近期商品自身驱动不突出，只是有事件性点缀，近期市场情绪波动频繁，震荡为主。黑色季节性上面临证伪，限产政策继续支撑，且看天气压力给予的支撑，能化关注原油带来的氛围。当前经济现实并不乐观，市场期待的更多是政策上的预期。整体以震荡思路对待，能化黑色偏强。

能化板块：装置检修降低边际供应，去库存是主线，品种出现个性化走势，分化明显。

黑色板块：政策方向改变，短弱中强。

油脂油料：美豆隔夜反弹至2个月新高，截至14日当周美豆收割率为38%，去年同期47%，优良率降2个点至66%，截至11日当周美豆出口检验量为115.8万吨，9月大豆压榨量为1.6亿蒲式耳，高于预期，巴西截至11日播种率为20%，去年同期12%，美豆出口需求好转继续推升期价，内盘油粕表现继续分化，豆粕短缺窗口后移推动近远月分化，操作上豆粕多单谨慎持有，适量向3月转移，油脂多单谨慎持有。