铝

国内氧化铝价格止跌回涨，但伦铝价格持续低迷，料铝价维持低位震荡，等待做多机会

暂观望

锌

锌矿加工费回升至五年高位，国内精锌供应有望回升，而进口精锌则因窗口关闭流入减少，而下游需求亦出现走弱迹象，但中美贸易摩擦缓和引发盘面波动，建议沪锌暂观望

沪锌暂观望

镍

镍铁供应持续回升令镍价承压，同时下游不锈钢库存高企令不锈钢价格反弹乏力，但当前价格触及部分镍铁厂成本线，建议沪镍剩余空单谨慎持有。关注96000一线表现

建议剩余空单谨慎持有

黄金

由于预期出现分歧，当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升；若金价的避险特性能够回归，有利于金价。若通胀预期确有提升，将是对金价的重大利好。建议短期继续观望

短期继续观望

钢铁

需求平稳之下，限产力度可能是决定4季度钢价走势的关键，我们认为今年限产力度整体与去年持平。在宏观悲观情绪之下，热卷因微观基本面欠佳而大幅下挫，螺纹在高需求及坚挺现货价格支撑下走势相对平稳。我们认为期价已经较为较为充分得反应市场悲观情绪，RB1901和HC1901价格预计在3950和3650一线分别有支撑，支撑点分别为电炉生产成本以及添加废钢生产部分成本，同时在这一价格水平两大钢材均有出口利润

RB1901和HC1901价格预计在3950和3650一线分别有支撑，在支撑位附近可买入

铁矿石

铁矿供过于求的基本面格局没有改变，但整体供需格局边际改善，矿价重心有望逐步抬升，矿价整体变动方向预计与钢价变动方向一致。受澳矿发运不及预期以及日疏港量维持高位影响，限产之前矿基本面预计保持强势，上周受人民币汇率以及宏观悲观情绪打击影响，矿价出现大幅下挫，目前接近500的I1901价格大致对应60美金/吨到岸价矿山的成本线，我们预计矿价在500元/吨附近有支撑

预计矿价在500元/吨附近有支撑，在支撑位附近可买入

焦炭

因采暖季前钢厂开工维持高位，焦炭需求良好，焦企焦炭库存维持低位，焦炭价格出现3-4轮的反弹。港口方面，由于价格上涨至前期高位，贸易商补库意愿较弱；11月焦化、钢铁都将迎来限产，整体库存低位之下，焦炭价格下跌空间有限。盘面最大的利空在于下游成材价格或有所回调，继而带动炉料价格下跌，当前焦炭静态成本折盘面在2250-2300之间，据此计算盘面继续下跌空间有限。当前J01存较大基差，建议前期空单逢低逐步平仓

当前J01存较大基差，建议前期空单逢低逐步平仓

焦煤

山西省查超产政策延续，加之山东煤矿事故放大部分地区焦煤紧张程度，因此焦煤市场价格大幅上涨。采暖季前下游焦企环保影响偏弱，开工率持续维持在78%-80%之间，支撑焦煤需求；焦煤供需存一定缺口，但盘面情绪偏弱，暂观望

暂观望

动力煤

需求方面，六大电厂日耗维持50万吨低位，库存历史高位继续上升，库存可用天数突破30天，位于历史最高水平。中转方面，环渤海煤矿库存走低，主因调入减少，锚地船舶数维持偏低水平。供应方面，进口额度指标未按预期增加，产地安全及环保检查持续，库存维持低位。需求疲弱超市场预期，压制煤价。观望。

离场观望

天胶

短期基差走强显示现货抗跌，不过临近11月大量仓单有注销的预期，压制盘面，宏观以及贸易战对于市场情绪有一定的影响从而影响盘面走势，建议RU01暂时观望

RU01暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

目前中美贸易战出现缓和预期，短期受市场情绪影响，根据进口成本测算，M1901或将继续试探3000一线位置，而贸易战不确定性较大，建议暂时观望为主，关注中美谈判情况。后期来看，若谈判失败，贸易战持续，进口大豆缺口犹存，进口成本高企支撑下国内粕类仍将维持上涨趋势。若贸易战结束，加征关税政策取消，则大豆进口成本将大幅回落，而影响国内油粕价格因素也将逐步回归基本面，目前全球大豆供应过剩，国内需求受限，基本面压力仍将凸显，预计国内豆粕价格将回落至3000元/吨以下

建议暂时观望为主

豆油/棕榈油/菜油

目前来看，油脂库存维持高位，其中豆油库存处于历史极值，且今年我国食用植物油进口量同比小幅增加，供应压力较为明显，油脂整体基差维持弱势，而中美贸易战对油脂带来的提振幅度预计有限。近期中美贸易战传来利好消息，多头情绪开始退潮，预计在G20峰会前，油脂板块难以出现大涨行情。操作上，建议油脂逢高抛空，豆棕价差可考虑做缩小操作，yp01价差900~1000入场，1050止损

