注：本文为七禾网联合对冲研投推出的鹰眼监测日报第41期，更多内容请扫描二维码观看。

今日要点

1. 焦煤主力盘中再创合约新高；1-5价差升水再创年度新高，三年同期最高。

2. 鸡蛋主力创合约新高。

3. 卷螺差负值创历史极值。

4. Mysteel全国钢厂高炉开工率下降，港口铁矿石库存下降。

5. SGS：马来西亚10月1-25日棕榈油出口量环比减少20.2%。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、1901合约盘面炼焦利润小幅下滑：截止10月26日收盘，1901合约盘面炼焦利润为563.03元，较上个交易日走缩11.52元，盘面炼焦利润小幅下滑。

【策略主题: 做多炼焦利润；发布时间：9月21日】                  

2、1901合约盘面理论钢厂利润回涨：截止10月26日收盘，1901合约盘面钢厂利润为966.778元，走扩37.056元。1901合约盘面理论钢厂利润回涨。

【策略主题：做空钢厂利润；发布时间：10月8日】

3、沪铜1812跌0.04%，报收49750：截止10月26日收盘，沪铜1812跌0.04%，报收49750，盘中最低49710。

【策略主题：单边做多沪铜；发布时间：10月15日】

二、今日期货市场重要变化

1、焦煤1901/动力煤1901比价创年度新高，创同期三年最高：截止10月26日收盘，焦煤1901/动力煤1901比价为2.229。今日该比价创年度新高，创同期三年最高。

2、1901盘面卷螺差负301，价差负值创历史极值：截止10月26日收盘，热卷1901-螺纹1901价差为负301点，较上个交易日走扩57点，价差负值创历史极值。

3、菜油1901-1905价差贴水走扩1点，创18年5月以来新低：截止10月26日收盘，菜油1901-1905价差贴水185点，较上个交易日走扩1点，创18年5月以来新低。

4、鸡蛋1901涨3.26%，再创合约新高：截止10月26日收盘，鸡蛋1901涨3.26%，报收4342，盘中最高4348，一周后再创上市以来最高。

5、焦煤1901-焦煤1905价差升水持续创年度新高：截止10月26日收盘，焦煤1901-焦煤1905价差为升水113点，较上个交易日走扩3点，今日该价差升水持续创年度新高。

6、螺纹1901-螺纹1905价差升水再创年度新高，且创同期五年最高：截止10月26日收盘，螺纹1901-螺纹1905价差为升水394点，较上个交易日走扩21点，今日该价差升水再创年度新高，且创同期五年最高。

7、焦煤1901涨1.08%，创合约新高：截止10月26日收盘，焦煤1901涨1.08%，报收1409，盘中最高1433，创合约新高。

8、铁矿1901涨1.22%，创18年3月以来最高：截止10月26日收盘，铁矿1901涨1.22%，报收538.5，盘中最高541，创18年3月以来最高。

9、沪镍1901跌2.45%，创18年3月以来最低：截止10月26日收盘，沪镍1901跌2.45%，报收99310，盘中最低99220，创18年3月以来最低。

三、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、连粕受消息和情绪扰动波动加大，以宽幅震荡为主

据买豆粕分析，虽然美豆市场还没有明显感受到收割压力或农民卖盘压力，今日开始产区也将再度进入阵雨天气，东南部偏湿以及西北部降雪可能再度致使收割遇阻，但总体基本面并无向上驱动。目前产地多数收购站剩余存储开放天数仅剩一周左右，农户须要决定存储还是卖货，压力可能将随之体现。市场都在观望11月末G20会面，我们认为取得成效的概率较小。

国内情绪由交易预期回到等待更多事实。现货方面，油厂继续去库存，现货和基差仍将继续偏强。连粕受消息和情绪扰动波动加大，以宽幅震荡为主。中远期期现货趋势仍不明朗，至少目前没有出现中国重新采购美豆的情况。

2、中信建投期货：焦煤期货继续偏强运行的概率较大，上方预计达到1500元/吨附近

据中信建投期货焦煤研报认为，虽然经济承压和整体库存略增对焦煤市场形成一定压力，但焦化企业潜在补库需求及产量收紧将给焦煤提供较强支撑，因此我们认为焦煤期货继续偏强运行的概率较大。其逻辑如下：

