橡胶早评：橡胶偏弱震荡，关注商品氛围影响

要闻：8月，马来西亚天胶产量在上月结束八连降之后，本月延续同环比双增，共计产量6.3万吨，同比增加2.9%，环比增加11.5%。出口也延续上月双增态势，同比增加4.4%，环比增加2.1%。国内消费量同比保持增加2.3%，但环比下降3.3%。进口量同比下降10.2%，而环比增加4.1%。1月至8月，天胶库存较上月基本持稳，环比微增0.1%，同比下降4.1%，马来西亚天胶产量39.7万吨，同比下降19.8%。天胶进口、出口和国内消费量同比分别增加2.3%、1.7%和7.8%。玲珑轮胎与巴西及巴拉圭国家轮胎经销商SUNSET公司，在巴西圣保罗签署战略合作协议。协议总金额达3亿美元。

期货报价：沪胶主力1901报价12270（105）；沪胶1811报价10790（125）；沪胶1905报价12575（75）；东京期胶最新报价169.9（0.8）。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10950（50）；泰#3烟片胶（上海）报价12600（0）；青岛保税区泰国RSS3报价1475（10），泰国STR20现货1355（10）。泰国混合胶10850（175），SCR5全乳胶-主力合约基差-1320（-115），泰国混合胶-主力合约基差-1420（10），STR20#内外盘价差10（-10）。

合成胶现货价格：丁二烯10500（0），顺丁上海13700（0），丁苯（1502）山东12050（50）。全乳胶-顺丁价差-2750（50），全乳胶-丁苯（1502）-1100（0）。

原料价格：海南胶水10300（0），云南胶水9600（-200），泰国合艾白片40.7（0）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存16.26万吨（-4.89）；上期所总共库存58.1万吨（0.96）；注册仓单51.8万吨（0.12）。半钢胎开工率66.93%（-0.72），全钢胎开工率72.55%（-2.4）。

持仓与技术分析：1901合约小幅反弹，夜盘偏弱震荡。从日K线图看，日K线在布林中轨附下方运行，MACD绿柱扩大。成交量、持仓量均减少，仓差-11008。前20名会员持仓，多单73218（-2861），空单106069（-3582），净多单30078（1055），净空单62929（334）。周线底部震荡，MACD红柱扩大。

小结：橡胶昨日小幅反弹，主要因空头减仓，带动现货价格小幅反弹，混合胶与主力价差缩小至1420元/吨。受行情长期低迷或部分企业资金状况影响，下游工厂接货积极性不高，原材料库存多保持合理偏低水平，刚需采购为主，库存一般在35-40天。听闻下游工厂受进料加工手册管理趋严的影响减少了标胶的使用量，增用混合胶及9710，后续标胶可能贴水混合胶。受移库影响，保税区库存大幅下降31%；然区外库存小幅下滑，总量仍较高，显性库存并未缓解。因原料成本丁二烯下降、开工恢复，合成胶近日价格持续下跌，对天胶的支撑作用转弱。昨日金融数据公布，由于将地方政府债划入社融统计中，导致本月数据表现较好。然剔除地方政府债后，新增社融依旧有限，宽信用表现仍不足。价值低洼区间易受宏观及消息面的影响，夜盘原油下跌，化工品转弱，关注今天整体商品氛围。预计今日橡胶区间震荡，关注下方12000一带的支撑，可在12000-12800区间内低吸高抛。