这里面有几个有意思的情况：

1. 必需消费估值接近

这四个行业，除了必需消费行业中，两者的估值接近一些，其它3个行业都是A股比美股便宜一截。

目前A股处于历史较低估值区域，美股处于较高估值区域，所以这个结果是比较正常的。

不过2015年牛市的时候，情况则是反过来的，当时的美股比A股要便宜一截。

2. 必需消费和医药行业估值差距不大

这两个行业的需求本身比较稳定，属于周期性比较弱的行业。因为无论经济情况如何，人们都是要吃吃喝喝、看病吃药的。

可以看到，无论是现在处于牛市的美股，还是经济处于周期底部的A股，这两个股票市场，医药和必需消费行业估值虽然有差距，但并不大。

目前A股必需消费的市盈率甚至比处于牛市的美股还高一些。

3. 金融和可选消费差距比较大

A股可选消费的估值是美股的70%左右

A股金融行业的估值是美股的50%不到

这两个行业，都是A股比美股的估值低一大截。

通常经济形势不好的时候，金融行业就会受到影响，可选消费也会被推后。

金融行业，比如说银行、证券、保险等，跟经济情况的关系都比较密切。像2007年国内经济火热的时候，很多银行股的市盈率都有几十倍；但目前，在周期底部，银行股的估值就很低，银行业大面积破净。

可选消费也会受到经济形势的影响。

可选消费主要是什么呢？

所谓的可选，就是有钱的时候会消费，没钱的时候就会推迟或者干脆不消费了。这是可选消费的特点。

比如说家用电器、汽车、传媒娱乐等，这些都是可选消费的主力军。

所以经济比较火热的时候，金融和可选消费就会受益，比如美股可选消费目前的估值甚至比必需消费还要高。

不过经济比较低迷的时候，就像目前的A股，则是可选消费的估值比必需消费要低。

总结

A股和美股估值差距大的，其实还是周期性比较强的这部分行业，例如金融和可选消费。

这两个行业跟经济形势和居民的可支配消费金额关系比较大。

当经济形势好、老百姓手里用于消费的钱多的时候，那这两个行业就会比较强势。反之则会弱一些。

周期性弱的消费和医药行业，跟经济形势的关联小。

这两个行业，A股和美股市场的估值虽然有差别，但差别不太大。

不过总体上，A股目前表现最好的四个行业，估值大多比美股低不少。从投资价值的角度，还是更有吸引力的。

再来看看收益。

A股表现最好的四个行业，过去十几年的收益比美股同样的四个行业是要好不少的。

比如说从2004年底以来：

标普500上涨了138%

美股可选消费上涨了237%

必需消费上涨了139%

医药上涨了213%

金融上涨了15%

同期，

A股沪深300上涨了223%

A股可选消费上涨了349%

必需消费上涨了1116%

医药上涨了856%

金融上涨了437%

整体表现上，如果A股的四个优秀行业，估值比美股要低的话，还是有吸引力的。