2018年9月28宏源棉花早评：内外棉都跌，短期没有企稳迹象

资讯要点：

1. 9月27日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.75万吨，成交率54%，成交均价14797元/吨，上涨173元/吨，折3128价格16248元/吨，上涨241元/吨。

2. 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，9月20日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增7.03万包，创市场年度低位，较之前一周减少28%，较之前四周均值减少33%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16960（-31）元/吨，328棉价格16298（-30）元/吨，527棉价格15122（-17）元/吨；137长绒棉价格指数25100(0)元/吨，236长绒棉价格指数23900（0）元/吨；棉花均价16295（-8）元/吨，棉粕均价2729(0)元/吨，棉籽均价2088(0)元/吨，三级棉油均价5140(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16205（-50），4128B报价15405(0）；山东3128B报价16318（0），4128B报价1555（-50）；江苏3128B报价16415（-70），4128B报价15680（0）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15585，下跌1.17%；1905合约收于16145，下跌1.46%；ICE期棉主力合约收盘78.58美分，下跌0.77%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1194（+35）国内C32S与印度C32S现货价差-580（0)，国内与印度JC32S内外价差-800（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差120（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周四下跌1%，至逾七个月最低，受累于美元强劲和以及周度出口销售报告疲软。

国内棉花在昨晚继续下跌，国内现货开始补跌，其实报价早就已经下跌较大，市场没有利多消息，ICE棉继续下跌因美国出口较差，在缺少了中国买盘后出口遇阻。现在内外盘棉花均已经形成了下跌趋势，在季节性收获压力下，市场只能下跌来消化。国内棉花下跌离生产成本14500仍有较大空间，所以不存在成本支撑说法，CF1901在15500只是心理支撑，在基本面没有利好消息下很容易被击穿，真正的支撑在15000.操作上，我们建议国内长假期间，空仓观望为主，如果能反弹到15700附近，可少量抛空。