国债期货：中性区间震荡

1.    2年期主力TS1812收盘涨0.03 %报99.27 元，成交量267手，减少98手，持仓量3121手，减少67手。5年期主力TF1812收盘涨 0.06 %报97.49 元，成交量5832手，减少2699手，持仓量18663手，增加148手。10年期主力T1812收盘涨0.05 %报94.37 元，成交量33736手，增加3665手，持仓53881手，增加899手。

2.    欧洲央行维持三大利率不变，维持购债规模不变，符合市场预期；下调2018年、2019年GDP增速预期分别至2%、1.8%，此前分别为2.1%、1.9%；维持2020年GDP增速预期在1.7%不变；维持2018、2019、2020年通胀预期不变，均为1.7%。

3.    英国央行：货币政策委员会以9-0支持维持利率在0.75%不变，同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变，均符合预期。英国央行称，如果经济符合预期，继续收紧货币政策将是合适的，但任何加息都将是渐进且有限的。

4.    商务部：中美经贸磋商团队近来一直保持着各种形式的沟通，双方就各自关心的问题进行了交流；中方确实已经收到了美方邀请，对此持欢迎态度，双方正在就具体细节进行一些沟通；中方认为，贸易冲突升级不符合任何一方的利益。

5.    中办、国办印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》提出，通过建立和完善国有企业资产负债约束机制，推动国有企业平均资产负债率到2020年年末比2017年年末降低2个百分点左右；建立高负债企业限期降低资产负债率机制，不得实施推高资产负债率的境内外投资；坚决遏制地方政府以企业债务的形式增加隐性债务。

6.    北京出台公积金贷款、提取新政，贷款额度与缴存年限挂钩，缴存超11年，才可贷120万；“二套房”既认房又认贷，二套最高贷款额度降至60万；首付比不再统一20%，普宅35%，二套非普80%。

投资逻辑：  

国债期货：国债期货收盘微涨，银行间现券收益率小涨，一级市场招标向好。短周期来说，社融数据显著回升显示宽信用的政策传导正在逐步生效，未来伴随财政支出的进一步加速，对经济增长动能的放缓也有一定的改善作用。但是鉴于十债在前期调整幅度已经达到20BP左右，再次大幅调整概率不大。不过需要留意的是，虽然宽信用效果显现逻辑在前期已经得到了较为充分定价，但是考虑到美联储加息在即，地方债密集发行以及微滞涨预期仍存，债市后期走强动力不足，预计期债仍以区间震荡走势为主。

策略：中性 区间震荡

风险点：央行大幅放水