调研目的：尽管2018年国家增加了大豆种植补贴，但由于玉米种植效益明显好于大豆，大豆新作种植面积仍然下滑，同时黑龙江遭遇春旱和早霜，新作产量如何市场分歧较大。为了深入了解目前黑龙江省大豆、玉米新作产销的实际情况，大商所组织了为期6天的秋收考察，考察团队自哈尔滨出发，途径佳木斯、鹤岗、鸡西、密山、牡丹江，调研了大豆、玉米贸易商，加工企业，地方政府、随机采访了沿途农户，并进行了大量的田间抽样调查，希望通过不同层面的调研，深入地了解到黑龙江地区大豆、玉米的现状。

调研结论： 此次考察途径地区大豆、玉米受春旱和早霜的影响有限，采样的大多数地区玉米单产好于上年，局部地区单产可以达每公顷15吨的峰值，大豆单产地区之间差异较大，但单产基本与上年持平。2018年地租成本大幅提高，个别地区地租达到每公顷9000元，另外化肥和柴油费用也有明显上涨，导致农民种植成本较高，对新作大豆、玉米的售价心理预期偏高，惜售情绪普遍。今年大豆、玉米的开秤价均高于去年，按目前大豆、玉米的收购价，产区与港口形成倒挂，不过贸易商看涨后市，普遍囤货。目前新粮集中上市，车皮相对紧张，铁运、汽运费用均有所上涨，新粮外销成本增加，另外随着产区临储玉米的出库，大量民营仓储能力释放，储粮成本显著下滑，因此绝大部分新粮仍积压在产区。

投资建议：农民和贸易商均看好后市大豆、玉米价格，惜售和囤粮意愿较强，产区和港口价格倒挂。随着玉米临储库存不断消耗，未来玉米价格仍有上涨空间。大豆方面，种植面积下滑造成产量缩减，贸易战推升进口大豆成本，国产大豆需求增加，后市看涨。

风险提示：若中美贸易战和解，进口大豆价格暴跌会拖累国产大豆价格。

以下为报告正文

调研目的：尽管2018年国家增加了大豆种植补贴，但由于玉米种植效益明显好于大豆，大豆新作种植面积仍然下滑，同时黑龙江遭遇春旱和早霜，新作产量如何市场分歧较大。为了深入了解目前黑龙江省大豆、玉米新作产销的实际情况，大商所组织了为期6天的秋收考察，考察团队自哈尔滨出发，途径佳木斯、鹤岗、鸡西、密山、牡丹江，调研了大豆、玉米贸易商，加工企业，地方政府、随机采访了沿途农户，并进行了大量的田间抽样调查，希望通过不同层面的调研，深入地了解到黑龙江地区大豆、玉米的现状。此次考察的具体情况如下：

1. 宾县某小型玉米收购站

该收购点宾县地区一家仓容2万吨的小型玉米收购站。负责人徐总向我们介绍，该地区秋收后湿粮销售比例占当地总产量的1/3，次年4月开始农户销售自晒干粮占比2/3。每年秋收后周边几十里的农户会自行过来送粮，今年玉米湿粮收购价在1200元/吨，较去年上涨80元/吨，同时由于煤价上涨，烘干费涨幅明显，为310元/吨，烘干后成本为1640元/吨。烘干后的干粮30%发往饲料厂，70%发往港口，发往锦州港运费140元/吨，较去年略有上涨，到港成本1780元/吨，并不具有价格优势。

关于种植结构，徐总介绍该地区大豆亩产较低不足300斤，因此即便今年政府种植大豆补贴较高，但基于种植效益考虑，农户仍然选择种植玉米。该地区玉米单产1300-1400斤/亩，春旱对局部地区略有影响，但出苗较早的玉米单产较去年增长，整体来看该地区玉米产量较去年持平。

在收粮点我们还随机采访了来送粮的农户代大哥，他介绍今年种了1垧自有玉米地，玉米棒子产量2000斤/亩，折合干粮1200斤/亩，今年种植成本300元/亩，较去年上涨，其中化肥价格上涨明显，涨幅10%左右。另外，他还介绍该地区今年租地成本300元/亩，去年仅有150-200元/亩，地租价格涨幅很大。

