摘要：

1、现货价格： 11 月 5 日，PTA 华东地区现货均价为 6950 元/吨，比前日上涨了 5 元/吨。

2、期货升贴水：11 月 5 日， TA1811 升水 50 元/吨，较前日增大 77 元/吨；TA1901 升水-170 元/吨，较前日增大 19 元/吨； TA1903 升水-350 元/吨，较前日减小 17 元/吨。

3、持有收益率：11 月 5 日，持有收益率为-2.51%，较前日增大 0.29%，处于中性偏低位置。

4、加工费用：据笔者测算， 11 月 2 日，现货加工费用为 510 元/吨，比前日减小 20 元/吨。

5、开工率：10 月 31 日，PTA 工厂开工率为 73.03%，处于较高水平；聚酯工厂开工率为 87.72%，处于中间水平；江浙织机开工率为 72.00%，处于中间水平。

6、期货库存：11 月 5 日，期货仓单及有效预报合计为 27947 张， 比前日增大 674 张。

7、小结：供应上，11 月 PTA 装置检修较 10 月有所减少，供应上会有所放大。需求上，下游聚酯和江浙织机有所企稳，但销量持续低迷。短期 PTA 驱动向下。持有收益率处于中性偏低位置，现货加工费用位于偏低水平。PTA 估值偏低。考虑到 PX 价格或将难以持续坚挺，预计短期 PTA 将震荡偏弱运行。