全球股市下跌带来连锁反应，日经期货连续四周下跌。上周日经225指数期货价格比前一周大幅下降1300日元至21230日元，为连续四周下跌。市场忧虑中美贸易摩擦激化带来的景气减速和企业收益恶化，且沙特阿拉伯的紧张关系进一步升温，不明朗因素压制市场。日经225期货10月23日（周二）下跌710日元，跌破22000日元关口。随后，受美国高科技类股下跌影响，10月25日（周四）再次大跌760日元。东证股价指数（TOPIX）和东证Mothers创业板指数等东京市场的主要指数连连创下今年新低，日经平均指数亦加剧了下跌趋势。市场情绪快速恶化。美股虽有自律性反弹，但日经225期货的反弹力有限，后半周跌破22000日元。日经225期货10月3日站上24000日元关口后，仅约3周时间下跌接近3000日元。股价暴跌加深了投资者的不安情绪，导致卖盘增大的恶性循环显现。

图为日经225与剩余套利

日经225指数期货交易方面，瑞信可能因为接受了商品期货交易顾问（CTA）的卖出单子，此周不断卖出成为卖方领头。美林、瑞银和摩根大通等海外机构的卖盘显眼。同时，野村、大和、三菱UFJ与SBI等日本机构不断买进，成为买方上位。东证股价指数（TOPIX）期货方面，巴克莱继前一周成为卖方领头。巴克莱在此之前2月发生VIX冲击时，就接受了采用风险平价策略的宏观基金的卖出单子。摩根士丹利、瑞银和瑞信等海外机构亦不断卖出。另一方面，德意志银行和美林不断买进。

市场不安情绪增大，日经VI飙升一时超过30点。日经恐慌指数（VI）较比前一周飙升5.75点（25.72%）至28.11点。市场担忧美国企业的业绩恶化，且沙特阿拉伯情势紧绷和意大利的财政不安等，前景不明朗因素层出不穷。从而美股下跌引发日本、中国和欧洲等全球股市的连锁性下跌。股市下跌再次引发了投资者不安情绪，导致恶性循环。日经VI隔8个月（今年2月发生的VIX冲击以来）初次超过30点。

本周日经225指数期货，在市场对外围前景担忧情绪持续影响行情的背景下，或呈现探底行情。10月26日（周五）谷歌母公司Alphabet和亚马逊等IT巨头公布的业绩不佳，纽约道琼斯股指和纳斯达克综合指数均大幅下降。东京市场已经提前大幅下跌，或浮现探底行情。市场对美国企业业绩恶化的忧虑还在持续。本周预估价在20500日元至21500日元之间。