橡胶早评：橡胶回吐涨幅，区间震荡

要闻：国务院办公厅印发了《推进运输结构调整三年行动计划（2018—2020年）》，以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为主战场，以推进大宗货物运输“公转铁、公转水”为主攻方向，三年实现全国铁路货运量较2017年增加11亿吨、水路货运量较2017年增加5亿吨、沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨的目标。9月中国物流业景气指数为53.1%，较上月回升2.4个百分点；中国仓储指数为51.8%，较上月回升1.7个百分点。今年9月，我国重卡市场共计销售各类车型7.6万辆，环比上升6%，但同比下降25%。从各家企业10月的订单来看，四季度市场如果没有大的利好刺激因素的话，将继续同比下降，使得全年重卡行业销量保持在110万辆左右。

期货报价：沪胶主力1901报价12160（-450）；沪胶1811报价10705（-340）；沪胶1905报价12515（-445）；东京期胶最新报价165.9（-3.5）。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10900（-250）；泰#3烟片胶（上海）报价12900（-250）；青岛保税区泰国RSS3报价1480（-10），泰国STR20现货1355（-20）。泰国混合胶10750（-400），SCR5全乳胶-主力合约基差-1260（175），泰国混合胶-主力合约基差-1410（25），STR20#内外盘价差20（0）。

合成胶现货价格：丁二烯11300（0），顺丁上海13900（0），丁苯（1502）山东12200（-100）。全乳胶-顺丁价差-3000（-250），全乳胶-丁苯（1502）-1300（-150）。

原料价格：海南胶水10500（0），云南胶水9800（-200），泰国合艾白片40.28（-0.07）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存16.26万吨（-4.89）；上期所总共库存57.1万吨（0.6）；注册仓单51.9万吨（-0.2）。半钢胎开工率67.65%（1.71），全钢胎开工率74.95%（1.87）。

持仓与技术分析：1901合约大幅下跌，夜盘区间震荡。从日K线图看，日K线跌破所有均线，在布林中轨附近运行，MACD红柱变绿柱。成交量、持仓量增加，仓差132。前20名会员持仓，多单78764（-2895），空单117482（51），净多单35112（-3648），净空单73830（-702）。周线底部震荡，MACD红柱缩小。

小结：橡胶昨日大幅下跌，回吐前期涨幅，净多头大幅减仓，混合胶与主力价差缩小至1435元/吨。青岛保税区内库存节前的减少有部分原因是节前厂家备货需求的释放，后续还需更多数据验证需求是否实质性好转，据了解节后保税区外库存已经有所增加。交通运输结构调整计划发布，从绝对量上看，公路货运减少4.4亿吨，仅为2017年全年公路货运量的1.2%，短期影响有限，但长期来看，“公转铁”将导致物流车轮胎的替换和配套需求均下滑。产区供应稳步释放，泰国杯胶、胶水价格仍在低位徘徊。受美股继续下跌，商品夜盘偏弱震荡。IMF下调明年全球经济增速，中国或回落至6.2%，明年橡胶需求或偏弱。预计今日橡胶区间震荡，关注下方12000一带的支撑，可在12000-12800区间内低吸高抛，暂无趋势性行情。