“底部”这个词，最近频频出现在股民基民的视线。毕竟，上证综指持续在2字头震荡已经有三个月，不少投资者等待“反弹”已经等到花儿都谢了。

后市到底会怎么走？所谓以史为鉴，可以知兴替。我们从历史数据入手，看看有怎样的收获。

2700点以下买基金，能赚吗？

低点位基金发行总是比较困难的，这不，当前就陷入了发行冰点期。但基金市场上一贯有“好做不好发”的说法。也就是说，虽然发行困难，但由于低位建仓，只要耐心持有，很大概念能等到基金净值蹭蹭往上走。

来源：Wind，区间：2007.1.1-2018.9.11

从图表分析，此前的三轮2700点以下的时点，分别是08年股灾，2010年，11-14大熊市。在这三个阶段，市场共发行了711只偏股型基金（剔除了少量非市场化发行产品），其中正收益比例为89%。

持有至2018年9月10日，所有这711只基金的平均年化收益为7.76%。如果时间放在半年前，该数字超过10%。

划重点：买得便宜是王道！低点入市并坚持持有，收益可以有。

当前行情在历史上是什么位置？

以历史数据来看，目前“熊市”的位子可以说是稳坐了。

当前的熊市特征还是很明显的，各大指数估值也已处于历史低位。表征蓝筹股市场表现的沪深300指数，创立以来市盈率历史中位数约为14倍，市净率历史中位数为1.8倍，而当前该指数的市盈率为11倍，市净率为1.4倍，均处于历史后1/4分位的水平，其中市净率水平离历史最低的1.2倍仅有10%的距离。表征中小市值股票市场表现的中证500指数，其估值情况与沪深300指数类似，也已经处于历史后1/4分位水平（来源：Wind，截至2017.9.13）。

划重点：综合而言，目前A股市场已经处于历史上明显偏低估的状态，或者说已距离历史估值底部不远。这也就意味着投资机会！

基金的赚头，不容小觑

即便是A股市场“牛短熊长”，基金的盈利能力不容小觑。

证监会引用数据，从投资回报看，截至2017年底，公募基金行业累计分红1.71万亿元，偏股型基金年化收益率16.5%，超过同期上证综指平均涨幅8.8个百分点，也就是说远远跑赢了大盘。债券型基金年化收益率7.2%，超出现行三年定期存款利率4.5个百分点。从中长期来看，基金的赚钱效应十分显著。

来源：Wind，区间：2013.1.29-2018.7.30   

可以看到，股票型基金相比债券型基金的进取性优势更为明显。偏股型基金平均年化收益率16.5%是什么概念？按复利计算，不到5年就能翻一番，9年能够翻两番。

划重点：基金的长期投资表现值得点赞。需要注意的是，基金长期收益好并不代表投资者赚钱，入市时机十分重要。相对而言，熊市入市更容易获得安全边际，扩大盈利概率。