目前2018年半年报已公布结束，据统计，目前A股上市的3541家公司中，存在商誉的公司共有2010家，商誉合计总额为13920亿，2017年末商誉总额为13025亿，环比增加895亿元。A股中商誉占净资产总体比重为3.74%，环比增加0.1%，占比持续走高。传媒、医药生物、计算机三大行业为巨额商誉聚集地，其中万达电影、上海医药、紫光股份商誉居于行业榜首。高商誉往往伴随着业绩承诺，但统计发现近几年业绩承诺完成率不断下降，并且2018年上半年已有公司因商誉踩雷。

13920亿商誉高悬 最高占净资产比率达919.27%

商誉是一种不可确指的无形资产，能在未来期间带来超额利润的潜在经济价值，或预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力的资本化价值。在我国会计准则上，将非同一控制下企业合并中购买方在购买日合并成本大于标的公司可辨认净资产的公允价值差额部分定义为商誉。目前，随着溢价收购日趋高涨，巨额商誉问题也日渐显现。

财经评论员郭施亮称：商誉的确认会存在不少猫腻，甚至可能涉及到变相的利益输送。而一旦并购的项目或资产没有达到如期的业绩水平，将牵涉到计提商誉减值的风险。轻则引发业绩的小幅变动，重则导致上市公司业绩的突然变脸，甚至瞬间从盈利变成大幅亏损，这恰恰也是投资者很难提防的投资风险。

新浪财经统计了3541家上市公司，A股中商誉合计金额高达13920亿元，较17年末增加895亿元。并根据2018年半年报整理出了商誉占净资产比率前100的榜单，其中紫光学大位于首位，商誉金额为15.27亿元，商誉占净资产比重高达919.27%，其次为凯瑞德，商誉占净资产比率为336.70%，在统计的前100名中，商誉占净资产比重最低的比率为54.95%。所有A股公司中，商誉占净资产比重突破100%的公司共有15家。

传媒、医药、计算机行业为高商誉聚集地

据统计，按行业进行划分商誉高企的行业分别为传媒、医药生物、计算机、化工、汽车等行业。

其中传媒行业商誉总额为1797.54亿元，占A股商誉总额比率为12.91%。医药生物行业商誉总额为1412.12亿元，占A股商誉总额比率为10.14%。计算机行业商誉总额为1102.70亿元，占A股商誉总额比率为7.92%。化工行业商誉总额为860.27亿元，占A股商誉总额比率为6.18%。汽车行业商誉总额为858.71亿元，占A股商誉总额比率为6.17%。电子行业商誉总额为842.66亿元，占A股商誉总额比率为6.05%。

占比前两大行业传媒、医药行业中，传媒行业万达电影、世纪华通、天神娱乐居于榜首，商誉金额分别为96亿、70.71亿、65.41亿。医药行业上海医药、复星医药、人福医药位列前三，商誉金额分别为106.03亿、84.50亿、65.63亿。

万达电影通过不断并购院线、电影公司、文化传播公司等形成巨额商誉，并购形成商誉涉及公司共50家，其中溢价收购HG Holdco Pty Ltd．商誉占比最高，金额为33.43亿。

上海医药上期商誉金额为66.08亿元，本期商誉金额突破百亿，增加40亿，公司称本期增加的商誉主要系非同一控制企业合并所致。截至半年报，公司累计计提商誉减值准备金额为1.66亿元。

业绩承诺未完成率持续走低 踩线完成承诺比率走高

溢价收购中购买方通常都会与并购标的签订业绩承诺及补偿的协议，以此来降低收购方高价购买的风险，业绩承诺的完成情况往往也能反映出此次收购的“质量”。

由于业绩承诺期至少为一个会计年度，18年两季度不足一个会计年度，未到业绩承诺期限，因此新浪财经统计了前三年业绩承诺完成情况。新浪财经根据2015年、2016年、2017年并购标的公司在承诺期内的实际净利润与承诺净利润的比率计算出完成业绩承诺的情况。统计发现，近3年来，业绩承诺的规模在不断扩大，图中明显看出2017年业绩承诺规模激增。承诺完成情况具体详见下图：

承诺期内的实际净利润与承诺净利润比率小于100%的则为未完成业绩承诺，经统计3年来未完成比率呈直线上升趋势，2015年至2017年未完成率分别为27.59%、33.33%、44.08%，17年较15年增加16.49个百分点。

在已完成业绩承诺中，新浪财经统计了完成率在100%至105%完成家数占完成总家数的比率，该部分标的公司业绩踩线完成。统计发现，业绩承诺踩线完成比率不断走高，2015年至2017年，业绩完成率在100%至105%的家数占完成总家数比率分别为38.10%、39.58%、41.45%。

上半年金龙机电、上海新阳、南宁糖业、兴森科技商誉踩雷

根据WIND数据显示，本期计提了商誉减值损失的公司共4家，分别为金龙机电、上海新阳、南宁糖业、兴森科技。计提金额分别为1.17亿元、5958.27万元、5292.49万元、2596.79万元。

商誉一般于每年年度终了进行减值测试，根据测试结果相应的计提商誉减值准备，因此在半年报中仅有部分公司计提了减值损失。

金龙机电由于博一光电和深圳正宇业绩出现亏损，报告期末，公司对并购上述两家子公司形成的商誉计提减值准备约1.18亿元。

上海新阳由于2018年上半年考普乐盈利较2017年同期相比下降41.5%，公司经营管理层对其后续经营状况分析判断，据此进行了商誉减值测试，对2013年资产重组时形成的商誉计提5958.27万元减值准备，占商誉总值得44.5%。

南宁糖业称2018年1-6月广西环江远丰糖业有限责任公司利润总额-3，906.89万元，经营业绩低于预期，未来盈利具有不确定性，根据会计政策并结合实际情况，公司对截至2018年6月30日因收购环江远丰形成的商誉进行了减值测试，发现商誉存在减值情况，计提减值准备5，292.49万元。

兴森科技子公司美国HARBOR，报告期内，半导体测试板业务实现销售收入12，881.76万元，较上年同期下滑22.18%，亏损624.53万元，亏损原因主要是2017年第四季生产运营出现波动，交期和良率不稳定的不利因素延续至了2018年第一季度，进入第二季度后，生产运营逐渐恢复，经营状况有所改善。由于美国HARBOR公司持续亏损，公司对并购过程中形成的2596.79万元商誉在报告期内全部进行了减值计提。

注：本文所有数据来源均为WIND资讯