节后，LLDPE并未出现市场预期中的上涨行情，反而掉头往下大有考验前期底部的态势。深究其内在原因，笔者认为有三：

　　一是2010年基本面的复杂程度或许超出市场预期，无论是商品还是证券市场，市场各方依然处于谨慎试探阶段，这注定了市场难以在短期出现“波澜壮阔”的趋势行情，而这种谨慎的心态反映到走势图上，往往会以剧烈振荡的姿态出现。

　　二是对于“节后行情”的乐观，市场各方普遍预期过高。在没有切实依据的条件下，市场的“物极必反”自然被主力所利用。由于节前主力已利用了市场的普遍谨慎心态，成功拉高抢占“阵地”，虽然节日期间外盘走势强劲，但此时的多头能量已被节前的上涨所提前消化，因此节后首个交易日，主力得以利用高开低走完成“移形换影”。

　　三是商品期货不同于金属期货，笔者依然认为，以LLDPE为代表的化工期货后市“涨势未尽”。自1月初以来的调整，虽然调整幅度偏大，超跌之后反弹动能强大，但终究调整时间不足，因此反弹之后出现二次探底不足为怪。笔者认为，调整之后的LLDPE还将延续涨势，并且随着利多因素的逐渐堆积，即将迎来年内最佳的“上涨周期”，年中或许还有冲击15000元历史高点的机会。

　　经济加速转好，市场形势乐观

　　从实体经济的角度看，目前利多LLDPE走势的宏观因素开始加速转好。美国劳工部最新公布的就业数据显示，虽然2月份美国非农就业人数环比依然下降3.6万人，但是好于市场下降6.8万人的平均预期。而失业率在2月份维持9.7%，同样好于市场9.8%的平均预期。就业市场的恢复关系到美国国内私人需求等内生动力的恢复情况，因此市场十分关注。此外报告还显示，近期美国的离职率已经出现连续的稳定的下降情况。在非农就业岗位在1、2月未能实现持续转正的情况下，预计3月的就业岗位将出现幅度明显的正增长。这也将打破美国“无就业复苏”现状，巩固其实体经济的回暖，进一步带动全球经济的回暖。另外，希腊危机似乎最近一直强烈吸引着全球投资者的眼球，但就笔者个人的观点，欧元在这场危机中是最大受害者，姑且不论是否有人为的“推波助澜”，但市场对欧洲经济复苏之路可能过于悲观，这种过于悲观主要体现在对于欧洲经济核心的忽略。德国作为欧洲经济的核心，2010年将继续实施较强的经济刺激政策，而这也将有利于部分抵消希腊诸国带来的负面影响。而相对于2009年成功实现经济V型反转的中国而言，对宏观经济的操控更多体现在调整结构上而不是保增长。总体来看，至少在2010年上半年，全球宏观经济的运行趋势依然是乐观的。

　　上游成本提振，“高点”都在年中

　　从上游成本的角度看，笔者倾向于原油、PE价格的年内高点都将出现在年中。原油自2月初在69美元附近触底反弹以来，一路振荡走高，笔者曾在其他文中有过年中现高点，会达到90美元的判断。目前看这一目标实现的概率极高，并且高点的位置甚至有可能触及95美元。另外PE的总体需求主要跟随GDP的增长，从目前了解到的实际情况看，2009年化工行业整体利润率明显超过预期，在经济回暖的前提下，产能投放将掌控PE的价格走势。尽管2009年受金融危机影响PE实际产能的投放低于预期，但在2010年随着经济复苏的加快，新增产能的投放力度将会加大，预计2010年全球乙烯新增产能1018万吨，较2009年增加737万吨，不过装置检修对新增产能有对冲效应，据统计2010年亚洲地区共有22套乙烯装置计划停工检修，高于去年的15套，同时按照计划，上半年是装置检修的比较密集期，约占全年检修产能的2/3，涉及产能800多万吨。因此上半年阶段性的供应紧张可能会持续，而PE价格的年内高点也应该出现在年中。

　　下游旺季到来，LLDPE迎来季节性利好

　　春季是LLDPE的传统消费旺季。3月以后，国内地膜生产将逐渐进入旺季，并且今年以来，全国各地气候异常，国内地膜的弹性需求必将增强；同时随着国内经济的回暖，包装膜需求也将出现明显增长，必将刺激LLDPE价格的走强。当然对于目前各地市场仓库库存处于偏高水平的现状，笔者认为，这不会是制约行情发展的主要因素。2009年金融危机爆发，市场经历了一波去库存化的行情，但是随着经济逐渐回暖，市场会面临库存重建的过程，届时库存的增加意味着经济的复苏，需求的好转。目前应该正处于这个阶段。因此，笔者认为，今年LLDPE的旺季行情概率较大。

　　假突破真蓄势，夯实底部后迎来爆发

　　近一个月来，LLDPE呈现明显的弱势特征，大有考验前期底部的态势。截至本周三，期价再次运行至趋势线、黄金点重合位，以目前的K线形态来看，笔者认为，LLDPE短期可能出现空头“假突破”走势，当然这种示弱“假象”的背后依然是“蓄势”。在夯实底部之后，LLDPE会再次走出上涨行情，并且从空间上看，趋势线附近的涨幅量度应该在30%-50%，但考虑到这次是双底支撑，理想的涨幅应该在30%左右，也就是15000附近。另外，从调整时间看，笔者倾向于下周中旬结束调整。