳产量10万吨左右，产能占比40%，其他胶种5-10%，几乎全部水线生产。全乳胶下游15-18%直接流向工厂，大部分交盘面，海胶每年销往韩泰、普利司通等约4-5万吨。

去年环保检查较为严格，集团环保污水处理投入3个亿，今年又投入1.5亿实现零排放，海胶在环境保护方面走在前列，因此环保检查主要影响民营工厂开工，加大环保检查力度反而对海胶利好，有助于胶水流入国营胶厂。据了解，天胶价格需在13500元/吨以上能覆盖直接成本（直接成本包括水电、环保、人工、辅料等投入约1000元/吨）；15000元/吨以上覆盖投入成本。目前胶价低迷，集团一方面选择100万亩橡胶园林改种植其他作物；另一方面采用给胶树投保策略控制价格风险。

改种植方面，现有胶林353万亩，预计一年内划出100万亩需要翻种的胶林改种蜜柚、山茶油树、芒果等农作物，目前已规划80万亩作产业置换，其中40万亩是老胶树砍掉直接改种其他作物，另外40万亩，是发展林下经济，胶树是否割胶集团不再管理，但社保依旧帮胶农交。

投保方面，目前海胶集团为3000万株橡胶树投保，在投保期间，天然橡胶树因遭受灾害直接导致天然橡胶树灭失、停割或休割期间的减产损失，或橡胶实际价格低于橡胶约定价格时，视为保险事故发生，保险公司需根据约定价格与实际价格相差的部分进行赔付。

智能割胶刀：目前研制出第二代，成本在500元/把，明年将研制出第三代，目前价格较高还不适合推广，需降至100元/把，或需研制到第五代左右能大范围推广。

四、民营胶厂走访情况

海南民营胶厂主要生产浓乳胶，产能接近15万吨；相对而言，民营胶厂浓乳生产成本偏低，低于国营胶厂浓乳成本300元/吨，价格销售也相对低于国营200元/吨；但在原料抢购方面，民营胶厂不占优势；除生产浓乳外，会有少量标二生产。

8月以来由于天气影响，胶水收购大幅减少，浓乳加工成本方面：国营加工费900元/吨，民营加工费600元/吨，完全成本应该在此基础上加300元；目前民营乳胶及胶清胶价格在7700-7800元/吨，一吨干胶产1.42吨浓乳胶，0.14吨胶清胶，按目前民营收购干胶10500元/吨计算，生产利润在600元左右。据了解，现在民营胶林弃割率约1/3，主要由于胶价偏低，部分胶园主雇请工人成本较高或有其他工作保障收入，选择停割养树。

总结：

由于近期天气降雨原因，国营及民营工厂原料收购较少，8月整体收购量预计同比减少30%，但下半年高产季天气保持稳定情况下，即使有浓乳分流，国营胶厂减产亦较为困难；环保方面由于国营胶厂前期资金投入力度较大，后期环保检查对国营工厂反而利好，原料价格低迷也有利于增加国营工厂交割品产量，另外海胶集团签订价格保险同样为工厂生产提供一层保障；除非胶树继续遭遇极端天气影响，否则供应收缩较为困难，过剩的胶树种植难以形成牛市基础。但是目前海南胶水收购价接近弃割价，低价区间建议关注成本端价格支撑，待后期09合约交割压力解除，01合约反弹可期。