铝

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动，目前来看氧化铝供应忧虑缓解，价格开始出现松动，对铝价有一定利空，沪铝暂观望

暂观望

锌

假期精锌库存持续走低提振锌价，但进口盈利窗口打开限制锌价上行空间，建议买近抛远

建议买近抛远

镍

下游不锈钢需求回升提振镍价，但进口电解镍再次流入及镍铁供应回升限制上行空间，建议沪镍暂观望

沪镍暂观望

黄金

当前国际金融市场稳定性下降、波动性上升，黄金建议短期观望，目前中期仍然偏空

短期观望，中期仍然偏空

钢铁

供应变化主导01合约走势，根据“严限产”和“不限产”计算RB1801理论价格区间为3850~4450，目前主力价格在区间中部偏下，市场已经对限产不及的预期有较多反应，叠加7日央行定向降准可能提振宏观情绪，建议市场节后若无限产松于预期的情况出现，可以根据季节性逢低做多。邯郸限产政策发布，钢厂限产相对严格。唐山限产政策即将发布，目前市场预估整体限产比例在35%左右，最终政策出炉将左右短期行情

可根据季节性逢低做多

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响，铁矿石短期基本面较为强劲，但总体供过于求的基本面格局没有改变，自身矛盾不大，下方空间有限，维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺，国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高（从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元），节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

第三轮仅在部分地区落实，炼焦利润虽然有所回落，但仍高达500元/吨，焦企主动减产意愿弱，环保不要求一刀切，汾渭平原地区环保限产不及预期，中下旬开始焦炉产能利用率逐渐回升，但幅度有限。港口方面，贸易商接货谨慎，出货积极，港口库存连续下降至低位，投机需求等待启动时机；钢厂方面，由于上游送货积极，焦炭库存有小幅回升，因此钢厂掌握焦炭价格话语权。10月部分地区进入采暖季限产，而产业链各环节库存水平不高，虽然具体政策仍然存在变数，但一旦有利好落地，焦价价格将止跌反弹。10月焦炭价格下跌空间较为有限，预计焦炭市场先抑后扬，焦炭01逢回调做多

焦炭01逢回调做多

焦煤

下游焦企环保影响偏弱，支撑焦煤需求；供应方面，山西地区煤矿以及洗煤厂仍然受到环保影响，煤矿库存连续下降，蒙煤方面，进入九月后，通关车辆相比前期明显增多，但车辆超载现象明显减少，现一辆车载量在65吨左右，通关总量仅微增。随着下游焦煤冬季补库需求临近，炼焦煤供需矛盾或再次凸显。焦煤01逢回调仍可做多

焦煤01逢回调仍可做多

动力煤

进口额度指标未按预期增加，产地安全及环保检查持续，库存低位，运费上涨；环渤海港口煤炭库存持续下滑；沿海电厂库存虽高位，内地民用煤冬储补库展开；短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

天胶

海外产区库存低位以及十月为轮胎需求旺季对于价格有所支撑，不过短期合成胶出现下行的趋势，以及宏观风险因素加大，建议RU01多单离场观望为主

RU01多单离场观望为主

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内限制进口美豆，10月开始大豆进口量将出现明显下滑，11月后情况预计加剧，而当前国内豆粕库存已经开始季节性下降，基差整体维持强势，价差结构也有利多头。豆粕短期或面临调整需求，整体仍维持逢低做多思路，期货多单可卖出豆粕虚值看涨期权保护头寸，关注中美谈判方面的消息，今晚关注USDA供需报告

豆粕短期或面临调整需求，整体仍维持逢低做多思路

豆油/棕榈油/菜油

在中美贸易战背景下，国内远期大豆供给存紧张格局，豆油高库存压力或将得到缓解，且四季度为油脂消费旺季，油脂板块有望震荡走强，可考虑逢低买入豆油或菜油，棕榈油相对较弱，主产国高库存压力仍存，而国内后期到港量较多，或将拖累油脂板块，豆棕油价差和菜棕油价差维持逢回调买入策略

油脂考虑逢低买入豆油或菜油，而棕榈油相对较弱，豆棕油价差和菜棕油价差维持逢回调买入策略

玉米/玉米淀粉

拍卖叠加新玉米上市，市场供应压力将阶段性增加，玉米整体季节性压力较大，同时仓单压力较大，施压玉米市场。新季减产情况目前市场分歧仍较大，不过随着需求扩大，玉米产需缺口将继续扩大；同时，随拍卖持续推进，玉米临储库存库存压力在逐步减小；整体供需平衡继续由松向紧转变，有助于价格重心继续缓慢上移。操作上，季节性供应压力下，短期仍偏弱运行；而远期供应预计更为紧张，5月合约处于拍卖空档期，玉米可逢低布局1905长线多单

