一、黑色

螺纹：

1、基本面：供应方面政策面再次收紧最新产量有所下滑，市场需求即将进入传统旺季，厂库社库均有所减少，短期下游建材成交量出现反弹，市场预期转强；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4676.2，基差528.2，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存432.44万吨，环比减少1.29%，同比减少6.03%；偏多。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空翻多，偏多。

6、结论：昨日螺纹期现货价格均有所反弹上涨，目前库存仍处于低位，现货端钢厂挺价意愿较强，预计短期以震荡偏强运行为主，操作上螺纹1901合约建议4180-4280区间操作。

热卷：

1、基本面：热卷成材九月检修有所增加，最新库存有所减少，短期下游需求一般，在前期价格下滑之后目前钢厂挺价意愿较强，价格受到支撑，中性。

2、基差：热卷现货价4310，基差170，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存209.29万吨，环比减少0.58%，同比增加0.89%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格出现小幅上涨，现货端仍维持高位震荡，最新社库有所减少，预计以震荡偏强为主，操作上热卷1901建议日内4150-4250区间操作。

硅铁：

1、基本面：短期来看，工厂排单正常，库存压力并不大。但就贸易商方面而言心态有所不稳，一方面西北地区硅铁大厂库存紧张有挺价意愿，其他厂家方面若无资金等压力进一步调整价格走货的意愿也不是很高。但另一方面也正因市场总体低价维稳格局未改，且又快进入月中旬时期，难免又将会受“买涨不买跌”思维限制，再度拉缓成交节奏；中性。

2、基差：现货价格6500，基差-54，现货贴水期货；偏空。

3、库存：仓单657，22995吨，厂家库存虽然整体偏低，但仓单较多，存在厂家转移库存的行为；偏空。

4、盘面：20日线向下，期价在20日线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：短期来看，市场处于一种稳定盘整的状态，需要关注的是将流入社会的交割库存，以及宁夏60大庆的环保预期，而后期市场而言，硅铁的高开工，高产量与下游钢厂环保严峻形势升级相互影响作用，以此对于硅铁后期走势的具体发展，有待时间去考验。硅铁1901：6250-6650区间操作。

锰硅：

1、基本面：一方面，钢厂压价采购态度有所明显，工厂挺价心态逐步降温（近期，询盘成交状况相当一般）；一方面，硅锰现货市场货源依旧紧张，企业基本均有订单在手，多空信息交织；中性。

2、基差：现货价格9000，基差726，现货升水期货；偏多

3、库存：仓单89张，3115吨，大多工厂以执行钢厂订单为主，基本无现货对外零售；偏多。

4、盘面：20日线向下，期价在20日线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。      

6、结论：市场总体来看下游高价接盘比较少，零售交易显得谨慎，“引导”持货商前期攀高心理逐渐变得理性。综上所述，市场整体心态略显纠结，预计短期硅锰现货市场震荡与持稳并行将还有所延续。锰硅1901：8250-8550区间操作。 

铁矿石：

1、基本面: 周四全国港口现货累计成交138.95万吨（+11.25%），远期现货成交151万吨（+23.77%），国产矿价格持稳，港口现货价格明显上涨，全天成交较好，偏多；

2、基差：普氏68.85，月均67.2，日照港PB粉现货495，折合盘面558，基差55.5，贴水率9.95%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格447，折盘面507.3，基差4.8，偏多；

3、库存：周五港口库存14733.23万吨，较上周下降228.68万吨，较去年同期增加1314.23万吨，WIND统计钢厂铁矿库存为25天，去年同期是25.5天，钢厂补库意愿不强，偏空；

4、盘面：20日均线走低，价格在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：贸易商挺价意愿强，钢厂按需采购为主，现货价格上涨，近期无招标货，盘面明显走强，但考虑近期供应将增加，而钢厂复产空间有限，料上方压力较大，可观望或轻仓回调做多，严格止损。铁矿石I1901:500多，目标510，止损494.