2.佳木斯某大豆加工企业

企业负责人张总介绍该企业是2004年收购并投入了1.5亿进行升级改造，年大豆加工量30万吨。但由于近几年周边地区大豆种植量下滑，该厂大豆压榨已经停产三年，改做大豆、玉米贸易，其中大豆贸易量6万吨/年，玉米贸易量10万吨/年。

大豆贸易方面，今年该企业收购国标二等以上标准的大豆收购价格由最初1.75元/斤涨至1.8元/斤，收购价格略高于该地区其他贸易商，新作大豆年后由厂内自有铁路专线外销。目前该企业大豆新作收购量有限，主要原因有两点，其一：周边地区大豆收割工作尚未完全结束，农民无暇卖粮。其二，今年黑龙江北部地区大豆受早霜影响减产严重，北部地区贸易商来到佳木斯周边抢收大豆，导致收购价格上涨的同时农民惜售。另外，该企业近几年一直在期货市场参与套期保值规避风险，目前参与大豆期货交割费用320元/吨，其中贴水180元/吨，运费100元/吨，交割费40元/吨，张总表示目前连豆一期货盘面价格，新豆参与交割无利润。

玉米贸易方面，该企业只收购干粮，收购价0.78元/斤，运往锦州港运费240元/吨，新粮到港价1800元/吨，与港口价格形成倒挂，无竞争优势。该企业收购的玉米主要按照合同订单发往吉林地区的酒精厂，黑龙江当地的玉米深加工企业存在“回款难”的问题，因此不与他们合作。

张总还介绍，今年佳木斯及周边地区地租涨幅明显，去年均价133元/亩，今年333元/亩。种植结构方面，受种植效益影响，今年大豆种植面积出现了明显的下滑，未来国家若想增加大豆种植面积，还需增加大豆直补力度。

3. 宝泉岭农垦某粮食加工企业

该企业负责人林总介绍该企业主要从事玉米、大米、大豆的生产贸易，其玉米售往黑龙江地区40万吨，锦州港120万吨，总贸易量达160万吨。总仓容15万吨，目前新玉米库存在10万吨左右。新粮方面，今年周边地区玉米收割基本完成，30个水的潮粮收购价格开秤价1300元/吨，目前降至1200元/吨。今年夏季积温不足，秋季雨水偏多，导致收割偏晚，水分较高，刚收购时达到35个水。总体较为丰收，从去年的0.8吨/亩增至0.87吨/亩，种植成本从1450元/吨提升至1550元/吨。

今年新玉米95%以上还在本地积压，刚收割时起价较高主要因为普遍看涨后市，后来由于积压较多收购价有所下调。玉米目前需求较为旺盛，深加工，主要是玉米酒精深加工，利润较高，经销商排队收货。酒精厂玉米储备也较多，部分酒精厂已经将玉米储备到明年5月份。在农户、贸易商、经销商都在惜售、储备玉米时，他也担心深加工库存较大和非洲猪瘟影响玉米价格。

临储玉米方面，该公司参与了今年的临储玉米拍卖，总计拍卖60万吨，目前还剩余5万吨。该公司主要拍卖民营库点的临储玉米，然后在玉米不出库情况下反租该库点进行仓储。由于这两年国家玉米收储政策变化，民营库点已经两年没有任务，未来可能也不会再有任务，所以他反租民营库点进行仓储费用较低，约为20-30元/吨年。

4. 绥滨县盛某粮贸企业

该企业是2008年成立的粮食贸易、加工、仓储企业，2016年迁至绥滨县，主要从事的业务有大豆期货交割仓库、玉米期货延伸库、大豆贸易、有机大豆油生产、仓储。企业负责人杨总向我们介绍了当地的粮食种植情况和贸易情况：该地区主要种植的作物是水稻，今年种植面积210-220万亩，玉米种植面积40-50万亩，大豆种植面积20万亩，大豆总体产量和去年相近，近几年由于旱改水政策，地下水抽取量较大，松花江水位下降明显并出现断流现象，未来可能水改旱，大豆种植面积有望增加。

在交割库业务方面，该交割库玉米、大豆的升贴水均为贴水260元，对玉米来说在该贴水下竞争力不足，还未开展过交割，大豆交割业务可能在明年5月份开展。运费方面，本地到锦州港运费波动较大，特别是每年收割季节，运费达到190-240元/吨。