油脂考虑逢高抛空，豆棕价差可做缩小操作，900~1000入场，1050止损

玉米/玉米淀粉

东北新玉米收割迟缓，且减产预期及种植成本增加背景下，农户惜售待涨情绪较强，东北新粮延迟上市，季节性供应压力后移。但后期随收割推进，预计将迎来一波售粮高峰，预计将给市场供应带来压力。同时，临储拍卖尚有2000-3000万吨尚未出库，也需关注陈粮集中出库压力。需求方面，生猪疫情继续有所扩散，补栏积极性受影响，不利于玉米消费的增加，注意继续关注疫情发展情况。不过进入四季度，养殖业将迎来需求旺季，同时贸易战背景下替代谷物进口受限，使得玉米需求仍存回暖预期，或将限制玉米回调空间

季节性供应压力下玉米有阶段性回调压力，但预计回调空间有限

鸡蛋

前期淘鸡量增加、雏鸡补栏减少，叠加成本端豆粕价格较高，使得JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点，且随着温度逐步下降，预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来，鸡蛋现货价格压力较大，激进投资者可逢高做空JD1901

激进投资者可逢高做空JD1901

白糖

全球方面，食糖基本面持续改善，预计本年度全球过剩情况或接近平衡，外盘下方支撑仍在，短期进入震荡。国内，上周糖会消息，2018/19年度全国产量为1069万吨，增加38万吨，内蒙增产较大，整体偏利空。但从目前状况看，广西预计推迟开榨，叠加进口量下滑、走私严打持续，以及甜菜糖前期供应压力较小，阶段性的供应短缺仍需关注。预计郑糖下方空间有限，等待利空消化，SR901关注下方4950的支撑，建议日内短线操作为主

SR901关注下方4950的支撑，建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

中美贸易战缓和出现迹象，郑棉受到提振，从低位反弹，但国内基本面压力仍然存在，后续继续关注中美贸易战后续的发展情况。国内方面，新棉收购进度略慢于往年，新疆质量整体较佳，但整体收购价格低迷，对现货支撑较弱。郑棉仓单消化较慢，压力仍然较大。受贸易战缓和影响，郑棉低位反弹，建议短线操作为主，关注上方20均线压力位

郑棉低位反弹，建议短线操作为主，关注上方20均线压力位

苹果

从统计规律来看，近期苹果现货价格或将持续走低，本轮苹果期价上涨的持续性有待商榷，建议暂观望，AP1910考虑逢高抛空

苹果旧合约暂观望，新合约考虑逢高抛空

原油/燃料油

此前OPEC减产背景下的供需偏紧格局发生改变，市场逐步进入增产状态，油价前期上涨的逻辑目前逐步发生逆转。对11月份油价维持偏空的判断，操作上建议反弹后做空

反弹后做空

PTA

PX价格下跌对TA成本支撑走弱，终端织造企业对高价聚酯仍有抵触，订单需求一般导致聚酯库存累积，聚酯工厂仍以让利促销为主，对PTA价格提振有限，预计今年需求难有起色，操作上建议中期仍以逢高抛空思路为主

中期仍以逢高抛空思路为主

沥青

成本端油价下跌带动沥青期价走弱，基差处于高位，但从供需的情况来看，后期基差回归大概率是以现货下跌来完成，沥青上涨驱动不足，建议沥青反弹抛空操作为主

沥青反弹抛空操作为主

LLDPE、PP

本周来看，丙烯价格短时或企稳，基差在现货快速下跌背景下持续走扩，LPP短期价格或有一定支撑，建议LPP空单部分离场，中期来看，LPP情绪与供需最佳时点已过，再难出现大幅上涨行情，中期维持逢高抛空观点

建议LPP空单部分离场，中期维持逢高抛空观点

玻璃

沙河地区厂家价格再度调整，以增加出库量，加大了库存的清理力度。沙河地区销售到周边市场的玻璃数量增加，造成了部分周边市场厂家的出库减缓。总体金九银十即将结束，市场信心也趋于平稳，贸易商采购谨慎为主。预计宽幅震荡为主，短线操作

厂家调整价格清理库存，市场信心趋稳，贸易商谨慎；预计宽幅震荡。

甲醇

短期甲醇市场延续偏弱运行为主，部分甲醇制烯烃装置检修或降负以及低价伊朗货源冲击港口，对市场压制明显，但局部地区甲醇供应有所收缩，价格止跌反弹，或对市场有所支撑，因此操作上建议前期空单谨慎持有

前期空单谨慎持有

股指

政策预期有利于化解市场主要风险, 短期外部环境对风险偏好的压制也有所缓和，期指建议暂观望

期指暂观望

国债

10月官方制造业PMI继续回落，经济下行压力仍存，期债逢低多单操作

逢低多单操作