季节性供应压力下，短期仍偏弱运行；而远期供应预计更为紧张，5月合约处于拍卖空档期，玉米可逢低布局1905长线多单

鸡蛋

短期内需求无亮点，随着温度逐步下降，预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。但淘鸡量增加及补栏减少支撑蛋价。整体看来，鸡蛋现货价格已见顶，预计后期易跌难涨。关注JD1901的20日均线支撑

现货价格已见顶，后期易跌难涨。关注JD1901的20日均线支撑

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨，前期白砂糖产量较少。截止9月云南产销进度快于去年同期，关注其他产地的9月产销数据，预计2018/19年度广西开榨将有所推迟，叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续，以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间，因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况，将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖上冲5200后承压回落，短期或进入震荡行情，目前基差仍维持强势，前期多单部分获利了结后，可轻仓持有

郑糖上冲5200后承压回落，短期或进入震荡行情，目前基差仍维持强势，前期多单部分获利了结后，可轻仓持有

棉花、棉纱

国储棉抛售正式结束，库存剩余量约为275万吨，2019年若正常抛储，则结束之后储备棉库存预计清零。今年受中美贸易摩擦影响，国内纺织业的出口担忧进一步加剧，影响下游需求，呈现明显的旺季不旺行情，对上游原料支撑不明显。新棉逐步上市，新疆机采棉已开始采摘，收购价格在放假期间有局部小幅下降情况，目前机采棉收购价为2.95元/斤，折3128皮棉为14800元/吨。郑棉基本面仍然偏弱，但目前基差走强对郑棉有所支撑，建议暂观望为主，等待重新做空机会

建议暂观望为主，等待重新做空机会

苹果

今年苹果减产已成定局，部分地区红富士苹果开始大面积交易，价格方面相较去年提价明显。根据去年仓单成本和今年苹果的提价幅度来看，预计现阶段苹果仓单成本价应在11500元/吨左右，根据历年红富士的现货价格走势来看，预计今年现货价格仍将呈现高开低走的格局。在减产预期落地后，苹果期价将随现货价格变动，同时考虑到AP1810合约对应的交割果价格较高，对盘面有所支撑，预计在AP1810交割前，苹果期价仍将高位运行，AP1901在11500元/吨以下可考虑轻仓试多

预计在AP1810交割前，苹果期价仍将高位运行，AP1901在11500元/吨以下可考虑轻仓试多

原油/燃料油

美国有意放松制裁，OPEC和俄罗斯10月进一步增产，伊朗事件影响逐步落地，同时当前淡季检修，美原油库存面临累积，建议原油和燃料油暂时观望

原油和燃料油暂时观望

PTA

供需面来看，10月PTA装置将迎来新一轮检修，检修产能达800万吨，下游部分聚酯工厂将于近期逐步重启，供需边际改善，但油价大幅下跌对PTA价格形成拖累，宏观风险加剧，建议TA901暂时观望

TA901暂时观望

沥青

10月沥青现货仍维持坚挺，但四季度供需呈现双减趋势，油价下挫拖累沥青成本，操作上建议暂观望

建议暂观望

LLDPE、PP

油价大幅回落，短期化工品回调风险大，建议PP01多单离场；买PP05抛PP09持有；买PP01抛L01头寸持有

PP01多单离场；买PP05抛PP09持有；买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库有所减缓，自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区，价格相对稳定，北方地区总体走势不佳，信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右，以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位，虽然场外库存已经清理，但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产，没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

甲醇

短期甲醇市场整体维持坚挺，内地与港口市场价格均维持高位，不过前期上涨之后，目前继续冲高的动能已显不足，此外，外围因素及周边品种走势影响下，甲醇将出现一定的回调，因此操作上建议，甲醇多单可暂时离场，等待重新介入机会

多单可暂时离场，等待重新介入机会

股指

海外市场弱势对风险偏好的压制较大，关注节后三季报陆续公布对市场风格的影响，期指暂观望

建议暂观望

国债

国内央行降准即将落地市场预期稳定，海外市场波动较大降低风险偏好，短期避险情绪升温，期债可短期多单操作

短期多单操作