1、“养老FOF不是业绩最好基金的集结”

养老FOF本质是FOF，中文译为“基金中基金”，许多人会认为是“优中选优基金”，对FOF的印象大概是“那业绩应该很好了！”

非也，一，FOF不是业绩最好基金的集合；二，高收益不是FOF所追求的。

投资一只FOF，相当于同时投资多只基金，将风险分散化，降低了整体基金业绩的波动，收益方面自然就变得中庸了。FOF在最初的产品设计思路上，便是希望能熨平传统股票型的高波动性，同时获取的收益能比传统债券型基金高一些，即：风险预期会相对更低一些，收益预期会相对更好一些，夏普比率更高一些。

2、“比起业绩，控制回撤对于养老FOF更要紧”

每年风水轮流转，业绩长青的基金不多，养老FOF自然不奢望成为永远领先的那只。养老FOF与普通FOF一样，主要聚焦于大类投资，所涉及资产类别的相关度越低越好，因为这样才能加强分散风险的效果，从而平滑各类基金或资产之间的波动性，最后使基民能获得较稳定的优良的投资收益。

因此，比起普通基金，FOF更像一个有实力的高冷品种。FOF更注重大类资产配置、控制回撤风险，更多关注大机会、趋势性机会，盘中的小波段和小机会，FOF的管理者是看不上眼的。

3、“养老FOF关注基金经理的风格甚于TA的历史业绩”

与上一点同理，FOF和养老FOF对基金经理的要求与传统基金不一样，基金经理业绩可能不是最重要的。

业绩最优的基金经理对个股的研究、财务分析能力更强，更擅长挑选单个公司；而FOF及养老FOF的基金经理，更擅长于挑选“资产”，对不同资产实施组合配置后，综合考量整体波动性和个别波动性，进行动态调整，以控制风险。

其原因就是：基金经理选择的是基金而不是个股。

举个例子，FOF基金经理若判断现在市场机会为主题性机会时，他不用去判断哪个股票更好，而只需要选到最会捕捉主题投资机会的个基就可以叻~

总体来说，FOF和养老FOF对基金经理有更高层面的要求，他们需要从配置上实现风险平滑，而传统优秀的基金经理是需要在某个具体领域做精做优。

4、“养老FOF造福患有选择恐惧症及懒癌的投资者”

2006年之前，美国市场上基金太多，造成投资者的选择困难。后来美国养老金的改革法案颁出，将目标日期基金、目标风险基金纳为QDIA(默认模式)，当投资者没有做投资选择时，雇主可以免责将个人的养老金投向这些产品。

设想，选择恐惧症们在思考牛熊转换节点、纠结五花八门的配置方法时，刚好有这么个根据年龄为你量身打造、省去你几乎一切力气的投资品种，何乐而不为呢？养老FOF与普通公募基金一样，是一种普惠于民的便利工具，因为门槛超低，人人可白菜价上车，想买随时买，对于懒癌患者也是福音。

5、“养老金投资真正的风险不是不保本，而是投资收益不足”

这算是养老Topic当中，富二嚼了好多遍舌根的话题。重申一遍，许多人觉得：养老金=养命钱=保本，这些等号都是不成立的！

保本有啥好的呀客官们~所谓的“保本”行为和产品，实质上是转嫁风险，常人眼中的风险都是“高波动”，但“低收益”难道就不是风险了么？高仓位能不能战胜养老风险咱不知道，但低收益肯定不能。

因此，养老FOF相对于第一二支柱，以及第三支柱的养老保险等产品，更加重视权益投资对资产增值的作用，在投资者条件匹配的情况下，仓位甚至可以高达80%以上。

6、“养老FOF的战略配置比例和投资比例是不一样的” 

客官有空可以去翻翻现有养老FOF产品的招募说明书，会发现有“战略配置比例”一说。

别小瞧了这个战略资产配置，这可以称为养老FOF长期投资的锚，即为资产配置决策提供参照基准，在复杂市场环境中保持稳定的投资方向。有了锚，便可坚定目标，避免过度悲观和过度乐观造成决策失误，

比如说，权益类资产的战略性仓位为25%，而投资比例可以为10%-30%。25%的战略性比例是投资者着眼于长期投资目标而制定的资产配置比例，其实际时间跨度可以拉长，从整体上平衡风险管理和长期受益目标。10%-30%的投资比例，是指在操作过程中的权益仓位上下限。

7、“养老FOF最显著的作用不是获取稳定收益，而是锁定时间” 

论收益，养老FOF其实不如每年表现最优秀的基金，论稳定性，养老FOF可能也比不过纯固收类产品。客官若执着于获取稳定良好的收益，大可自己鼓捣更多优秀基金，养老FOF并不是你的不二之选。

只是，凭一己之力做到业绩长青，真的很难。各家基金公司基本都会将“鼓励长期持有、长期投资”挂嘴边，但理念人人都能讲，投教人人可以做，投资者心理也明明白白。可现实中“打脸”的情况太多了，总不能总埋怨我们投资者心浮气躁吧。

而养老FOF一开始就设置了最短持有期限，分为1年、3年、5年三档，鼓励长期持有，放眼长期回报。投资这类封闭式养老FOF，意味着从一开始你便做好了这部分资金的规划，希望获取一个长期受益，养老FOF也从而保证了“长期性”。

因此，“长期性”可以说是养老金的核心特征，产品设计、战略定位都是围绕这一特征俩进行的。脱离长期性，养老FOF的那套听起来很厉害的资产配置理论也失去意义。