焦煤：

1、基本面:山西主流市场受供给带涨，多数煤矿精煤库存依旧偏低，前期订单量较大，多为现产现出，煤矿对后市持乐观心态。偏多

2、基差：现货市场价1323，基差39.5；现货升水期货；偏多

3、库存：库存为1320.13万吨，增15.25万吨；偏多

4、盘面：20日线震荡运行，，价格与20日线交叉；偏中性

5、主力持仓：焦煤1901主力空减；偏空。

6、结论:JM1901合约1270附近买入，止损1250。

焦炭：

1、基本面:山西地区焦企限产常态化，个别地区小幅加压，供应依旧偏紧，下游采购正常，短期焦市相对乐观。偏多

2、基差：现货2515，基差102.5，现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂焦炭库存402.96万吨，增9.51万吨；偏多

4、盘面：20日线震荡运行，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力多减；偏多

6、结论:建议J1901合约2400附近多单入场，止损2370.

二、能化

沥青：

1、基本面：上周长三角、华南及西南沥青价格均上涨100元/吨，山东价格上涨50元/吨，其他地区价格稳定。9月是沥青市场需求旺季，叠加近期全国降雨范围缩小，各地道路施工增加，沥青需求逐步缓慢回升，加上炼厂整体库存水均不高，近期华东、华南等地沥青价格有望继续上调。虽然近期西北及东北等地沥青价格波动不大，但预期需求也仍会好于8月，且其他地区沥青价格走高，西北及东北炼厂沥青价格也可能择机适当上调。整体看，9月国内沥青市场整体需求将高于8月，且今年沥青市场资源供应减少，1-7月国内沥青表观消费量为1644万吨，同比下降4%。因此在需求增加、供应减少及当前炼厂低库存支撑下，9月沥青价格仍将延续上行走势。偏多。

2、基差：现货3705，基差187，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周下降4%为34%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1812：3550附近多单入场，3520附近止损。

原油1812：

1、基本面：8月31日当周，美国EIA原油库存减少430.2万桶，并连降三周，但汽油和精炼油库存意外增加；8月非农私人部门新增就业人数16.3万人，预期 20万人，前值 21.9万人修正为 21.7万人；偏空

2、库存： 美国截至8月31日当周API原油库存减少117万桶，预期减少192.5万桶；美国至8月31日EIA库存预期减少129.4万桶，实际减少430.2万桶，远超预期；库欣地区库存至8月31日当周增加54.9万桶，前值为增加5.8万桶；截止至9月7日，上海原油库存增加为60.1万桶；偏多

3、盘面：20日均线偏上，价格在均线上方运行；偏多

4、主力持仓：截止8月28日，CFTC主力持仓多增;截至8月28日，ICE主力持仓多增；偏多；

5、结论：尽管EIA库存超预期下降，但库欣地区库存增幅较大，汽油和精炼油库存意外增加预示美国需求从旺季转为淡季，ADP尽管数据不如预期，但据称受到美国市场火热而导致劳工短缺影响，原油预计今日地位震荡；SC1812：512-519区间偏空操作

380燃料油1901：

1、基本面：8月31日当周，美国EIA原油库存减少430.2万桶，并连降三周，但汽油和精炼油库存意外增加；8月非农私人部门新增就业人数16.3万人，预期 20万人，前值 21.9万人修正为 21.7万人；偏空

2、基差：9月5日舟山保税燃料油466美元/吨，基差30，升水期货，偏多

3、库存：截至8月29日新加坡燃料油总库存为2349.1万桶，环比增加78.3万桶，其中轻质馏分油为1313万桶，中质馏分油为1036.1万桶；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方运行，偏空；

5、结论：上游原油震荡下行，预计今日紧跟原油运行；FU1901：3080-3108区间偏空操作

PTA：

1、基本面：目前PTA加工费高企，企业重启和推迟检修，短期PTA供应相对稳定缓和了现货市场流动性，但供应商回购支撑了现货价格；考虑到PTA供应稳中有升，且下游聚酯有一定减产，整体供需格局或出现短暂累库。中性。

2、基差：现货9300，基差1544，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存1-3天，聚酯工厂PTA库存1-3天；偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论：由于PTA目前基差较大，支撑价格，但考虑供需有所走弱，压制上涨空间，预计PTA进入高位震荡格局。PTA1901:多单减持操作为主

