本周连续三个交易日，LME基本金属铜铝锌三个品种皆以在上方首要阻力位遇阻。以铜为例，上方7550-7600美元阻力位屡难站稳，似在动摇持续买盘的信心。但结合基本面考虑，由于LME基本金属整体库存依然庞大、美元指数持稳、经济指标延续复苏有一定曲折性，再加上今日国内消费者信心指数倘若如预期出现较大增幅，也可能加快国内进一步紧缩行动的节奏。因此，内外盘有色金属在当前位置承压，以调整振荡，稳固蓄势为主，是基本符合当前大环境的。

推动基本金属震荡上行突破上方阻力位的关键，主要在中国与西方金属消费的前景。春节后这段时间，LME库存开始止升下滑，虽然下滑的幅度还不是很大，但有了一定持续性，且注销仓单水平保持在高位。这其中，虽然锌注销仓单比例非常低，没有铜铝前景好，但我们注意到铅的注销仓单比例也很高，这可能会对锌有一定的支撑。另外，国内来看，本周铜锌现货报价及现货月合约的表现，也较前期积极，现货价格正在给予主力期价在当前位置稳固蓄势的力量。

数据方面，昨日中国2月铜及铜材进口好于预期，加强了人们对于中国金属消费的信心。而美国1月批发库存继续下降，而批发销售连续十个月环比上涨，也加大了市场对西方补库力度的预期。美国股市主要受批发库存、销售数据影响昨日小幅攀升。

周边市场当前环境显得中性，也难为金属价格指引明确方向。美国股市极可能进入“爬坡式”的震荡上行，而美元指数盘中虽振荡，但收盘处在窄幅波动中。欧元区财赤忧虑渐淡，英镑抛压却加重。原油触及8周高位，因库存数据好于预期。黄金显得矛盾，挣扎在经济复苏与货币体系时有不稳的环境里。

虽然进出口数据及今日公布的消费者物价指数可能出现大幅跳升，对市场人气，尤其是对中国货币紧缩节奏预期带来影响。但因国内整体经济形势良好，从大方向考虑，国内进一步的紧缩行动，甚至在最快的未来几周提出初步加息，也未必会对金属震荡上行的趋势带来激烈影响。

技术上，外盘金属市场前期阻力位依旧。国内来看，昨日沪铜主力站稳上方首要阻力线，但今日仍须观察价格在6-6.05万的稳固，上方更强阻力在6.1万水平。沪铝1.68-1.7万间介入的多单可耐心持有。沪锌多单持有，昨日继续在1.9万上方稳固，目标位指向60日均线。不考虑复杂多变的紧缩形势，以目前现货方面逐渐转暖的形势看，金属价格在旺季带动下应能达到前期高点位置。（首创期货研发中心 肖静）