三根大阳线，千军万马来相见，最近几天A股连涨数日，沪指更是再次成功站上2800点整数关口，不仅指数创近两个月新高，成交量也明显放大。上证50指数应声上涨，从前几天的低点到26日盘中高点，阶段涨幅达到10%，成为2018年以来最牛的阶段表现。

在投资者还在纠结股市是反弹还是反转时，全球主要指数虎视眈眈陆续杀到A股，老二风声乍起，跃跃欲试时，老大先人一步，连创业板都都不放过。

A股喜事频频，“入摩”后再“入富”

继6月A股成功“入摩”后，刚刚，全球第二大指数公司富时罗素刚刚宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，分类为次级新兴市场。富时罗素是英国伦敦交易所(FTSE)旗下全资公司，也是全球第二大指数公司。而富时罗素国际指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指，其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。

虽然A股继明晟指数之后再获富时新兴市场指数亲睐，但是幸福之路并非一帆风顺，A股三次冲刺富时罗素指数，才开启幸福的大门。此前在2016年和2017年，A股就对富时新兴市场指数有意，但是富时罗素先后以市场过度干预、股票停牌率高等问题为主要理由，拒绝将A股纳入其新兴市场指数。

孩子联姻遇阻，家长很着急。此后证监会推出停牌新规，规定重大重组停牌不超3个月，非公开发行不超1个月，对滥用停牌和无故拖延复牌的，将采取监管措施或纪律处分。在2018年9月27日，A股终是嫁入“富”门。

与MSCI纳A的步骤类似，A股入富也是分三步走，2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，涵盖大、中、小股票，最终A股占富士罗素新兴市场比重将为5.57%。与MSCI不同的是，富时纳入A股不仅仅是互联互通机制下所覆盖的标的(以蓝筹白马为主)，而是覆盖更多的大、中、小盘股(大市值407只、中等市值361只、小市值461只)。

对于投资者来说，最看重的还是A股“入富”带来的增量资金。根据申万宏源证券策略团队测算，富时罗素初步纳入A股将带来潜在增量资金约千亿人民币，不考虑额度限制条件下，富时罗素全球纳入A股的指数权重可能达到2.94%，潜在增量资金可达到3500亿人民币左右。

除此以外，清和泉资本在接受私募排排网记者采访时表示，此次A股入富加速A股国际化的行程，进一步调整A股投资者结构，并且境外投资者占比逐步提高，A股与全球资本市场的联动性将进一步增强。未来随着入富入摩纳入因子的不断增加，外资话语权不断加重，机构投资者占比增加，散户慢慢退出，投资者结构也会愈加趋向于成熟市场。而成熟市场也会带来更多成熟理念，这意味着未来的A股市场将会逐步降低情绪冲击所带来的影响。

MSCI“加仓”A股，上证50应声上涨

外资对于A股布局加码的趋势已经无法逆转。

就在富时罗素公布是否纳A的前夕，全球第一大指数公司明晟(MSCI)再次发声，在9月26日发布公告称，考虑进一步调高A股在MSCI指数中的权重，将MSCI中国A股大盘指数纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%。

这将分为两阶段进行，2019年5月半年度对指数进行评审，2019年8月季度指数评审。从2019年5月半年度指数评审开始，将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单;作为2020年5月半年度指数评审的一部分，将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。

受此消息影响，9月26日权重股发力，券商、银行股快速拉升，上证指数在时隔一个半月重新站上2800点，上证50指数阶段涨幅更是超过10%，成为2018年以来最牛的阶段表现。

全球两大指数编制公司为了争夺A股市场，大有兵刃相见之势。星石投资组合投资经理袁广平在接受私募排排网采访时表示，全球两大指数动作不断的背后逻辑是对A股投资价值的认同，说明A股价值得到了国际主流投资机构的认可，指数公司才有动力尽快将A股纳入至合理比例，从而吸引更多资金跟踪其指数。

虽有万亿资金蓄势待发，但一夜暴富难

MSCI在6月正式纳入A股，但是6月份A股市场表现平平。上证指数单月下跌8.01%，深证成指单月下跌8.90%，创业板指单月下跌-7.86%，沪深300单月下跌7.66%。

目前A股纳入MSCI已有3个多月，纳入因子也由前期的2.5%达到5%，但总体来说未起到推动市场上涨的作用。清和泉资本称主因是当前A股市场基本面不稳定，内部去杠杆等一系列政策的出台使得整体情绪大幅下降，再叠加中美贸易摩擦的不断恶化，使得A股出现内外交困的状态，在这样的情况下MSCI的作用有限，待后期市场稳定后，其作用会慢慢显现，从北上资金流入的情况来看，外资对A股还是很有信心与兴趣。

雷根基金也称，参照MSCI的方法，只有在宣布纳入富时罗素国际指数一年后，才会真正给A股带来较大规模的增量资金，因此短期对A股的影响更多只会停留在心理层面。

虽然短期来看，入富与入摩很难给股市带来之直接的提升效应，但是全球前两大重要市场指数先后纳入A股，对A股的长期健康发展大有裨益。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，越来越多的国际指数把A股纳进去，一方面看中A股的市值，现在A股的市值是世界上前三大市值。另一方面也反映了A股市场经过大幅下挫之后，估值上确实具备了比较大的吸引力，外资作为中长线的投资资金，更加看重上市公司本身的价值。

星石投资组合投资经理袁广平认为在外资争相抢夺A股之时，国内投资者无需继续悲观。理由是从最近半年对A股的操作方向来看，外资对A股表现出了明显较内资乐观的态度，这主要是源于外资和内资的选股逻辑的差异，外资更注重的是估值和未来盈利增速的匹配度。目前A股的估值已经回落到了历史低位，充分Price in了国内外的不确定性，在全球横向比较也具备较强的吸引力，而未来盈利增速有望保持韧性。并且参考中国台湾、韩国等市场的经验，随着资本市场逐渐对外开放，成熟的机构投资者尤其是外资占比不断提高，龙头股公司相对估值上升，未来基本面良好、估值与盈利匹配度高的行业龙头或将持续获得市场认可。