5. 富锦某大型粮贸企业

该企业占地面积总计318万平方米，为亚洲第一大单体粮库，整个园区分为三大区域，一是粮食生产收购仓储区域，二是深加工产业区，三是现代粮食物流中心。企业有20座烘干塔，每座烘干塔日烘干玉米能力为1000吨，总计日烘干玉米能力为2万吨，日烘干水稻能力为4万吨。企业设计库容总计500万吨，实际最大库容450万吨，目前存储410万吨粮，其中水稻库存占比2/3。园区内有5条1050铁路专用线，日发运能力1万吨，直接发港口，铁路运费为185-190元/吨。

该企业淀粉年产约60万吨，日消耗玉米2700吨，年消耗玉米近100万吨，酒精年产约30万吨，消耗玉米约100万吨，其中酒精设备预计2019年11月投产，淀粉已全部投产目前开工率100%。企业加工淀粉不同时间段使用粮源不同，其中5-9月份使用陈粮加工，其余时间段均使用新粮加工，据企业介绍，淀粉加工使用粮源品质要求不高，容重590以上粮源均可加工淀粉。

企业玉米收购范围辐射周边150-200公里，去年新粮收购量约100万吨，今年计划收购200万吨，约占周边玉米总产量的40-45%，据企业介绍佳木斯以东玉米集中上市阶段集中在每年10月中旬到12月上旬，其中10月中旬到11月中旬上量最多，企业基本在年前完成年度总收购任务的95%。今年30水开秤价0.63元/斤，同比提高80-100元/吨，后续价格下跌到0.56元/斤，目前收购价回升至0.59元/斤，该企业在新粮上市初期日收购量约2万吨，后续气温偏低阶段日收购量可达3-5万吨，截止目前，企业日收购粮源数量最高记录为7万吨，日收购单品种数量最高记录为5万吨。烘干费50-55元/吨，煤炭采购价同比变化不大，因此烘干费用与去年基本持平。

玉米种植面积方面，周边玉米、大豆种植面积小幅调整，玉米面积同比增加约5-10%，今年大豆补贴政策下发较晚，大豆种植面积小幅下降。佳木斯以东今年从播种期到收获期气候适宜，属于丰年，单产同比增加，平均单产约10-12吨/公顷，其中友谊农场平均单产约14吨/公顷，玉米质量同比亦有提高，今年容重多为700。因今年收获期玉米水分偏低，农户存粮意愿不高，玉米售粮进度同比偏快。

拍卖方面，据企业估计，周边临储库10月前拍卖成交粮基本完成出库，10月之后拍卖成交粮正陆续出库，目前该企业代储2014年临储粮源还有3万多吨，粮质没有问题。

企业对后市的看法:10月份30水潮粮收购价格预计平稳在0.59-0.60元/斤，11-12月份价格主要关注陈粮出库及流通供应情况，若陈粮供应顺畅，预计新粮价格难以上涨；2月份港口价格乐观估计约为1850元/吨，悲观估计在1750元/吨，陈粮成本支撑，预计下跌空间有限。

6. 集贤县农业局

集贤县农业局相关领导介绍今年当地水田和旱田的地租基本持平，约8500-9000元/公顷，因为今年大豆补贴、轮作补贴比较多，因此带动了旱田的地租，当地2017年才开始大面积获得轮作补贴，要求土地三年不重茬。第三、四积温带水田逐年休减，水稻休耕补贴500元/亩。今年因为大豆轮作影响，玉米种植面积增加，大豆种植面积下降。明年的种植结构主要看今年玉米价格及明年补贴情况，且今年上级导向，建议增加大豆种植面积，盘活大豆加工企业，因此预计明年大豆补贴有所增加。周边有两个酒精生产企业，合计年产酒精约50-60万吨，玉米消耗量大于集贤县玉米总量，因此握有定价权。

当地位处第二积温带，但因不适宜播种第二积温带玉米种子，因此退出积温带种植，改种第三积温带玉米品种。农资采购方面，当地15家标准合作社现已订购农资，农户基本在元旦后到春节前采购，部分贷款农户，钱款年后才能到账采购农资。另据悉当地贷款种地农户占比约80%，基本元旦附近贷款到账，11月末还款，利息年化7%。

