七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

尹小波简介

毕业于四川大学，工学学士，高级工程师。2007年开始股票交易，2014年开始期货交易，2017年开始程序化交易。主观交易连续三年盈利超过100%，量化交易年化收益66%，最大回撤15%。目前管理资金规模近千万。

曾获得第九届蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛第五名和“大将军”中国对冲基金经理选拔赛第一名。

精彩观点：

我身在市场，开始交易，或许这是命中注定，反正我再也不会离开了。

市场就是战场，是人性的修炼场。

市场遵循最古老的丛林法则：优胜劣汰，适者生存。我得到的最重要的经验教训就是：我们的投资要取得成功，自身必须具备高度的专业素养，要建立一套有逻辑支撑的、合理的交易规则和交易系统。没有交易系统，交易寸步难行。

只有做到专业、做到非常专业，我们才能在这个到处是风险的市场中立足并投资成功。

每个交易员都应该首先问自己一句话：足够专业吗？如果答案是否定的，那交易注定是失败。

程序化交易是未来金融市场的发展方向，人工智能与金融市场结合，具备机器学习算法的量化交易将成为主流。

想要在这个市场中投资成功，就要始终站在时代的风口浪尖，方法上和学习上都要让自己永远屹立潮头。两个剑客对决，剑快剑慢几乎就决定了生死。

通过把握时机及输缩盈张，主观交易可以追求高收益，有很强的爆发力，可以拿来进攻。通过严格的风控执行，程序 化交易能够做好风险控制和风险对冲，更为稳健，可以拿来防守。主观交易和程序化交易可以互补短长、攻守皆备。

投资市场，风险和收益永远同源，风险和收益相克相生、相反相成。

赚钱最终靠的还是坚持，控制好风险，坚持执行，坚持让程序跑。可以说，我们永远都在交易的路上，其路未央。

法国作家罗曼罗兰说：世界上只有一种英雄主义，那就是当认清生活的真相后依然热爱生活。我要说：市场上只有一种英雄主义，那就是当认清交易的真相后依然热爱交易。

没有亏损的稳定盈利是不存在的。交易赚钱的唯一秘诀是亏损少一点，盈利多一点，做好风控，做好风控，做好风控，这样交易的资金曲线才会波浪式曲折上升。

风险控制固然重要，但机会来临、万事具备的时候敢于重仓也很重要。有时进攻就是最好的防守。有时防守就是最好的进攻。

无数次的交易结果雄辩地证明了一个事实：回撤是必然的。成功者和失败者最大的不同是面对困难的态度，永远不要因为短期的失利影响正常交易。

品种选择非常重要，选择大于努力，品种选择很大程度上决定了最终的投资业绩。

A股跌破2638低点是大概率事件。

做股票交易，择时比选股更加重要，A股处于明显的下跌通道之中，最好的交易策略是等待。正是：君子藏器于身，待时而动。

没有一个指标可以作出准确预测，市场上没有圣杯。

技术分析最高境界就是没有技术分析，价格最终要按舒展的方式来运行。越是舒展的状态越容易产生大行情，因为，行情终将完美。

当轻仓则轻仓，当重仓必重仓，重仓不常有，但重仓必须有。

抱团无法取暖，因为英雄选择独行。

七禾网1、尹小波先生您好，感谢您在百忙之中与东航金融、七禾网进行对话。您2007年开始交易股票，2014年开始做期货，请问当初您是如何与股票和期货结缘的？

尹小波：这样说吧，缘分是一杯清水,你表面上是不经意地端起喝下去了,其实，生命中你必须有这样的一杯水,或许你可以说没有这杯水我的命运也是如此,可是幸运的是说完这句话时,那杯水你已经喝过。当初如何与市场结缘？我也记不清楚了，没有任何跌宕起伏的过程，一切都是顺其自然的样子。就好像当初喝下一杯清水，我就身在市场，开始交易，或许这是命中注定，反正我再也不会离开了。

七禾网2、初入期市，难免要“交学费”，一年半的时间您亏损了65%的资金，当时造成您亏损的原因有哪些？是否有总结一些经验教训？

尹小波：期货市场远不是大多数人想象的样子，市场就是战场，是人性的修炼场。跟很多初入市场的人一样，刚开始的时候，我对市场的风险没有足够的认识，甚至就是想去碰碰运气。而事实终将证明，市场遵循最古老的丛林法则：优胜劣汰，适者生存。我得到的最重要的经验教训就是：我们的投资要取得成功，自身必须具备高度的专业素养，要建立一套有逻辑支撑的、合理的交易规则和交易系统，这一点很重要。没有交易系统，交易寸步难行。只有做到专业、做到非常专业，我们才能在这个到处是风险的市场中立足并投资成功。每个交易员都应该首先问自己一句话：足够专业吗？如果答案是否定的，那交易注定是失败。

