招商证券认为，2010年大宗商品价格很难像2009年那样单边上升，震荡上升是大概率事件，这意味着今年物价上涨的新增因素不会很多，通胀压力主要来自基期效应。2月份CPI涨幅达到市场意料之外的2.7%，主要是春节因素及雨雪天气引起的。阶段性的通胀脉冲式上升可能已告一段落，未来1-3个月通胀很可能在2月份的基础上回落并维持在温和水平。

　　投资策略上，鉴于2月份通胀数据超预期，货币政策仍有收紧预期，市场有可能继续出现短期回调，但投资者可以利用回调之机为二季度的反弹做一些布局。具体操作上，主题投资的风险应该关注；航空、医药等具有后周期特征的消费行业要拿住；周期性行业如银行、钢铁、煤炭等二季度的反弹机会要把握住。