铝

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动，目前来看氧化铝供应忧虑缓解，价格开始出现松动，对铝价有一定利空，沪铝暂观望

暂观望

锌

交割后库存回升及进口精锌流入预期令锌价承压，但炼厂开工率回升缓慢限制精锌供应，精锌库存下降趋势尚未确认扭转，建议逢低短多

逢低短多

镍

下游不锈钢需求回升提振镍价，但进口电解镍再次流入及镍铁供应回升限制上行空间，建议沪镍暂观望

沪镍暂观望

黄金

由于预期出现分歧，当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升；若金价的避险特性能够回归，有利于金价。若通胀预期确有提升，将是对金价的重大利好。建议短期继续观望

短期继续观望

钢铁

市场对采暖季限产的悲观预期部分修复，我们维持RB1901 3850~4450的价格估值区间不变，目前价格已经来到估值区间中部，建议稳健投资者可以止盈部分多头。目前唐山地区限产力度较为宽松，钢厂对采暖季限产预期较弱，但眼下至11月中为各省市限产政策密集发布期间，预计价格波动性将加大，今天市场有传沙钢将在上海进口博览会期间停产50%，叠加钢材价格季节性考虑，RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响，铁矿石短期基本面较为强劲，但总体供过于求的基本面格局没有改变，自身矛盾不大，下方空间有限，维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺，国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高（从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元），节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

近期钢厂高炉开工率稳中有升，但中下旬仍存限产预期，钢厂到货情况良好，贸易商补库后到货将出现减少。焦化厂开工率继续小幅回升，但焦企库存本周下降明显，挺价意愿强烈，超跌焦企报价上调。港口方面，贸易商补库需求有启动迹象，港口库存止跌回升。综合来看，随着贸易商补库需求开启，钢厂到货减少，焦炭库存向港口转移。J01接近平水，1-5价差高位，尝试反套操作

J01接近平水，1-5价差高位，尝试反套操作

焦煤

焦企环保限产仍然宽松，且焦企逐渐进入冬储补库阶段，因此炼焦煤库存大幅上升；供应方面，前期煤矿、洗煤厂停产影响持续，目前供应端依然偏紧。港口方面，焦煤方面海运煤价格回涨，需求有所回暖，港口库存持续下降。现货市场依旧偏强运行，低硫主焦煤短期也有上涨之势。JM01平水，1350以上平多操作

JM01平水，1350以上平多操作

动力煤

进口额度指标未按预期增加，产地安全及环保检查持续，库存低位，运费上涨；环渤海港口煤炭库存持续下滑；沿海电厂库存虽高位，内地民用煤冬储补库展开；短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

短期动力煤价格驱动向上，逢低做多，密切跟踪政策变化

天胶

进口增速持续下行预计对于价格有所支撑，不过短期主要由于消息，以及宏观风险因素带来不确定性，建议RU01暂时观望

RU01暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内美豆进口受限，而当前国内豆粕库存处于季节性下降，基差整体维持强势。关注中美谈判消息，市场短期仍延续调整，但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上，豆粕短期延续调整，但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期延续调整，贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

豆油/棕榈油/菜油

中美贸易战背景下国内限制进口美豆，10月开始大豆进口量将出现明显下滑，11月后情况预计加剧，而当前国内豆粕库存处于季节性下降，基差整体维持强势。关注中美谈判消息，市场短期面临回调需求，但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上，豆粕短期面临调整需求，但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期面临调整，贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

玉米/玉米淀粉

新季玉米减产炒作降温，临储拍卖叠加新玉米上市，市场供应压力将阶段性增加，玉米整体季节性压力较大，同时仓单压力较大，施压玉米市场。不而随着需求扩大，玉米产需缺口将继续扩大；同时，随拍卖持续推进，玉米临储库存压力在逐步减小；整体供需平衡继续由松向紧转变，有助于价格重心继续上移。操作上，季节性供应压力下，玉米短期预计仍偏弱运行，但下方空间有限，01合约下方关注1800-1850元/吨支撑；而长期来看，随产需缺口扩大，远期供应预计更为紧张，而5月合约处于拍卖空档期，玉米可逢低布局1905长线多单

