核心观点

1、陕西洛川减产幅度最大，达到50%左右，陕西彬县、旬邑县的苹果减产幅度较小，在10-30%之间，预估陕西整体苹果减产在30%左右，陕西之外其他地区减产幅度低于陕西，预估全国减产在20-30%。

2、今年通果收购价格预估在3-4元/斤，去年2.5-3元/斤，洛川地区略高，在4-4.5元/斤，去年在3.5-4元/斤。对于今年红富士苹果的开秤价存在分歧，果农在减产预期下调高售价心理预期，客商在高价格预期下谨慎收果，预计今年苹果收购价高开低走。

3、根据在陕西的苹果调研，预期仓单成本在9000-10000元/吨，期现利润丰厚。

一、调研背景

8月31日到9月3日，我们一行10多人到陕西的彬县、旬邑县和洛川县进行苹果调研，之所以选择陕西调研基于两个原因：一个是因为陕西苹果产量占全国总产量的25%，约四分之一的苹果产自陕西；另一个原因是今年陕西苹果减产比较严重，通过调研掌握该地区的产量与价格情况，为苹果期现与投资提供一手资料。

二、调研情况

本次调研从西安出发，主要在彬县、旬邑县、洛川县这三个地区进行调研。其中洛川县的苹果减产最为严重，大部分地区大概减产在50%左右，而彬县与旬邑县的减产幅度比较小，大部分地区的产量比去年减少10-30%之间，整体来看陕西地区的苹果产量比去年减少20-30%。

在陕西苹果中，以洛川苹果最佳，具有果面洁净，色泽艳丽，耐贮藏等特点，大部分以商品果销售为主，因此相对于其他地区，洛川苹果溢价较高，收购价格也高于其他地区的苹果。目前洛川果农心理预期价格为4-4.6元/斤，去年价格为3.5-4.2元/斤。

彬县与旬邑县的苹果产量减少，价格也有所上升，果农预期价格在3.5-4元/斤，去年价格在2.8-3.5元/斤。

在减产的预期下，果农预期今年苹果价格高于去年，但是客商面对现在的高价格，收果持谨慎态度，毕竟去年高价收果后，走货较慢，有些亏损。如果今年苹果价格高开低走，后期不利于客商利益。

现在苹果还未下树，陕西大部分苹果预计在9月底10月初去袋摘果，目前有部分客商与果农订货，但是价格根据苹果下树情况随行就市。

三、仓单价格

红富士采摘后短期内必须进入冷库保存，这使得在上市初期时的定价权，有相当一部分在贸易商手里。而经历了上一年大幅亏损的贸易商，对于新年度的开秤价十分的谨慎。

根据今年陕西的情况，通果价格预计在3.5-4元/斤之间，按照以往的经验，#70、#75、#80的苹果占比一般是2:3:5，有一半的苹果是果径大于#80的，有30%的#75果可以贴水交割，这样挑选后的符合交割的苹果价格估计在4-4.5元/斤。除了收购费用，需要再考虑 0.5元/斤的其他费用（其中代办费0.15元/斤、短途运输0.05元/斤、冷库费0.24元/斤、入库杂费0.06元/斤）。调研中，一个交割库的库容2.4万吨，仓储费0.24元/斤，480元/吨，每个冷库可以放400吨，单个冷库仓储费19.2万。挑拣人工费计算：大约12-13人一天可以挑拣出20吨的交割苹果，每人费用80-100元/天，人工挑拣费为65元/吨。

陕西符合交割的苹果按照4-4.5元/斤的收购价格，加上0.5元/斤的其他费用，注册成仓单的成本就在4.5-5元/斤，即9000-10000元/吨。按照9月4日的收盘价，1810合约为10780元/吨，1901合约为11580元/吨，期现分别有780元/吨和1580元/吨的毛利，在注册仓单后，考虑仓单仓储费、资金成本、交割费用、增值税等费用之后，期现价差还是有很客观的利润。