宏源期货白糖早评： 原糖止跌回暖，郑糖远月走势转强

要点

1.原糖：受雷亚尔走强，更重要的是关于印度18/19榨季预估产量不断下调，对国际糖带来了利好消息，原糖初步在12.5美分得到了技术上的支撑，止跌回暖迹象明显。

2. 国内现货：昨日（11月14日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5360元/吨（-10）；南宁中间商暂无报价；湛江中间商报价5300-5400元/吨（0）；昆明中间商报价5200-5220元/吨（-15）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（11月14日），SR1905合约开盘4952，收跌20点（跌幅0.4%），报收4964，减仓2824手，持仓为310392手。

4. 2018/19榨季内蒙古以佰惠生商都糖厂9月20日率先开机，拉开了新生产期的序幕，截至敕勒川糖业10月20日开机，内蒙古全部14家糖厂11家开机。预计收购甜菜600万吨，产糖68万吨。截至10月底内蒙古累计入榨甜菜123.5万吨，产糖14万吨，平均出糖率11.34%。同期累计销糖6.2万吨，产销率44.29%，工业库存7.8万吨。

5. 10月下半月巴西中南部地区糖产量为95.8万吨，低于上半月的111.8万吨，较上年同期减少49%。10月下半月巴西糖厂压榨了2,485.8万吨甘蔗，较上年同期减少17%。

6. 为响应印度中央政府的号召,马哈拉施特拉邦的糖厂已经答应提前开压榨季,他们要求获得每吨500卢比的补贴,因压榨不成熟的甘蔗减少糖产量。

小结：郑糖901、905在5000下方后主动追空杀跌动能不足，都忌惮掉入空头陷阱。但同时主动做多买盘人气仍然偏弱，近期将逐步进行移仓换月，行情呈现偏弱震荡状态。操作上机会匮乏，建议观望。