铝

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动，目前来看氧化铝供应忧虑缓解，价格开始出现松动，对铝价有一定利空，沪铝暂观望

暂观望

锌

炼厂开工率回升缓慢限制精锌供应，精锌库存维持低位对锌价仍有较强支撑，但进口精锌流入预期限制上行空间，建议买近抛远头寸暂时止盈离场

正套止盈离场

镍

下游不锈钢需求回升提振镍价，但进口电解镍再次流入及镍铁供应回升限制上行空间，建议沪镍暂观望

沪镍暂观望

黄金

当前国际金融市场稳定性下降、波动性上升，黄金建议短期观望，目前中期仍然偏空

短期观望，中期仍然偏空

钢铁

市场对采暖季限产的悲观预期部分修复，我们维持RB1901 3850~4450的价格估值区间不变，目前价格已经来到估值区间中部，建议稳健投资者可以止盈部分多头。目前唐山地区限产力度较为宽松，钢厂对采暖季限产预期较弱，但眼下至11月中为各省市限产政策密集发布期间，预计价格波动性将加大，今天市场有传沙钢将在上海进口博览会期间停产50%，叠加钢材价格季节性考虑，RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响，铁矿石短期基本面较为强劲，但总体供过于求的基本面格局没有改变，自身矛盾不大，下方空间有限，维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺，国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高（从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元），节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

近期钢厂高炉开工率稳中有升，但中下旬仍存限产预期，钢厂到货情况良好，贸易商补库后到货将出现减少。焦化厂开工率继续小幅回升，但焦企库存本周下降明显，挺价意愿强烈，超跌焦企报价上调。港口方面，贸易商补库需求有启动迹象，港口库存止跌回升。综合来看，随着贸易商补库需求开启，钢厂到货减少，焦炭库存向港口转移。J01接近平水，1-5价差高位，尝试反套操作

J01接近平水，1-5价差高位，尝试反套操作

焦煤

焦企环保限产仍然宽松，且焦企逐渐进入冬储补库阶段，因此炼焦煤库存大幅上升；供应方面，前期煤矿、洗煤厂停产影响持续，目前供应端依然偏紧。港口方面，焦煤方面海运煤价格回涨，需求有所回暖，港口库存持续下降。现货市场依旧偏强运行，低硫主焦煤短期也有上涨之势。JM01平水，1350以上平多操作

JM01平水，1350以上平多操作

动力煤

进口额度指标未按预期增加，产地安全及环保检查持续，库存低位，运费上涨；环渤海港口煤炭库存持续下滑；沿海电厂库存虽高位，内地民用煤冬储补库展开；短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

天胶

进口增速持续下行预计对于价格有所支撑，不过短期主要由于消息，以及宏观风险因素带来不确定性，建议RU01暂时观望

RU01暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内限制进口美豆，10月开始大豆进口量将出现明显下滑，11月后情况预计加剧，而当前国内豆粕库存处于季节性下降，基差整体维持强势。关注中美谈判消息，市场短期面临回调需求，但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上，豆粕短期面临调整需求，但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期面临调整，逢低做多

豆油/棕榈油/菜油

在中美贸易战背景下，国内远期大豆供给存紧张格局，豆油高库存压力或将得到缓解，且四季度为油脂消费旺季，油脂板块有望震荡走强，可考虑逢低买入豆油或菜油，棕榈油相对较弱，主产国高库存压力仍存，而国内后期到港量较多，或将拖累油脂板块，豆棕价差和菜棕价差维持逢回调买入策略

豆油或菜油可逢低买入；豆棕价差和菜棕价差维持逢回调买入策略

玉米/玉米淀粉

新季玉米减产炒作降温，临储拍卖叠加新玉米上市，市场供应压力将阶段性增加，玉米整体季节性压力较大，同时仓单压力较大，施压玉米市场。不而随着需求扩大，玉米产需缺口将继续扩大；同时，随拍卖持续推进，玉米临储库存压力在逐步减小；整体供需平衡继续由松向紧转变，有助于价格重心继续上移。操作上，季节性供应压力下，玉米短期预计仍偏弱运行，但下方空间有限，01合约下方关注1800-1850元/吨支撑；而长期来看，随产需缺口扩大，远期供应预计更为紧张，而5月合约处于拍卖空档期，玉米可逢低布局1905长线多单

