从当前PVC期货盘面走势看，主力1005合约有见底迹象。结合基本面，3月往往是下游需求开始慢慢启动的时期，一旦前期备货消化完毕，下游厂家的买盘将重新拉动整个PVC市场。尽管上游原料电石、乙烯或许还有一定的调整要求，但从电石的成本看调整空间较为有限。而且3月仓单的集中出库对市场的利空较为有限，利空兑现也将有利于PVC价格的回升。

　　春节后首个交易日，PVC受外盘原油攀升刺激而出现跳涨，随后便开始了回落，市场参与者心态不佳，观望气氛浓厚。究其原因，可能有这样三点理由：首先节后下游需求恢复尚不稳定，节前多数制品厂家有一定的库存量，不急于采购，这种节前备货充足导致节后采购不积极的情况还出现在PVC厂家对电石的采购上。其次，近期宏观面上调控房市的消息不绝于耳，市场将控制房价误以为控制房地产开工，期货投机多方信心不足。再次，多数现货商家担忧3月份即将交割的大量价格偏低的期货仓单冲击现货市场。

　　经过了半个多月的行情平淡期，随着下游库存的消耗，我们认为PVC价格已经基本调整到位，上述利空或将会慢慢淡去。

　　原油需求转好，电石临近成本线

　　首先我们看一下乙烯法PVC的原料情况。乙烯法PVC原料的源头是原油，自进入2月份以来原油的基本面就持续利好，需求稳步回升，这是油价持续走高的深层次原因。尽管欧元区的债务问题令美元走势扑朔迷离，但商品基本面的向好将成为价格坚实的支撑。

　　原油价格的高企不仅会提升乙烯的炼制成本，更多的是对整个商品市场尤其是化工商品多头气氛的带动。乙烯表现不如原油，因为供应过剩，近期东南亚价格下跌近10%。但3月为传统意义上的炼厂检修季节，据报道，日本的石脑油裂解装置今年将进入创纪录的维修停产期，由石脑油制成的乙烯产量预计在今后几个月里将逐步下降。供应减少或将对乙烯价格形成支撑。

　　再看一下对PVC影响更大的电石价格。电石价格持续下调的主要有以下几点原因：一是电石货源多，这直接导致了电石价格的下滑。二是需求量少，年后PVC工厂对电石的需求基本维持年前水平。三是产量略有增加，春节后一直停车的电石炉有恢复开车的现象，电石产量有望增加。四是运输紧张态势有所缓解，运输速度提升，使得电石到货量增加。更为重要的一点是，目前随着电石出厂价格的下移，电石厂家的利润被迅速压缩，以目前内蒙古、宁夏地区2700—2800元/吨的出厂价计算，多数企业重新恢复到微利或是无利经营的状态，个别单耗较高的企业则重新陷入亏损。

　　部分地区成交好转，下游需求季节性启动

　　本周以来现货市场价格持续下跌的局面有所改观。分地区来看，华北地区PVC市场继续保持稳定，由于天气寒冷市场交投清淡，贸易商报价波动不大，成交一般，多数市场人士对后市略乐观，心态开始有所好转。华东地区多数商家报价略有回暖，但由于多数下游企业备货较多，因此大单不多。华南地区，随着多数商家信心的恢复，成交有所好转，但市场价格不高，7400元的高端料较难成交，由于珠三角地区的需求正在缓慢恢复之中，对于目前的市场行情起到了较大的提振作用。

　　整体看，电石法PVC已经在7200元附近基本持稳，部分地区成交出现好转，这正是价格上涨之前的征兆。而对于3月PVC仓单的集中出货，笔者认为这对行情的压力不足为惧。从仓单日报走势上看，近期出货情况较为平稳，截止到3月5日仓单总数为1.67万手，合计8.35万吨。PVC在2009年12月的表观消费量为83.1+10.24-1.63=92.17万吨，8.35万吨的量仅相当于PVC月度表观消费量的9.06%。因此，3月的仓单集中出库对市场的影响不会太大。

　　PVC价格走势有着明显的季节性特征，从全国塑料型材月度产量走势图上我们也可以看出，每年的1月份型材产量开始触底反弹，此后逐步回升，7月份又达到一年产量的高点。PVC的价格走势也往往遵循同样的规律。从近期两会的报道来看，2010年我国将对房地产业市场进行调控，但调控的主体是房价，调控房价的措施是增加廉租房和经济适用房的建设，其中住建部称今年将增加620万套的廉租房和经适房的建设。由此看来，今年的新屋开工面积仍将处于高位，甚至可能高于去年，这势必增加PVC的需求。

　　从当前PVC期货盘面走势看，主力1005合约有见底迹象。结合基本面，3月往往是下游需求开始慢慢启动的时期，一旦前期备货消化完毕，下游厂家的买盘将重新拉动整个PVC市场。尽管上游原料电石、乙烯或许还有一定的调整要求，但从电石的成本看调整空间较为有限。而且3月仓单的集中出库对市场的利空较为有限，利空兑现也将有利于PVC价格的回升。整体而言，近期的操作策略应以伺机建立多单为主。