1.国内经济继续承压，中美贸易摩擦仍在延续，加上房地产调控没有放松，预计后期经济承压的格局暂难改变，整体对大宗商品形成一定压力。

2.市场流动性逐步改善。经济承压及外部环境日趋复杂背景下，央行通过降准及公开市场操作等调节手段令市场流动性逐步得到改善。

3.环保及安检趋严。炼焦煤产量有所下滑，叠加进口焦煤同步减少，今年焦煤供给并不充裕。在加上环保限产及安检趋严背景下，供给端受影响明显。

4.需求隐忧依然存在。国内基础设施建设投资及汽车消费增速呈现持续回落的态势，但由于房地产稳定增长，有效对冲了基建和汽车行业带来的冲击，从而有效支撑了黑色市场的终端需求。

5.在整体库存略增背景下，钢厂焦化厂及独立焦化厂炼焦煤平均可用库存继续维持在半个月左右，这对焦煤市场形成一定的压力。

3、上海邦成：菜油、菜籽订船数量庞大，供需宽松格局未变

上海邦成分析认为，菜油在现货压力的影响下，盘面持续弱势下跌，01合约收于20日均线下方。现货上，目前内陆菜油库存高企，终端市场外出采购行为较少，而国内后续菜油、菜籽订船数量庞大，加剧沿海厂商的压力。目前油厂已开始积极催提，若后续加大10-11月催提力度，贸易商的销售环境将进一步恶化，恐进一步打压基差。此外，近期市场传闻后续将有减税动作，市场再度反应，带动期货价格向下调整。总体而言，短期供需结构宽松的格局未变，现货市场情绪低落，基差依旧疲弱，后续关注沿海库存及油厂催提力度。

四、今日各产业重要数据及信息监测

黑色金属

1、Mysteel：247家钢厂高炉开工率80.14%，环比上周降0.23%。

据Mysteel调研样本钢厂开工率、盈利情况如下：

1.Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.14%，环比上周降0.23%，同比降2.9%；高炉炼铁产能利用率81.66%，环比上周降0.37%，同比降0.1%，钢厂盈利率91.90%,环比上周增0.4%，日均铁水产量228.36万吨，环比上周降1.03万吨，同比降0.27万吨。

2.Mysteel调研163家钢厂高炉开工率68.23%环比上期降0.14%，产能利用率78.50%环比降0.22%，剔除淘汰产能的利用率为85.18%较去年同期降1.69%，钢厂盈利率84.05%环比上周增0.61%。

3.本周调研情况来看，新增检修高炉4座，复产高炉2座，停复产高炉多集中在河北地区，从本周调研来看，铁水产量小幅下降，前期预检高炉陆续进入实质检修阶段； 伴随采暖季及进博会限产临近，预计下周检修情况将继续增加，铁水产量或仍有小幅下降趋势。

2、Mysteel：全国45个港口铁矿石库存为14516.54万吨，环比上周五降267.89万吨。

3、Mysteel：本周独立焦企产能利用率回升，港口焦炭库存上。

4、唐山高炉开工率71.15%，环比回升0.81%。

5、黑色金属期现货监控日报：黑色期货价格涨跌皆有，现货稳中偏强，基差和跨期多走扩，卷螺差负值创历史极值。

油脂油料

1、美豆产区天气预报：未来第二周再迎雨雪天气，或滞缓收割。

2、SGS：马来西亚10月1-25日棕榈油出口量环比减少20.2%。

3、巴西大豆产区天气预报：降雨充沛利于播种。

4、美国农业部全球农业展望局：预计2018/19年度中国将维持大豆进口规模9400万吨。

5、Abiove：2018.10~2019.1巴西可供出口至中国的大豆量料为1400万吨。

棉花

1、美棉ON-call：截止10月19日当周美棉未点价卖出合约订单由减转增。

2、棉花公检：截止10月25日2018年度新体制棉花公证检验78.76万吨。

3、棉花&棉纱市场监测日报：Cotlook A Index降2个美分，中国棉花棉纱现货价格持续下调。

五、今日期货全市场概览

1、10月26日国内期货市场，价格涨幅前三为苹果1901 (3.76%)、鸡蛋1901（3.26%）、硅铁1901（1.84%）。跌幅前三为：沪镍1901（2.45%）、郑醇1901（2.33%）、沪锌1812（1.35%）。

2、增仓品种前三为沪镍65520手、螺纹46838手、菜粕38682手。减仓前三为焦炭33136手、pp32402手、郑醇31836手。

3、基差率排名前三为玻璃、沥青、焦煤。后三名为燃油、橡胶、鸡蛋。

4、今日期货市场流入资金前三品种为沪镍、螺纹、苹果。流出资金前三名为焦炭、橡胶、沪锌。

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