十月转眼间结束了，全球股市写下了难看的记录，纷纷创下一段时间以来的较大跌幅，美国科技股代表的Nasdaq尤其严重。因此当连跌了近一个月的走势在月底出现较为正面的涨势时，不少人燃起了希望，希望在新的月份来临时，挟著跌深的优势，多方能有所表现，特别是站在基本面良好的背景下。

而从人性的角度切入，涨多怕追高、跌深捡便宜，原本属人之常情，做多本是见容易的事，尤其是跌了一大段下来之后又没看到明显利空，更是引人遐思。但經驗告訴我們，「利空总在大跌之后」，结构没有翻多以前，涨势只能视为反弹，看做见底回升恐怕过于一厢情愿。「單日漲跌不重要，多空结构才重要」，偏多，要有扎实的依据才行。

在技术分析的领域中，空翻多最有力的凭藉，就是型态学的底部型态，包含头肩底、W底、复合型底部在内，都算。当然「小底难敌大头」，底部型态整理的时间跨度、甚至也有包含成交量也一起评估在内的，都是进一步去过滤底部是否足以作为翻多靠山的方法。当然也曾遇过V型反转的机会，但几乎都是建立在明显利空的缓解基础上，本波跌势仅仅只是美国加息循环的老调重谈，似乎条件并不相同。

把这些基础用在指數期貨的結構上，就能看出各种端倪及真正转强的分水岭或关键，不致于被短线涨势冲昏了头，尤其是震荡大的反弹势。

附图  关键分水岭未过之前，不宜过度乐观

我们举本波跌势最为凶猛、震荡也特别激烈的Nasdaq指数期货为例说明（附图）。可以看到跌势来到10/30之后出现涨势，以周遭的结构来看，10/24至10/29形成重要的反压型态，我們稱之為「下降三法」。

根据下降三法的实务运用，没有站上10/24长黑高点之前，压力沈重，所有涨势都以短多看待。而由实际走势也可以看出，一逼近10/24长黑中值至高点处，走势就频频留出上影线，说明使处压力的沈重。

看清楚了这个框架，那心中就有了一个盘算：若真的有多方行情，压力就会等著被突破。因此在没有看到10/24长黑高点站上之前，所有的涨势，都以短多看待，要乐观，得再等等。