甲醇：

1、基本面：近期主产区煤制烯烃企业外采积极，当地甲醇企业出货无压力，内地和国外9-10月份有甲醇装置检修，总体供需格局有望好转；偏多。

2、基差：现货3360，基差84，升水期货；偏多。

3、库存：江苏甲醇库存在49.47万吨，较上周上涨3.81万吨。中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论：短期甲醇回落后，投资者择机短多操作。MA1901：短多操作，止损3220

PVC：

1、基本面：昨日山东个别电石采购价上涨，其余暂时稳定。电石整体货源供应较上周略有好转，但货源分布不均衡，部分下游到货基本够用，部分仍显偏紧。整体市场维持观望，预计零星上调采购价现象仍会有。中性。

2、基差：现货6990，基差130，升水期货；偏多。

3、库存：工厂库存环比上累15.13%至2.94天，跌价中下游观望偏多。社会库存环比上累1.17%至17.3万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC1901：6820附近多单入场，6780附近止损。

橡胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：16年全乳胶现货10450，基差-1610，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：青岛保税区库存增加，上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 结论：空单减持，等反弹抛回

塑料：

1、基本面：当前需求偏淡，逐步转向旺季，下游农膜报价稳，地膜10600，需求较平淡，国内PE厂家开工率81%较上周略升，库存水平相比往年中性，盘面留意震荡风险，神华拍卖PE成交率49.6%，LLDPE华北成交9425，华东成交无，偏空；

2、基差：LLDPE华北现货9350，基差15，升水期货0.16%，中性； 

3、库存：石化厂家库存77.5万吨，中性

4、盘面：LLDPE 1901合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、结论： L1901日内9380左右逢高做空，9430止损； 

PP：

1、基本面：当前需求淡季， bopp厂家利润有好转，成品库存下降，订单回升，国内PP厂家开工率81%较上周略升，库存水平相比往年中性，pp供应方面紧于pe的情况会维持，盘面留意震荡风险，神华拍卖PP成交率81.4%，均聚拉丝华北成交9855，华东成交9830，中性；

2、基差： PP华东现货9790，基差35，升水期货0.36%，中性；

3、库存：石化厂家库存77.5万吨，中性

4、盘面： PP 1901合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多； 

6、结论： PP1901日内9700左右逢低做多，9650止损；

三、有色贵金属：

黄金:

1、基本面：美国劳动力市场火热， 8月“小非农”ADP就业仅新增16.3万人，不及预期。美国上周首次申请失业救济人数降至1969年12月来新低；美国8月ISM非制造业指数意外反弹，走出11个月低谷；美国税改2.0或将来袭，受中期选举影响，推动将较为困难；中性

2、基差：黄金期货266.4，现货264.8，基差-1.6，贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1530千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元指数大幅回落，继续大幅下行的可能性较低。人民币小幅贬值，逆周期因子因素等约束人民币汇率波动区间，短期仍将震荡。COMEX金回升至1200关口以上，沪金主力回升，短线将继续震荡。沪金1812：逢高做空，268止损。

白银：

1、基本面：美国劳动力市场火热， 8月“小非农”ADP就业仅新增16.3万人，不及预期。美国上周首次申请失业救济人数降至1969年12月来新低；美国8月ISM非制造业指数意外反弹，走出11个月低谷；美国税改2.0或将来袭，受中期选举影响，推动将较为困难；中性

2、基差：白银期货3410，现货3376，基差-34，贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1346038千克，减少11982千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5：主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：美元指数下行影响，沪银主力小幅回升，短期将继续震荡。沪银1812：3400-3450区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵,国内7月数据不及预期；偏空。

2、基差：现货47560，基差440，升水期货；偏多。

3、库存：9月6日LME铜库存减7750吨至254350吨，上期所铜库存较上周减8589吨至138001吨；中性。

4、盘面：20天线以下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：贸易战发酵沪铜延续弱势震荡下行，沪铜1811:48000空持有，止损48500，目标47500。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓；中性。

2、基差：现货14685，基差-95，贴水期货；偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周减13940吨至881940吨  ，库存高企；偏空。

4、盘面：20天线以下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：贸易战发酵，沪铝延续向行，沪铝1810：空单持有，止损14900，目标14500附近。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿库存增加，镍铁复产，进口窗口打开，镍的供应充足。现货方面几次下跌之后下游企业囤货不少，隐性库存大。交易所持仓与库存已经不太可能形成逼仓。基本面略偏空。 偏空

2、基差：现货105900，基差3140，偏多

3、库存：LME库存236706，-324，上交所仓单12623，-196，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1811：反弹抛空，止损105000.

