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华茂论金

回顾上周，因美国股市大幅下挫，特朗普嘴炮美联储加息过于频繁，美指下挫，引发全球避险情绪升温，黄金突破1120关口，在上周录得1.25%的周涨幅，ETF投资者也再度大幅买入黄金。

在今晚或明日，美国半年度汇率报告即将出炉，此次报告关注重点为是否将中国列入汇率操纵国。在中美贸易战还未缓和的背景下，如果给中国贴上汇率操纵国表情，势必影响金融市场较大波动。

距离11月美国中期选举还有不到一个月，中期选举被认为是影响特朗普任期后半段政令推行的关键一役。2018年11月6日，美国将迎来国会中期选举。目前，特朗普所在的共和党在国会两院均占据多数党地位。

总体来看，在此次中期选举中，共和党在众议院受到的压力更大，而在参议院的改选压力可能相对较小。众议院全部435席全部改选，要成为多数党，两党都需要获得218席；而参议院共35席需要改选，共和党仅需再拿下9席，就可成为多数党，而民主党需要26席。

从民调和初选结果看，共和党在参议院领先，但也可能丢掉众议院。另外，税改增加了美国的财政压力，一定程度上压缩了特朗普基建计划的财政空间。如果中选之后民主党夺下众议院，特朗普继续推进基建的难度将进一步增加，或将不利于美国的投资。

随着加息预期升温，10年期美债收益率周五达到3.16%，较上个月大幅攀升。近来美债收益率走高导致标普500指数创下近两年来最长时间的下跌。越来越多投资者担心美联储会过快加息，这会妨碍企业成长并增加消费者的成本，最终造成严重的后果。除了加息，中美贸易争端、英国脱欧、意大利危机、以及中东和拉美地区政局动荡等多只潜在“黑天鹅”都会威胁美国经济。

华茂投研团队认为：图为现货黄金日线图，目前从技术上看，BOLL张口，金价逐渐发力，下方1220一线为强支撑。本周重要数据和风险事件较多，今晚首先出炉“恐怖数据”美国零售销售数据，若今晚数据表现不佳，恐令美指增加新的下行风险。

上周全球股市大跌，投资者纷纷选择传统的避险资产黄金。目前，市场大部分资产或以严重被高估，前期被认为避险港湾的债券也有回调风险，黄金相对于其它资产，目前价位还是相对便宜。如果美国股市继续遭到抛售，或给黄金形成一定支撑。

技术分析

操作策略

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今日财经日历 （2018-10-15)

本周财经日历

贵金属ETF持仓

公布频率：每日更新

数据影响：公布值大于前值，或持仓正向变动，利多黄金

统计方法：

统计黄金ETF的持仓份额，单位以盎司表示，可换算成吨。一般统计规模最大的黄金ETF，即SPDR的黄金持仓份额。

数据释义：

所谓ETF，即开放式的，份额可以在证券市场交易的基金，而黄金ETF则是份额代表黄金，可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。

关注原因：

一方面，黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，其持仓变化可以反映市场情绪变化；另一方面，黄金ETF的持仓变化，本身也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。

贵金属CFTC非商业持仓

公布机构：美国商品期货交易委员会

公布频率：每周更新

数据释义：非商业头寸。一般认为非商业头寸是基金持仓。在当今国际商品期货市场上，基金可以说是推动行情的主力，黄金当然也不例外。除了资金规模巨大以外，基金对市场趋势的把握能力极强，往往能够明显加剧市场的波动幅度。

投资有风险  入市需谨慎

分析师：李鑫

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