宏源期货白糖早评：随着国庆长假临近，郑糖重回弱势震荡

要点

1.原糖：受雷亚尔的走弱，以及担忧印度刺激出口，全球仍将面临艰难的去库存环境，原糖重回弱势下行。

2. 国内现货：昨日（9月18日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5180元/吨（-15）；南宁中间商站台报价5140元/吨（0）；湛江中间商报价5050-5080元/吨（0）；昆明中间商报价5000-5060元/吨（10）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（9月18日），SR1901合约开盘4970，收跌67点（跌幅1.34%），报收4929，减仓13722手，持仓为473390手。

4. 截止8月末，云南铁路外运累计146.7万吨，同比减少27.54万吨。8月单月云南铁路外运11.3万吨，与去年同期14万吨相比，减少2.7万吨，环比减少1.6万吨。

5. 乌克兰糖生产商协会Ukrtsukor称，该国2017/18年度（9 月-次年8月）糖出口为560,400吨，较上一年度的769,300吨减少27%。

6. 面对全球砂糖价格低迷的现实，泰国榨糖企业给出了2018/2019年榨季甘蔗的最终收购价格，即含糖量在11左右的按每吨600铢收，而含糖量在13的每吨报价在700-800铢。

小结：对台风“山竹”的炒作告一段落，追高资金全线被套，随着投机做多资金的止损离场，郑糖重回弱势震荡。901在跌至4900一线下跌动能有所衰减，下跌穿透力减弱。目前内外价差尚不明显，暂时也没有重大的事件要素来驱动价格波动，维持弱势震荡。郑糖901节前参考波动区间4850-4950，操作上建议观望。