短期仍偏弱，长期可逢低布局C1905长线多单

鸡蛋

前期淘鸡量增加、雏鸡补栏减少，叠加成本端豆粕价格较高，使得JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点，且随着温度逐步下降，预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来，鸡蛋现货价格压力较大，在期货高升水的背景下，谨慎投资者前期多单可获利了结

，谨慎投资者前期多单可获利了结

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨，前期白砂糖产量较少。9月产销数据全国与地方有较大差别，广西销售进度较好。预计2018/19年度广西开榨将有所推迟，叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续，以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间，因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况，将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖基差仍维持强势，前期多单可轻仓持有，sr901关注下方5050的支撑

郑糖基差仍维持强势，前期多单可轻仓持有，sr901关注下方5050的支撑

棉花、棉纱

国储棉抛售正式结束，新棉已经上市。目前新棉收购价小幅回落、上市进度偏慢，后期若持续供应偏少，棉价或将出现反弹。需求方面，受中美贸易摩擦影响，国内纺织业的出口担忧进一步加剧，影响下游需求，呈现明显的旺季不旺行情，对上游原料支撑不明显。郑棉基本面目前仍然偏弱，但基差走强对郑棉有所支撑，可寻找逢高做空机会

郑棉基本面目前仍然偏弱，但基差走强对郑棉有所支撑，可寻找逢高做空机会

苹果

根据历年红富士的现货价格走势来看，预计今年现货价格将呈现高开低走的格局，AP1810合约对应的交割果价格较高，而AP1811合约对应的交割果价格较低。目前市场各方对苹果合约的真实交割成本仍存分歧，且AP1810合约交割日临近，谨慎投资者建议暂时观望，等待交割情况明了再择机入场，可关注AP1910合约的做空机会

谨慎投资者建议暂时观望，可关注AP1910合约的做空机会

原油/燃料油

原油方面，OPEC增产来弥补伊朗产量缺口，美国在伊朗制裁方面可能对某些国家进行豁免以及EIA数据利空原油使得原油市场空头情绪开始蔓延，油价已经开始大幅回调。但从较长期看，美国对伊朗制裁的决心仍在，预计在中期选举落地之后美对伊朗制裁恢复强势且美国政府对高油价容忍度会有所提升；另外，OPEC剩余产能低位以及美国炼厂季节性检修预计十月下旬结束也会对油价有所支撑。短期油价将延续震荡调整，但长期多头逻辑仍在，原油、燃料油单边建议暂时观望

短期油价将延续震荡调整，但长期多头逻辑仍在，原油、燃料油单边建议暂时观望

PTA

油价回调对PTA成本支撑有所松动，供应持续收紧对TA价格形成利好，终端需求仍较为一般，建议TA901暂观望，若终端需求出现好转，TA1901可于7100以下尝试逢低做多；跨期方面，供需边际改善，尝试买TA901抛TA905操作

TA1901可于7100以下尝试逢低做多；跨期方面，尝试买TA901抛TA905操作

沥青

10月山东现货仍能维持3700以上，但11月终端需求下滑，贸易商高价无冬储意愿，现货无上涨动力，10月BU1812维持区间震荡，3600强支撑，3800以上可逢高试空

BU1812维持区间震荡，3600强支撑，3800以上可逢高试空

LLDPE、PP

油价大幅回落，短期化工品回调风险大，建议PP01多单离场；买PP05抛PP09持有；买PP01抛L01头寸持有

PP01多单离场；买PP05抛PP09持有；买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库有所减缓，自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区，价格相对稳定，北方地区总体走势不佳，信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右，以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位，虽然场外库存已经清理，但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产，没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

甲醇

短期甲醇市场继续维持坚挺，上周港口库存下滑，加之下游需求仍较为乐观，对市场有所支撑，不过外围因素及周边品种有一定走弱均对甲醇市场有负面影响，或将对甲醇上方空间有所压制，因此操作上建议前期多单谨慎持有

前期多单谨慎持有

股指

外部环境对风险偏好的压制较大，关注后续三季报陆续公布对市场风格的影响，期指暂观望

建议暂观望

国债

海外市场波动较大降低风险偏好，短期避险情绪升温，但9月出口增速高于预期，期债暂观望

期债暂观望