七禾网3、最先接触期货交易时，您采用的是主观交易，后来又是什么契机，让您学习程序化交易？

尹小波：我的主观交易系统从建立到完善，大概花了一年时间。程序化交易系统从建立到完善也大概花了半年时间。不谦虚的讲，这个速度可以说非常快了。为什么要做程序化交易？因为程序化交易是未来金融市场的发展方向，人工智能与金融市场结合，具备机器学习算法的量化交易将成为主流。既然想要在这个市场中投资成功，就要始终站在时代的风口浪尖，方法上和学习上都要让自己永远屹立潮头。两个剑客对决，剑快剑慢几乎就决定了生死。在主观交易系统成熟后，我立即学习程序化交易，也是希望让自己的剑能够快人一步吧。

七禾网4、您于2017年开始程序化交易，一般来说，投资者从主观交易转变到程序化交易后，都会放弃主观交易。但是您现在操作的两个账户，一个采用主观交易，一个采用程序化交易。您是如何考虑的？为什么两个账户分开采用不同的交易模式？

尹小波：我始终认为，世界上没有绝对完美的事物，任何交易方法都有优点和缺点。主观交易策略可以有更高的灵活性，主观交易定性为主，定量为辅。程序化交易策略更严格，程序化交易不但定性，而且完全定量。通过把握时机及输缩盈张，主观交易可以追求高收益，有很强的爆发力，可以拿来进攻。通过严格的风控执行，程序化交易能够做好风险控制和风险对冲，更为稳健，可以拿来防守。主观交易和程序化交易可以互补短长、攻守皆备。正是：主观量化齐头共进，刀魔剑魔并肩称雄。

七禾网5、目前哪个账户的表现更好？哪个账户需要您投入的精力更多？

尹小波：从收益上讲，一年多的交易，主观交易账户净值最高到10，程序化交易账户净值只有1.6，主观交易收益更高。从风险上讲，一年多的交易，主观交易账最大回撤48%，程序化交易账户最大回撤15%，程序化交易风险更小。投资市场，风险和收益永远同源，风险和收益相克相生、相反相成。我们只能根据投资者的风险厌恶程度来做平衡，只要想获得收益，风险就永远不可能消除，唯一的问题是，投资者愿意承担多大的风险呢？关于精力的分配，程序化交易的另一个好处就是代替交易员执行交易决策，程序化交易可以把交易员从盯盘和敲键盘上解放出来，把更多的精力用在学习上或者其他方面。我的程序化交易模型布置在云端运行，一般偶尔看看账户就可以了。所以，我几乎不在程序化交易上花时间，把更多的时间用在程序化的学习上和主观交易上。

七禾网6、在您看来，主观交易和程序化交易这两者之间分别有什么优劣势？您更倾向于哪种交易模式？之后会不会摒弃掉一个，专心投入到另一个交易模式中？

尹小波：前面已经回答了两者的优劣。尺有所短，寸有所长，春花秋月各有各的美。所以我不会摒弃其中一个，而是去不断完善这两种方法，并把两种方法更好地组合起来。

七禾网7、从主观交易转变到程序化交易的过程中，您是否有遇到困难？您觉得要学会程序化交易需要经过哪几个步骤？

尹小波：主观交易到程序化交易最大的困难应该是编写代码，将交易策略完整地转换成电脑可以执行的程序。毕竟大多数人只是交易员而不是程序员，所以很多做交易的程序员做程序化交易就容易多了。因为我有C语言的编程基础，虽然十多年不用了，但基础还在，编写代码不是很困难。一般来讲，建立任何交易系统，都是先有正确的交易理念，然后有合理的交易逻辑，最后有完整的交易方法。程序化交易是交易系统与软件工程交叉结合，所以除了建立交易系统的步骤外，还有软件开发流程在里面。首先要选择系统平台，系统平台选择好了一般设计语言也确定好了。然后学习程序语言、规则，将交易策略转换成程序代码。然后测试样本内数据、测试样本外数据，适当优化又要防止过拟合。都没问题了，然后加入资金管理和风险控制，并完成交易模型、交易品种、交易周期的投资组合。先模拟交易，后实盘交易。以上都完成了，也并不意味着可以躺下来赚钱了，赚钱最终靠的还是坚持，控制好风险，坚持执行，坚持让程序跑。可以说，我们永远都在交易的路上，其路未央。