铝

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动，目前来看氧化铝供应忧虑缓解，价格开始出现松动，对铝价有一定利空，沪铝暂观望

暂观望

锌

交割后库存回升及进口精锌流入预期令锌价承压，但炼厂开工率回升缓慢限制精锌供应，精锌库存下降趋势尚未确认扭转，建议逢低短多

逢低短多

镍

进口镍流入增加以及镍铁供应回升预期令镍价承压，但下游不锈钢需求回升仍对镍价有所支撑，建议沪镍暂观望

建议暂观望

黄金

由于预期出现分歧，当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升；若金价的避险特性能够回归，有利于金价。若通胀预期确有提升，将是对金价的重大利好。建议短期继续观望

短期继续观望

钢铁

市场对采暖季限产的悲观预期部分修复，我们维持RB1901 3850~4450的价格估值区间不变，目前价格已经来到估值区间中部，建议稳健投资者可以止盈部分多头。目前唐山地区限产力度较为宽松，钢厂对采暖季限产预期较弱，但眼下至11月中为各省市限产政策密集发布期间，预计价格波动性将加大，今天市场有传沙钢将在上海进口博览会期间停产50%，叠加钢材价格季节性考虑，RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

RB1901不建议做空，剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响，铁矿石短期基本面较为强劲，但总体供过于求的基本面格局没有改变，自身矛盾不大，下方空间有限，维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺，国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高（从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元），节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

近期钢厂高炉开工率稳中有升，但中下旬仍存限产预期，钢厂到货情况良好，贸易商补库后到货将出现减少。焦化厂开工率继续小幅回升，但焦企库存本周下降明显，挺价意愿强烈，超跌焦企报价上调。港口方面，贸易商补库需求有启动迹象，港口库存止跌回升。综合来看，随着贸易商补库需求开启，钢厂到货减少，焦炭库存向港口转移。1-5反套持有

1-5反套持有

焦煤

焦企环保限产仍然宽松，且焦企逐渐进入冬储补库阶段，因此炼焦煤库存大幅上升；供应方面，前期煤矿、洗煤厂停产影响持续，目前供应端依然偏紧。港口方面，焦煤方面海运煤价格回涨，需求有所回暖，港口库存持续下降。现货市场依旧偏强运行，低硫主焦煤短期也有上涨之势。操作上建议暂观望

暂观望

动力煤

需求方面，六大电厂日耗维持55万吨附近，库存维持历史高位，库存可用天数维持30天附近，处于历史同期较高水平。中转方面，环渤海煤矿库存走低，主因调入减少，锚地船舶数维持偏低水平。供应方面，进口额度指标未按预期增加，产地安全及环保检查持续。当前市场关注点回到需求端，需求疲弱压制煤价。多单离场，观望

多单离场，观望

天胶

进口增速持续下行预计对于价格有所支撑，不过短期由于宏观风险因素不确定性较大，建议RU01暂时观望

RU01暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内美豆进口受限，而当前国内豆粕库存处于季节性下降，基差整体维持强势。关注中美谈判消息，市场短期仍延续调整，但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上，豆粕短期延续调整，但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期延续调整，贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

豆油/棕榈油/菜油

中美贸易战背景下国内限制进口美豆，10月开始大豆进口量将出现明显下滑，11月后情况预计加剧，而当前国内豆粕库存处于季节性下降，基差整体维持强势。关注中美谈判消息，市场短期面临回调需求，但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上，豆粕短期面临调整需求，但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期面临调整，贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

玉米/玉米淀粉

新季玉米减产炒作降温，临储拍卖叠加新玉米上市，市场供应压力将阶段性增加，玉米整体季节性压力较大，同时仓单压力较大，施压玉米市场。不而随着需求扩大，玉米产需缺口将继续扩大；同时，随拍卖持续推进，玉米临储库存压力在逐步减小；整体供需平衡继续由松向紧转变，有助于价格重心继续上移。操作上，季节性供应压力下，玉米短期预计仍偏弱运行，但下方空间有限，01合约下方关注1800-1850元/吨支撑；而长期来看，随产需缺口扩大，远期供应预计更为紧张，而5月合约处于拍卖空档期，玉米可逢低布局1905长线多单

短期仍偏弱，长期可逢低布局C1905长线多单

鸡蛋

前期淘鸡量增加、雏鸡补栏减少，叠加成本端豆粕价格较高，使得JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点，且随着温度逐步下降，预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来，鸡蛋现货价格压力较大，在期货高升水的背景下，谨慎投资者前期多单可获利了结

谨慎投资者前期多单可获利了结

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨，前期白砂糖产量较少。9月产销数据全国与地方有较大差别，广西销售进度较好。预计2018/19年度广西开榨将有所推迟，叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续，以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间，因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况，将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖基差仍维持强势，多单可滚动持有

郑糖基差仍维持强势，多单可滚动持有

棉花、棉纱

目前新棉收购价小幅回落、上市进度偏慢，后期若持续供应偏少，棉价或将出现反弹。需求方面，受中美贸易摩擦影响，国内纺织业的出口担忧进一步加剧，影响下游需求，呈现明显的旺季不旺行情，对上游原料支撑不明显。棉花需求旺季不旺，CF901空单可继续持有

棉花需求旺季不旺，CF901空单可继续持有

苹果

10月17日，郑商所发布公告对苹果期货交割规则做出修改，新合约适当放低交割标准，而现有合约保持不变，AP1910合约挂牌基准价定为8000元/吨。暂时来看，今年10月交割情况偏向乐观，但仍存不确定性，目前ap1901价格接近11000元/吨，交易难度加大，可考虑暂时观望或轻仓试空ap1901，10600元/吨止盈，新合约暂无较好的投资机会，但亦受10月交割情况影响

可考虑暂时观望或轻仓试空AP1901，10600元/吨止盈

原油/燃料油

OPEC增产叠加EIA数据超预期利空，油价下行动力增强，但内盘仍存汇率贬值预期，建议原油、燃料油短空为主

原油、燃料油短空为主

PTA

油价下挫以及市场对PX后期略显悲观对PTA成本支撑走弱，供需方面，供应持续收紧对TA价格形成利好，但终端产销数据下滑，订单需求仍较为一般，聚酯以及坯布库存偏高，短期仍将延续偏弱调整，建议TA901反弹抛空

TA901反弹抛空

沥青

油价下行拖累沥青成本，山东现货仍能维持3700以上，但11月终端需求下滑，现货无上涨动力，供需驱动较弱，沥青跟随油价波动为主，短线操作

沥青跟随油价波动为主，短线操作

LLDPE、PP

油价下跌，化工品进入调整期，LPP可逢高抛空。买PP05抛PP09头寸持有。买PP抛L仍是后市操作方向，前期买PP01抛L01头寸持有

买PP05抛PP09头寸持有，买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库有所减缓，自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区，价格相对稳定，北方地区总体走势不佳，信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右，以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位，虽然场外库存已经清理，但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产，没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空，不做多

甲醇

甲醇市场近期有所转弱，现货出货较为疲软，加之部分港口甲醇制烯烃装置检修，对市场压制较为明显，不过港口库存延续下滑，对市场仍有一定的支撑，因此不宜过分看空，操作上建议甲醇暂观望

甲醇暂观望

股指

监管层力挺A股令风险偏好修复，建议关注本月三季报陆续公布对市场风格的影响，激进者单边短多操作

激进者短多操作

国债

三季度GDP增速继续放缓，9月工业生产增速出现回落，但社会消费和固定资产投资增速略有上行，期债暂观望

期债暂观望