说起中证500基金,关注我的小伙伴都知道,西西定投最近几周的基金定投实盘都是买入的中证500指数基金。 今天来分析一下这只指数基金的估值以及投资价值,投资这只指数基金的逻辑是什么? 一、从中证500历史估值来看 大家都知道,从2015年牛市以来,中小盘股是跌跌不休,处于一蹶不振状态。我们买中证500指数基金,首先我们得知道我们现在到哪里了。请看下图 截止2018-09-21日, 市盈率PE值:18.26, 平均值:34.37, 中位数:32.77, 当前值高于 1.54% 的交易日。历史上只有1个月低于目前估值(为2008年10月的17.14倍),其对应的历史月度估值分位数在0.71%位置,相当于历史上约有99%以上的月份PE是高于本月的。 单纯的看估值还不行,我们得知道背后的公司利润增长情况。如果公司不再为股东创造净利润,那下跌是必然的、或者说是应该的。因为指数的基本面已经走坏。 我们从上上图的中证500指数的净利润可以看出,中证500指数背后的公司还在为股东创造源源不断的收益。其净利润是逐年增加的,然后我们再看下增速怎么样?从ROE指标可以看出,其增速一直维持在10%左右,整体增速超过了国家的GDP水平。一般来说上市公司的增速>中国全部公司的增速>GDP增速的。因为上市公司大部分都是中国经济的佼佼者,如果您筛选出各个行业的龙头公司,那这个指数的增速就会大于全部上市公司的增速的。 从这里我们可以很轻松得出结论,中证500背后的公司并没有变化,而指数却一直跌跌不休。我们知道价值必将回归价值附近,一边是一路下跌的价格,其估值已经跌到历史最低位,一边是一路上涨的价值,最终结果必然是上涨。 二、纵向分析 所谓覆巢之下无完卵,2018年中国股市熊冠全球,已经是全球股市排名垫底。不管是哪个指数,下跌幅度均超过10%以上。 我们从上图,A股主要指数PE(TTM)的估值可以很明显看出,现在大多数指数的PE的现指和最小值是相等的。也就是现在就是历史最低估值了。 2600-2700点做基金定投、股票投资获胜的概率是很大的。很多人现在为什么不买,大多数人没有估值的概念,不知道现在到哪里了。还有一大部分很聪明的人,现在是完全空仓状态,这部分人也知道现在估值很便宜了。但是他们担心会进一步下跌,会跌到2200点,甚至2000点。其实这种也是非常不可取的,买股票或者买基金一定要分批买入,要用基金定投的思维去买。虽然现在是很低估,没有人知道是不是最低点,但是目前这个时候,向下空间比向上的空间要小得多。 三、总结 市场总体不贵,主要指数又是在历史最低估值位置。西西在每周四的定投实盘,会把当前市场选出一只最具投资价值的标的作为定投标的。而中证500在最近几个月,应该说价值是比较高的。首先中证500背后公司还在赚钱,增速也没有下降,这是我们投资根本。其次,中证500从2015年一路跌下来,今年下跌幅度又这么大,投资价值一下子就显现出来了。 投资是一场反人性的事,别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪。首先我们知道现在市场是恐惧的时候,我们应该贪婪。其次我们知道,哪些标的更具投资价值,把有限的子弹打在刀刃上。 责任编辑:王雨帆 |
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