报告导读

淘鸡量增加、雏鸡补栏减少，使得前期JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点，且蛋鸡的产蛋率逐步回升施压供应端。整体看来，鸡蛋现货价格上方压力较大，关注JD1901上方4350的压力位，激进投资者可逢高做空。

投资要点

鸡蛋

激进投资者可逢高做空。

1.1.价差分析

前期老鸡集中淘汰叠加雏鸡补栏量减少，使得1月合约下方支撑较强，1-5价差随之扩大，目前1月合约高于5月合约589个点。

1.2.基差分析

前期鸡蛋现货价格出现小幅反弹，但需求不振的格局未改，预计现货价格上涨空间有限。目前济南现货价格低于1901合约218个点。

1.3.现货价格

由于前期老鸡淘汰量较大，且雏鸡补栏量减少，因此蛋价出现了反弹。但蛋鸡的产蛋率逐步回升施压供应端，且后期需求无亮点，因此后期鸡蛋价格承压。目前全国主产区鸡蛋均价为4元/斤。

1.4.蛋鸡养殖利润

前期鸡蛋价格有所反弹，蛋鸡养殖利润随之上行，但基于近期需求无亮点，前期养殖户进行了集中淘鸡。由于温度适宜，产蛋率提升且鸡蛋储存时间增长，因此后期供应量并未出现显著下滑。

（浙商期货 潜龙项目组）