8月底组织黑色沙龙听到最受益的一句话：限产成就了钢价，成就了钢厂利润，但未成就产量；9月上旬取暖季环保政策开始由上而下转向“不搞一刀切”，环保是目标不是手段，而作为钢材需求贡献最大的部门建筑业（占比超50%）新签合同订单增速今年2季度大幅下跌至个位数（请参考《宏观与商品的两点思考》），按照3-6个月的新开工启动期，4季度建筑业新开工存在边际下行的风险，因此个人认为短缺的故事一旦消退，钢材高溢价恐成明日黄花。

下文是研究院黑色小伙伴们整理的《京津冀及周边地区钢铁产能受环保影响评估》，仅供参考。

近日发布的《京津冀及周边地区2018年-2109年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》从内容来看，涉及到的钢铁环保限产主要内容基本与9月初发布的文件内容一致。下面就我们收集的一些材料，结合了解到的一些情况，做以下京津冀及周边地区环保限产评估：

京津冀及周边地区即“2+26”城市，采暖季限产涉及5省市，28城市98家钢铁企业，343座高炉，产能3.1亿吨，约占全国产能32%。其中河北省产能2.5亿吨左右，而唐山产能在1.5亿吨左右。可见2+26城市中唐山钢铁产能居首，几乎占到2+26城市限产产能的50%，下面就以唐山为例，评估采暖季对2+26城市影响。

根据近期某知名网站对唐山地区主要钢厂采暖季限产类型划分可见，唐山划分A类9.5%，B类21.4%，C类45.2%，D类7.1%，其它为全部停产或拆除产能。根据这些信息，结合最新了解的情况可大致估算：

唐山采暖季限产影响产能月度下降469万吨，不过考虑到9月份已经有部分高炉执行限产，9月唐山限产后的月产能力在1000万吨左右，即10月新增限产能增量180万吨，较9月提升18%。整体唐山环保限产后实际月度产能820.35万吨，较实际产能（1290万吨/月）下降36%，即根据当前情况，唐山秋冬季限产影响产能均值36%，唐山整体影响日均产量18.76万吨，其中较9月新增影响日均产量7.2万吨。

从钢厂企业性质来看，唐山地区仍以民营企业为主。从环保影响来看，对国有企业影响较少，整体影响26%，影响产能77万吨/月；对民营企业影响较大，整体影响39%，影响产能392万吨/月。

唐山地区，从环保影响的细分品种来看，对带钢与热卷影响产量较大，主要是由于这些品种产量较大。虽然盘螺受环保影响比例较大，但是由于产量本身不大，所以总量影响有限。这也与前期我们预计的高端产品因为环保设备较为完善，而低端产品环保设备较为落后，整体受环保影响较大看法一致。

（推算参考）从唐山环保情况来估算2+26城市除唐山以外的地区受环保影响情况：除唐山以外的2+26城市涉及环保的产能大概在1.6亿吨，折合月产能1333万吨/月，如整体按照36%限产，即环保影响产能480万吨/月（日均16万吨），但是考虑到部分城市已经在执行限产，所以实际影响也会低于理论值，预计实际影响日均产量9万吨左右。按照统计局粗钢日均产量8月259万吨，预计9月日均产量在263万吨左右，来推算10月日均产量可能在247万吨。说明，长三角及汾渭平原实际受环保影响或不大，且部分地区已经在限产，所以未考虑在内。