周四，A股各大指数全线反弹，成交量放大。昨日，石化双雄的上涨，对大盘的拉动功不可没。其中，中国石油表现更加亮眼，早盘高开高走，至收盘涨3.14%报8.53元，创近4月以来的新高。若以前复权价格来看，中国石油股价已创出今年2月以来的新高。

据Wind数据统计，截至9月13日，年K线能保持阳线的股票只有约300只，占A股总数不到10%，中国石油、中国石化双双在列。中国石油的走强已经持续了2个多月，自6月22日见底7.17元以来，在大盘连续下跌中逆市上涨了近20%，期间中国石化也上涨了超过10%。

石油股的上涨主要得益于油价的强势，布伦特原油价格自2016年1月份的29美元附近一路震荡上涨了2年多，近期虽略有调整，但仍维持在70美元以上的高位震荡。而中国原油期货也是一路上涨，昨日盘中一度创上市以来新高。油价的上涨也刺激了石油类股的业绩好转。以中国石油为例，其盈利也是自2016年一季度首亏以来逐季转好，最新的2018年半年报业绩继续同比增长了114%。

徽商期货表示，在未来一段时间内对油价起到支撑作用的还有不少。其中，美国对伊朗的制裁执行期为11月4日，在此之前，大部分欧盟及亚洲国家已开始削减从伊朗进口原油，伴随着制裁的临近，伊朗宣布将封锁霍尔木玆海峡进行反制，这可能会导致油价继续出现上涨。

能源安全问题近期受到大量关注，国家政策不断出台，石油企业积极布局。8月初，中国石油、中国海油集团分别召开党组扩大会议，专题研究部署提升国内油气勘探开发力度，努力保障国家能源安全等工作，实现原油年产量2亿吨目标。8月25日，中石油集团官网报道，大庆油田、长庆油田、新疆油田、西南油气田等各大油气田相继迎来上产“最忙季”。围绕全年原油1亿吨稳产和千亿立方米天然气上产目标，中国石油持续加大国内勘探开发力度，前7个月油气产量超进度完成全年计划57%和59%，新井完钻数完成全年计划80%。

9月5日，国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，首次进行“包产到户”，明确责任主体。并再次明确指出加大国内勘探开发力度，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿方以上。而2017年我国天然气产量只有1474亿方，离目标还差500多亿方。同日，中国石油长庆油田发布消息，在陇东地区发现首个天然气探明地质储量达318亿立方米的大气田-庆阳气田。

这一系列政策与措施或将进一步提升石油股的估值水平。从历史来看，油气企业的产量和资本支出是呈正向相关的。根据中国石油2018年半年报显示，2018年上半年资本支出746.18亿元，同比增长19.7%。其中，勘探与生产板块资本支出583.61亿元，同比增长28.8%。同时，2018年全年勘探与生产板块的资本支出由年初1676亿元上调至1748亿元。中国石化2018年半年报也显示，2018年上半年资本支出236.87亿元，同比增长48.5%。其中，勘探与生产板块资本支出107.62亿元，同比增长56.7%。

而石油企业资本支出的增加令油服行业率先受益。2018年上半年上市油服公司业绩改善明显，步入复苏通道。其中，陆上油服率先复苏，*ST油服扭亏为盈，专用设备类公司业绩增长最明显，如杰瑞股份半年报净利润同比增长510%，并预计三季报净利润同比增长600%-650%；通源石油半年报净利润同比增长1511%。而海上油服和工程类公司表现稍差，半年报出现亏损，但环比来看，二季度单季中海油服、海油工程和石化机械等都实现了扭亏。

川财证券表示，受政策驱动，勘探开发及储气调峰将成重点方向。预计下半年三桶油资本支出继续增长，促使油服和油气设备制造商进入行业景气区间。