铝底部已明，铜有下行风险

宏观新闻： 工信部副部长辛国斌：我国汽车产销基数已经很大，2017年达到了2940万辆的产销规模，这种高速增长恐怕难以持续；从目前形势来看，产销高速增长的时期可能已经过去了，低增长恐怕是未来发展的一个常态。美联储博斯蒂克：我倾向于美联储2018年整体加息四次；在市场变化和我对前景的看法上，没有“阈值性数字”；正密切关注市场信号，同时关注实际经济表现；希望美联储实现中性利率政策。

铝

行业要闻：

1. 阿拉丁（Aladdiny）调查结果显示， 东兴铝业陇西分公司电解铝建成产能39万吨，企业开始计划性大修槽，陇西分公司计划大修槽检修折算减少运行产能12万吨。东兴铝业嘉峪关分公司电解铝建成产能135万吨，企业开始计划性大修槽，嘉峪关分公司计划大修槽检修折算减少运行产能18万吨。

2. 【9月铝土矿进口量为742.8万吨，环比下滑5.9%】9月铝土矿进口量为742.8万吨，环比下降5.9%，同比增加13.5%，2018年1-9月累计进口量为6490.2万吨，同比增加26.6%。

3. 【9月氧化铝出口量为16.6万吨】据海关数据显示，9月氧化铝出口量为16.6万吨，进口量为3.0万吨，净出口量为13.6万吨；2018年1-9月出口量为53.9万吨，净出口量为13.4万吨，累计量从净进口转为净出口。

4. 【山西发起秋冬大气污染治理攻坚战】山西省近期已开展全省秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，要求11市要全面完成2018年空气质量改善目标。着力于产业结构优化调整、重污染企业退城搬迁、工业污染治理、“散乱污”企业整治及柴油货车污染整治等重点领域，但至此并未在官网发现具体文件公布，也并无太多涉及有色行业治理内容。

5. 【河南林丰铝电完成电解铝20万吨产能关停 厂区或将转移至四川】据悉，2018年10月，河南省林丰铝电有限责任公司完成关停电解铝年产能20万吨，整体产能或将转移至四川。2017年8月10日，河南省政府公布《关于发布林州市林丰铝电有限责任公司等5家企业20.7万吨电解铝项目产能置换指标出让信息的公告》，其中涉及林丰铝电转让指标2.8万吨。

6. 【IAI：9月全球铝产量降至530.1万吨】国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球9月原铝产量(包括中国)降至530.1万吨，8月修正后为548.5万吨。中国9月产量预估降至301万吨，8月修正后为312万吨。

库存变动：LME库存105.67万吨（-0.56），铝锭社会库存150.1万吨（-3.7），铝锭出库量15.7万吨（0.7），铝棒库存14.65万吨（-0.2），铝棒出库量4.65万吨（1.6）。

技术分析：昨日沪铝日间小幅上行，主力合约收于14245。伦铝仍在底部震荡，收于2003。从盘面观察，沪铝主力开始向上突破短期均线，MACD绿柱缩小，价格向布林中轨移动，但成交量较小，盘面上行动能相对不足。

小结： 昨日东兴铝业开始大规模检修，高成本倒逼减产的情况开始出现。周一公布的铝锭国内库存回落幅度较大，铝锭出库量同比往年相对平稳，也证明库存的去化更多地来自供给的收缩。从成本端来看，氧化铝下行停止，且同样有大规模减产，价格易涨难跌，预焙阳极价格还有上浮空间，电解铝成本整体呈上升趋势，或进一步向供给侧传导。当前沪铝底部已明，价格短期内下行空间有限，万四关口支撑力度较强，供给收缩下反弹或将开始，长线多头可入场。