锌：

1、基本面：世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2018年1-5月全球锌市供应过剩19万吨，而2017年全年为短缺48.6万吨。5月全球锌消费量为90.66万吨，产量为107.43万吨。1-5月全球锌库存为8.14万吨。偏空

2、基差：现货21500，基差+370；偏多。

3、库存：9月6日LME锌库存减少1250吨至235650吨，9月6上期所锌库存仓单较上日增加200吨至1565吨：中性。

4、盘面：昨日震荡反弹，收20日均线之上,20日均线向下；中性。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应缺口逐渐收窄；沪锌ZN1810：空单持有，止损21400。

四、农产品

白糖：

1、基本面：2018年8月巴西共计出口糖170.9万吨，同比减少约38%。Agroconsult：巴西19/20年度糖产量为2940万吨，高于上一年度的2880万吨。欧盟7月出口白糖20万吨，同比增加2.5万吨。分析机构Green Pool周四下调其对2018/19年度全球糖供应过剩量的预估至424万吨（原糖值），此前预估为662万吨。中国8月食糖供需平衡表：18/19年度产糖1068万吨，去年同期1031万吨。2018年8月底，本期制糖全国累计产糖1031.04万吨，其中蔗糖916.07万吨，甜菜糖114.97万吨；全国累计销糖889.53万吨，累计销糖率86.28%。2018年7月中国进口食糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。偏空。

2、基差：柳州新糖现货5160，基差185（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至7月底工业库存142万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖中长期供需基本面利空不变。内外价差巨大，国内难有趋势反转的能力。白糖消费旺季即将结束，后期新糖即将上市，销售压力巨大。白糖依旧偏空为主，反弹沽空思路不变。

棉花：

1、基本面：ICAC：18/19年度全球棉花产量2600万吨，同比减少3%；消费2780万吨，同比增长3%；期末库存1690，同比下降10%。美国增加中国进口2000亿美元商品关税听证会展开，涉及部分纺织品。发改委滑准税进口配额80万吨发放非国营纺织企业。中国农业部8月棉花供需平衡表18/19产量565万吨，17/18产量589万吨。7月进口棉花14万吨，同比增加53.9%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价16325，基差-290（01合约），贴水期货；偏空。

3、库存：中国农业部18/19年度8月预计期末库存680万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：随着新棉上市临近，新疆产量稳定，目前仓单巨大，纺织企业库存充足，短期市场并不缺棉花。01合约其本身基本面并无重大利多支持后续上涨动能。未来美国很可能增加纺织品关税，这对棉花消费是最重大的打击，01棉花继续逢高沽空为主。

豆粕：

1、基本面：美豆低位震荡，丰产预期和中美贸易战压制盘面。国内豆粕窄幅震荡，中美贸易战利多，但生猪疫情扩散压制盘面。近期豆粕现货偏强，年底豆类供应偏紧预期刺激买盘，下跌空间亦有限。短期进口大豆和豆粕库存处于历史高位，油厂开机仍能保证，中下游补库积极性不高，随用随买为主。中性

2、基差：现货3220，基差10,基差调整后升水。中性

3、库存：豆粕库存118.8吨，上周122.34万吨，环比减少2.89%，去年同期86.29万吨，同比增加37.67%。中性

4、盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5、主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6、结论：美豆区间震荡延续；进口美国大豆加征关税和人民币贬值抬高进口成本，11月后进口大豆船期减少供应端或会紧张，但需求端受生猪疫情扩散影响，基本面短期偏空压制价格，豆粕区间震荡延续。密切关注贸易战进展和生猪疫情情况。