7. 友谊农场某粮食经销商

企业负责人潘总介绍，该经销商主要经营玉米贸易，年收购量在9000吨左右，今年的收购基本已经完成，农场的收割进度一般要早于其他地区。今年收潮粮的价格为0.6-0.61元/斤，平均水分在30左右，烘干之后的成本大约在1600元/吨。烘干之后水分在14.5以下，潮粮和干粮的转化率大概在78%，往年的水平大约在73%，主要是因为今年玉米质量好，水分比较少。烘干费为80到90元每吨，其中燃煤成本40多块，电费10多块，人工费10多块，另外还有些另外还有些其他成本，今年烘干费比去年有所增加，主要是来自煤价的上升。

物流方面，从当地发往锦州港口的运费在200到240之间，总成本达到了1800到1840每吨，对于当地容重在720以上的玉米，港口价格在1820元左右，现在出货没有利润，今年还没开始往港口发货。按照去年的经验，干粮的成本价在1440元，同期也没有利润，后期11月份价格涨到1540（不算运费）开始发货。今年潘总的心理价格在1900元，到达此价格愿意向外出货。新粮主要发往港口做贸易，流向当地加工的很少，当地的深加工企业主要选用的是陈化粮。

潘总还介绍当地的玉米种植面积总共为六万多亩，其中统计在内的有五万亩，还有大约一万多亩是没有统计到的，总体种植面积与去年相比差别不大。产量平均在12吨/公顷，折合成干粮大约为9吨，产量较去年有所增加。当地玉米质量普遍较好，容重大多在720以上。种植品种上近年来比较少，主要就是两三个品种，所产玉米质量区别不大，收购不做区分。

8. 宝清县某大豆经销商

企业负责人郑总向我们介绍该企业大豆经销量在3到5万吨之间，新作从九月二十多号开始收购，目前已经收购了4000多吨，到第二年的五月份之前都为收购旺季，会保持一个较高的收购量。从现在的收购情况来看，今年收购难度比去年较大，主要是因为种植面积减少以及农户有屯粮等涨价的心理，收购价格在1.65-1.75元/斤。收购的大豆主要发往广州和山东的蛋白厂和油脂厂、全国各地的饲料厂，大部分货发往当地的贸易商，再由贸易商卖到加工企业。发往山东主要选择公路运输，运费在400元左右每吨，发往广州选择海运，运费也是400多。当地距离港口较远，运费相对较高，对此当地贸易商也会相应压低收购价格。库存方面，弘图大豆的仓库库容为6000吨，目前库存不到3000吨，会常期保持2000到3000吨的库存，方便贸易。

除了收购之外，该企业也以合作社的形式种植了4000多亩大豆，平均亩产在400斤左右，与去年差不多。当地的种植面积今年是有所减少的，主要是四月份补贴政策下得比较晚，当地农户都已经开始种玉米了，而从当前的效益来看，200块每亩的大豆补贴不足以增加明年农户种植大豆的积极性。按郑总推测，大豆补贴需要到达300以上，农民才会更愿意种植大豆。今年当地的大豆蛋白含量与去年持平，普遍在39左右，少数达到42以上的，价格会增加5分钱每斤。

另外郑总还简要介绍了俄豆的一些情况，在中俄交界地区，很多中国人到俄罗斯种植大豆。俄豆产量比较低，普遍在3000到4000斤每公顷。俄豆的种植成本为2000元每公顷，卖到中国的主要成本在海关费和运费上，分别需要900元和600元每吨。俄罗斯当地大豆销售不分质量等级，企业会选取质量好的一些豆子进行收购。

9. 密山市某大型大豆加工企业

该企业是黑龙江某农业集团子公司，企业负责人王总介绍，目前集团战略布局了6大板块，其中：农业板块内设立农村合作社土地85万亩，其中集团经营30万亩，另外50多万亩对农民提供指导服务；加工板块大豆产出豆奶豆油，玉米产成品玉米糁、黄金米、玉米粉等，水稻精包装大米，还有兴凯湖渔业加工产品清蒸白鱼；仓储板块下设子公司九家，主要面对临储和最低价保护，总量240万吨；机械板块集团从改制老厂收购，从事农机类机械生产，包括深耕机、打稻机、禽粮机、烘干塔和输送机等。金融板块参股了三家农村信用社，密山市农商行和集团担保给合作社农户提供资金服务，这块资金去年提供1亿，今年提供1.5亿，资金成本约6厘。

