市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+0.2至625，1-5价差反复至32.6。环保检查影响持续，坑口煤价稳中续涨；国投京唐港对年吞吐不足百万的用户收取超期堆存费，港口贸易商捂货待涨情绪有所缓和，5500主流报价635-640。

消息面：海关总数据显示，中国8月份进口煤炭2867.9万吨，同比增长13.49%；环比减少32.7万吨，下降1.13%。2018年1-8月份，全国共进口煤炭18096万吨，同比增长14.7%。

港口：北方港口库存震荡回升，当日装船发运量56万吨，铁路调进量53.5万吨，港存-3至646万吨；曹妃甸港+1至485万吨，京唐港国投港区库存+0至180万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.3至57.3万吨，合计电煤库存+6至1519万吨，存煤可用天数26.5天。

海运费：波罗的海干散货指数跌势放缓，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报1025，较前一交易日上涨0.83%。

观点：昨日动力煤期货高位调整延续，国投京唐港对年吞吐不足百万的用户收取超期堆存费，港口贸易商捂货待涨情绪有所缓和，5500主流报价635-640，日耗继续偏弱运行，主流电厂持续观望中。中期来看，9-10月是电厂传统消费淡季，在中下游高库存消化前11-12月取暖季备货相对零星，而产地供应受环保影响同样偏弱，因此9月动煤基本面整体呈现供需两弱的状态，1901反弹空间或将有限，短期关注港口库存及进口政策的变化。

策略：谨慎偏空，1901高位空单持有

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