豆粕M1901：短线3090至3140区间震荡，可以买1抛5做正向套利。期权策略卖出3000至3300宽跨式期权组合。

菜粕：

1、基本面：油厂开机回落，进口油菜籽库存库存增加，现货市场整体成交转好，低位吸引成交。美豆进口征税利多粕类，菜粕价格整体跟随豆粕震荡。中性

2、基差：现货2460，基差85，升水期货。偏多

3、库存：菜粕库存4万吨，上周3.74万吨，环比增加6.95%，去年同期2.4万吨，同比增加66.7%。偏空

4、盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5、主力持仓：主力空单减少，资金流入。 偏空

6、结论：菜粕整体跟随豆粕走势，进口油菜籽加工利润尚可，中美贸易争端抬高农产品价格，短期跟随豆粕震荡，市场关注焦点仍集中在豆粕。

菜粕RM901：短线2330至2380区间震荡交易。

豆油：

1、基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2、基差：豆油现货5600，基差-274，现货贴水期货。偏空

3、库存： 8月31日  豆油商业库存163万吨，前值164万吨，环比-1万吨，同比 +15.84% 。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性

5、主力持仓：豆油主力空减。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。豆油Y1901：5770附近及以下多单入场，止损5720

棕榈油：

1、基本面：MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。偏空

2、基差：棕榈油现货4900，基差-46，现货贴水期货。偏空

3、库存： 8月31日  棕榈油港口库存43万吨 ，前值40万吨，环比-7万吨，同比 +15.9% 。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。棕榈油P1901：4870附近或以下多单入场，止损4820

菜籽油：

1、基本面：MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期下滑13.6%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，远月上涨可期。马棕出口较差，但9月0出口关税，有望提升。国内库存压力改善，供应不缺。偏空

2、基差：菜籽油现货6600，基差-128，现货贴水期货。偏空

3、库存： 8月31日  菜籽油商业库存53万吨，前值54万吨，环比-1万吨，同比+5.46% 。偏空   

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。中美贸易战谈判未果，贸易战加剧，另外美豆优良率高于预期，利空美豆,但国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。菜油OI1901：6620附近或以下多单入场，止损6570

五、金融

期债：

1、基本面：国常会强调落实新修订个税法配套措施，适当降低社保费率，不增加企业负担；银保监会发文规定银行承销地方债风险管理参照国债，利好地方债发行，将提振基建投资，经济预期趋稳；偏空。

2、资金面：周四央行公开市场连续12日暂停操作，资金面有所收敛，银行间资金利率多数上行；偏空。

3、基差：TS、TF、T主力基差分别为0.2380、0.0215、0.2955，均升水期货；偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13996.8亿、19559.1亿、37242.9亿；中性。

5、盘面：TF、T主力在20日线下方运行，20日线向下；偏空。

6、主力持仓：TF、T主力净多，多增；偏多。

7、结论：央行公开市场持续暂停操作，流动性边际收敛，叠加猪瘟、水灾引发通胀预期抬升、9月美联储大概率加息，资金面进一步宽松空间有限；一系列宽信用、稳增长措施落地，市场静待8月经济金融数据检验；今日重点关注1765亿元MLF到期续作情况。TS1812：99.22-99.30区间偏空操作；TF1812：97.60-97.75区间偏空操作；T1812：94.60-94.85区间偏空操作

期指：

1、基本面：国务院常务会议：确定落实新修订的个人所得税法的配套措施，抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，证监会发布公司法修正案草案，鼓励上市公司回购，昨日两市缩量下跌，仅国防军工板块强势；中性

2、资金：两融8566.85亿元，减少8.27亿元，沪深股通净买入8.86亿元；中性

3、基差：IF1809贴水14.28点，IH1809贴水3.03点， IC1809贴水25.55点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：目前市场情绪较弱，成交活跃度下降，创业板上市公司半年度报告不及预期，压制市场风险偏好，本周美国2000亿美元听证会结束、预计大概率征税，压制A股反弹力度，整体处于震荡“磨底”阶段； IF1809：3200-3280区间偏空操作；IH1809：2380-2445区间偏空操作；IC1809：日内逢高试空，止损4830。