集团在密山地区水稻加工能力40万吨，厂区全部仓容17万吨，其中8万吨是原始仓容，后改建扩容至17万吨，目前15年临储玉米还有20万吨，厂区内有深加工粮食产品，有豆浆无菌包装机，目前在品质上领先，但效益一般，产能4万吨豆浆每年仅出厂2000吨，开功率5%。企业同时经营贸易，主要运往鲅鱼圈，运输主要是汽运，费用240-260/吨，一年贸易量26-27万吨

附近气候属于中温带大陆性气候，耕地共286万亩，主产大豆、玉米和水稻，今年大豆种植19.7万亩，比去年少3万亩，亩产250-300斤亩，比去年同期增产30-40斤左右，总产量预计2.8万吨，农民种植大豆积极性较差，虽然经过政府引导调整玉米改种大豆，仍减产10%-15%，主要还是价格问题，大豆收购去年1.52/斤到今年1.32元/斤，没有最低保护价将更低。30个水尚未玉米亩产1500-1700斤亩，水稻1300-1500斤亩，目前玉米收购价格3300-3400/吨，过4.0筛的大豆约3580-3600/吨，产区价格与港口倒挂。

10. 密山市小型粮贸企业

目前刚开始收粮，仅厂区可见的几百吨，烘干塔还没有开始，今年因为春旱和秋涝，单产有所下降，去年13-14吨/垧，今年可能只有12吨/垧，但粮质不错，今年换早熟种之后，基本是二等粮，好于去年。农民卖粮不积极，收粮基本从外地调运，30个水的玉米到院内价格0.59-0.60元/斤，烘干后成本约1560元/吨，厂区内烘干塔日烘干产能约400吨，烘干期1个月，总量约1万吨左右，烘干成本大约在80元/吨，主要是煤价从400元增涨到800元所致。

据企业的管理员介绍，密山这个地区差不多土地租金是全黑龙江最高，可以达到旱田8500-9000元/垧，水田9000-10000元/垧。由于机械化程度高，管理难度不大，一家农户基本可以管理几十垧地，种地一周，田间管理10天，秋收10天，剩余时间基本可以自由支配，但主要是种植成本太高，今年按目前市场价格要赔钱，目前按12.5吨/垧的产量，成本要0.6元/斤，农民观望等待价格上涨。

11. 调研总结

种植面积方面:尽管2018年国家给予农民的大豆种植补贴比较可观，但由于2017年玉米的种植效益明显好于大豆，因此这次考察我们发现东线周边地区玉米转种大豆数量非常有限，整体来看大豆种植面积是有明显下滑的。

单产方面:此次考察东线团队途径地区无论是大豆还是玉米受到春旱和早霜的影响都非常有限，采样的大多数地区玉米单产好于上年，局部地区单产可以达每公顷15吨的峰值，大豆单产地区之间差异较大，但今年蛋白水平普遍高于往年。

种植效益方面：由于2017年农民种植效益非常可观，因此2018年地租成本大幅提高，个别地区地租达到每公顷9000元，大幅推升了农民种植总成本，另外化肥和柴油费用也有明显上涨，今年农民种植成本较高，因此对新作大豆、玉米的销售价格心理预期偏高，存在一定惜售情绪，东线地区的新粮收购工作已经全面启动，大豆、玉米的开秤价格均高于去年，今年玉米的种植效益仍然是显著好于大豆的。

贸易、物流方面：按照目前大豆和玉米的产区收购价格，产区与港口价格是形成倒挂的，这就造成有终端销售渠道的贸易商出货比较顺畅，其余贸易商只能被动压粮、赌后市价格上涨。目前新粮集中上市，车皮相对紧张，铁运、汽运费用均有所上涨，新粮外销成本增加。另一方面，随着产区临储玉米的出库，大量民营仓储能力释放，产区储粮成本显著下滑，以上原因导致了目前绝大部分新粮仍然积压在产区。

12. 投资建议

农民和贸易商均看好后市大豆、玉米价格，惜售和囤粮意愿较强，产区和港口价格倒挂。随着玉米临储库存不断消耗，未来玉米价格仍有上涨空间。大豆方面，种植面积下滑造成产量缩减，贸易战推升进口大豆成本，国产大豆需求增加，后市看涨。

13. 风险提示

若中美贸易战和解，进口大豆价格暴跌会拖累国产大豆价格。