短期仍偏弱，长期可逢低布局C1905长线多单

鸡蛋

前期淘鸡量增加、雏鸡补栏减少，叠加成本端豆粕价格较高，使得JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点，且随着温度逐步下降，预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来，鸡蛋现货价格压力较大，在期货高升水的背景下，谨慎投资者前期多单可获利了结

谨慎投资者前期多单可获利了结

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨，前期白砂糖产量较少。9月产销数据全国与地方有较大差别，广西销售进度较好。预计2018/19年度广西开榨将有所推迟，叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续，以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间，因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况，将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖基差仍维持强势，多单可轻仓滚动持有，sr901关注下方5050的支撑

郑糖基差仍维持强势，多单可轻仓滚动持有，sr901关注下方5050的支撑

棉花、棉纱

目前新棉收购价小幅回落、上市进度偏慢，后期若持续供应偏少，棉价或将出现反弹。需求方面，受中美贸易摩擦影响，国内纺织业的出口担忧进一步加剧，影响下游需求，呈现明显的旺季不旺行情，对上游原料支撑不明显。棉花需求旺季不旺，CF901关注上方15600的压力位

棉花需求旺季不旺，CF901关注上方15600的压力位

苹果

苹果合约交易逻辑已从减产预期炒作转变为期货价格随实际现货价格变动。暂时来看，今年苹果现货市场仍应符合往年规律，即呈现高开低走，在12月又重新回升的走势。目前10月合约交割日临近，而AP1901合约价格已接近11000元/吨，此时追空有着较大风险。本次交割情况对后续苹果期价的走势有着重要的影响，需重点关注。而AP1910合约即将开出，其理论价格需结合AP1810价格和交割情况来定

苹果交割临近，追空谨慎，关注交割情况和AP1910合约价格

原油/燃料油

原油方面，OPEC增产来弥补伊朗产量缺口，美国在伊朗制裁方面可能对某些国家进行豁免，沙特记者事件等使得油价进入调整，短期受中东地缘政治风险或加大波动，建议原油、燃料油暂时观望

原油、燃料油暂时观望

PTA

油价整理以及市场对PX后期略显悲观对PTA成本支撑有所松动，供需方面，供应持续收紧对TA价格形成利好，但终端产销数据下滑，订单需求仍较为一般，聚酯以及坯布库存偏高，短期或延续偏弱调整，建议暂观望

建议暂观望

沥青

10月山东现货仍能维持3700以上，但11月终端需求下滑，贸易商高价无冬储意愿，现货无上涨动力，10月BU1812维持区间震荡，3600强支撑，3800以上可逢高试空

BU1812维持区间震荡，3600强支撑，3800以上可逢高试空

LLDPE、PP

盘面下跌带动LPP基差走强，短期下跌空间有限，LPP不追空，等待反弹后的做空机会。买PP05抛PP09头寸持有。买PP抛L仍是后市操作方向，前期买PP01抛L01头寸持有

买PP05抛PP09头寸持有，买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库有所减缓，自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区，价格相对稳定，北方地区总体走势不佳，信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右，以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位，虽然场外库存已经清理，但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产，没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

甲醇

目前甲醇市场差异性明显，上周港口库存下滑以及后市的限气预期对市场有所支撑，不过港口部分甲醇制烯烃装置因原料价格过高而停车检修，表明下游对高价原料的抵触情绪已较为明显，加之周边品种亦有下跌，对甲醇将有所带动，因此操作上建议甲醇暂观望

甲醇暂观望

股指

昨日美股回暖或将令风险情绪短期缓和，但仍需警惕外部环境对风险偏好的压制，建议关注本月三季报陆续公布对市场风格的影响，期指单边建议暂观望

单边暂观望

国债

9月出口增速高于预期，且CPI温和上行，期债维持震荡，关注三季度经济数据公布，期债暂观望

期债暂观望