随着天气的逐渐好转，在成本的拉动下，近期建筑钢材现货价格出现较大幅度上涨，市场成交较为活跃。期货市场中螺纹钢主力RB1010底部不断抬高，资金不断入场，多空对峙明显，多头上攻在前期高点4680、4700处遇技术性阻力，呈现短期调整态势。预计沪钢充分震荡蓄势后，有望突破压力继续上行。

　　1、政策调控压力较大

　　据国家统计局最新公布的数据，2月份，居民消费价格同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，且超过2.25%的一年期定存利率，距离3%的警戒线仅一步之遥；工业品出厂价格同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大1.1个百分点。市场CPI和PPI涨幅超出预期，市场通胀预期再度抬头。虽然央行表态货币政策将继续按照预先设想的计划进行，但是公开市场操作和调整准备金率仍是近期央行的主要调控手段。

　　另外，2月新增人民币贷款7000亿，相较于1月1.39亿万元的新增规模环比降五成。根据此前监管机构确定的全年四个季度的合理信贷投放进度安排为3:3:2:2,如果全年新增信贷总量为7.5万亿元,与之对应的四个季度信贷额度就分别为 2.25万亿元、2.25万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元。但前两个月的累计增量已超2万亿元,按照管理层此前设定的今年放贷节奏,3月信贷增长的空间已相当有限,虽然信贷投放额度并非完全制度化，而是弹性可调整的，市场仍面临较大的调控压力。总体来说，政策面的不确定性因素仍将对资本市场和现货市场造成一定风险。

　　2、建筑钢材库存见顶回落

　　自建筑钢材库存连续16周上升之后，上周（截止到3月12日），全国主要城市库存出现了首次下降，其中，螺纹钢库存732.480万吨，较上周下降7.094万吨；线材库存227.565万吨，较上周下降5.971万吨。根据市场调查，本月51家螺纹钢生产企业96条螺纹钢生产线产能利用率为85.7%，2月份螺纹钢生产线产能利用率84.1%，较2月份上升1.6个百分点；44家线材生产企业65条线材生产线产能利用率为79.6%，2月份线材生产线产能利用率79.8%，较2月份下降0.2个百分点。在钢厂并未出现减产的情况下，节后库存首次见顶回落，表明市场需求的逐渐回暖。从历史规律来看，库存一般是春节后的4-5 周开始下降，此刻也处于季节性库存下降的时点。预计随着全国天气转暖，工地开工上升后，建筑钢材库存将进一步得到消化。

　　3、钢厂上调价格成主流趋势

　　上周，宝钢出台了4 月线材产品价格策略,多数品种价格上涨,幅度在150 元/吨—300 元/吨之间，板材价格将于近期公布,业内预计涨幅可能在300 元/吨左右；沙钢对3月中旬的螺纹出厂价格打破平盘局面，小幅上调。武钢最新对4月份产品销售价格上调200-500元/吨不等。在成本压力以及主流钢厂调价下，钢厂纷纷上调出厂价格，很多区域上涨幅度都超过了100元/吨。虽然目前主要是钢厂出厂价格的季节性传统拉涨，需求尚未全面复苏，但客观来看，目前的现货价格仍未脱离钢厂的成本区域，价格尚无泡沫可言，从这个角度来看，涨势应该还可持续。

　　4、铁矿石涨价形势日益严峻

　　自铁矿石谈判开始以来，各类消息一直不断，继不久前三大矿山放出上涨50%的消息之后，近期淡水河谷年通过口头通知的形式要求把2010年的基准价格提高90%，虽然已经遭到了我国以及日本和欧洲等重要买家的一致拒绝，但要价幅度之高还是远超市场预期。从目前的供需形势来看，后期谈判形势依然难言乐观。而与之相呼应，随着钢价的上涨，进口矿价格继续上升。截至目前，63.5/63%粉矿印度矿山报价145美元/吨左右，为2008年9月份以来的最高点。从目前形势来看，尽管下游需求仍有迟疑观望的迹象，但原料成本上涨趋势已经十分明确，一旦涨幅超出可控范围，钢材市场基价会出现明显上抬。

　　笔者认为，当前市场中高产能、高库存以及政策调控是钢价的主要抑制因素，而成本上升是主要支撑因素，随着2季度的传统旺季的来临，钢材需求会有明显好转，高企的库存压力将得到缓解，钢价也会从成本推动的被动型上涨转化为需求拉动的主动性上涨，操作上建议保持螺纹钢的中线多头思路。