2018年11月08宏源棉花早评： USDA报告偏多，但市场反应平淡

资讯要点：

1. 据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2018年11月2日，全国新棉采摘进度为79.2%，同比下降6.5个百分点，较过去四年均值降低4.0个百分点，其中新疆采摘进度为78.3%

2. 美国农业部（ USDA ）周四公布的出口销售报告显示，11月1日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增9.1万包，较之前一周和四周均值显著增加。

当周，美国2019-20年度陆地棉出口净销售1.55万包。当周，美国陆地棉出口装船15.10万包，较之前一周增加38%，较前四周均值增加2%。当周，美国2018-19年度陆地棉新销售15.48万包，2019-20年度新销售1.55万包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16229（-22）元/吨，328棉价格15606（-20）元/吨，527棉价格14703（-20）元/吨；137长绒棉价格指数25100(0)元/吨，236长绒棉价格指数23900（0）元/吨；棉花均价15663（-18）元/吨，棉粕均价2729(0)元/吨，棉籽均价2076(0)元/吨，三级棉油均价5140(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15745（0），4128B报价15055(-20）；山东3128B报价15760（-10），4128B报价15300（0）；江苏3128B报价15699（0），4128B报价15160（-100）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15020，上涨0.33%；1905合约收于15775，上涨0.29%；ICE期棉主力合约收盘78.86美分，下跌0.13%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为293（-230）国内C32S与印度C32S现货价差90（0)，国内与印度JC32S内外价差-800（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差520（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周四收盘大体持平，回吐盘中涨幅，因需求忧虑盖过了美国农业部（ USDA ）在月度供需报告中下调产量预估的影响。

在11月份报告中，美国2018/19年度棉花产量预估为1,841万包，10月预估为1,976万包，还调低了全球棉花期末库存。ICE棉盘中冲高，但很快回吐涨幅。郑棉在昨晚略有上涨，但也并没有突破昨日高点。现在市场仍担心美国继续对中国商品加税，棉花、棉纱价格下跌难以调动起市场反弹的积极性。但在外盘不继续下跌下，国内也难以再走低，现在处于筑底阶段。操作上，可在15000以下，逐步建立多单。