这个周末，重磅消息又不少。

一是沪深交易所先后发布重大违法强制退市新规。二是深交所启动对长生生物重大违法强制退市机制，公司于周一起停牌。三是，为进一步鼓励支持上市公司并购重组，证监会四方面简化上市公司并购重组预案披露要求。

对于周末发布的退市新规，那么，市场化退市是否将成为一种常态？并购重组方面又见利好，哪类个股将受益？

另外，对于近期飙升的壳股、绩差股，估计一些价值投资者也处在观望之中，对于后市行情，应该如何看待呢？

三大重磅消息刷屏

对于周末刷屏的重大违法强制退市新规，火山君发现要点主要有：

1，上交所表示，重大违法强制退市新规主要是明确了证券重大违法和社会公众安全重大违法两类强制退市情形。在证券重大违法退市方面，在原来欺诈发行和重大信息披露违法两大领域的基础上，进行了类型化规定，明确了4种重大违法退市情形，即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。另外，新增社会公众安全类重大违法强制退市情形。深交所表示，重大违法强制退市新规在实施标准和程序方面明确作出进一步安排，区分IPO造假、重组上市造假、年度报告造假、涉及五大安全领域的重大违法行为等情形。

2，提高重大违法强制退市效率。上交所表示，退市新规明确了重大违法退市的相关环节，即停牌、退市风险警示、暂停上市和终止上市，将暂停上市期间由一年缩短为六个月，提高了退市实施效率。深交所表示，将重大违法退市情形的暂停上市期间，由12个月缩短为6个月；重大违法的公司被暂停上市后，不再考虑公司整改、补偿等情况，6个月期满后将直接予以终止上市，不得恢复上市。

3，退市新规对重新上市条件也作了修改。上交所表示，对于在市场入口即违法的欺诈发行公司，违法行为恶性较大、反响强烈，新规不再给予其重新上市的机会；其他重大违法退市的公司需要在股转公司挂牌转让满5个完整会计年度方可申请重新上市。深交所表示，除欺诈发行外的其他重大违法退市的公司申请重新上市，时间间隔由1年延长为5年；因欺诈发行而退市的公司不得重新上市，一退到底。

4，这次退市新规发布后，为保障新规平稳实施，在新老规则衔接上作了比较具体的安排。

点评：申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明表示，新增社会公众安全类重大违法强制退市是为原有制度打上“补丁”。原先的退市制度主要是针对上市公司在财务或者是交易状况方面出现异常以后所作出的规定。对于严重危害公众利益和安全的一些上市公司，由于过去对它们在退市制度上没有相应安排，所以这些公司尽管出了很多问题，给社会带来很大危害，对投资者造成重大损失，却还是不能从制度上对其实行强制退市，所以这次做出了这样的一个改变。随着本次退市制度的完善以及注册制逐渐被提上日程，整体A股退市不畅的问题有望得到有效解决，市场化退市将成为一种常态。

第二，深交所启动对长生生物重大违法强制退市机制，深交所将根据相关规则作出是否对其股票实施重大违法强制退市的决定。*ST长生宣布，因长春长生的违法行为，公司存在被暂停上市或终止上市的风险。为维护广大投资者利益，防止公司股价异常波动，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票于11月19日（下周一）上午开市起停牌。而从11月8日起，*ST长生出现连续7个涨停板走势。

在沪深交易所发布退市新规之后，两家涉嫌违规被立案调查的公司金亚科技和*ST百特在周末也公告，提示退市风险，同时称公司继续停牌，等待法院作出裁判，依据新规判断是否构成强制退市。

第三，证监会四方面简化上市公司并购重组预案披露要求，也引起了高度关注。

证监会表示，为进一步鼓励支持上市公司并购重组，落实股票停复牌制度改革，减少简化上市公司并购重组预案披露要求，证监会于近日修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）》（证监会公告〔2018〕36号）。本次修订的主要内容有：一是聚焦主要交易对方和交易标的核心要素的披露。不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。二是增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。

消息面还显示，低迷许久的重组上市（即“借壳”）正快速回暖。11月15日早间，共达电声披露重组预案，拟作价34亿元吸收合并万魔声学100%股权，后者是上市公司的间接控股股东。由于主要交易方在今年3月才“易主”控制上市公司，故此次交易构成重组上市。这是10天之内A股出现的第三单重组上市方案。而今年前10个月A股重组上市方案数量只有7个，2017年全年仅有个位数。

点评：民生证券表示，新修订的《信披准则》将有效缩短并购重组过程中信息披露相关文件准备过程，降低由于信息披露导致的并购重组时间成本，同时也将严格控制并购重组流程管理，保证内幕消息不被泄露，维护良好市场秩序，政策一松一紧将有利于我国资本市场并购重组活动有序、健康、快速发展。随着证监会10月以来对并购重组监管政策的松绑与支持，市场并购重组热情将有显著回升，预计并购重组规模也将明显上升。并购重组对于业绩亏损企业扭亏为盈，以及大中型企业维持较高盈利增速有着重要意义，政策松绑有助中小创估值重塑。

招商证券策略团队认为，并购逻辑将会重新受到关注，并购重组往往是中小创公司业绩增长的重要驱动力之一，而近期并购政策逐渐调整放松让并购市场有望重新燃起硝烟。

银河证券也表示，随着证监会对并购重组政策的重新表态，政策转向的风向标业已显现，后续重组概念股又会迎来市场机会，特别是中小板和创业板，又会迎来借助外延发展的机会，这将改变市场生态，利好中小创企业。

关注长线资金入市动向

从近期的指数来看，沪指明显受到10月11日留下的缺口压力。

在11月4日，火山君在文章《A股总市值一日飙升过万亿，“聪明钱”创纪录爆买170多亿，这一指标或在构筑历史底部！》指出，“这次资金线有可能构筑历史大底。而资金线要想成功构筑历史大底，那么探底后的首次反弹幅度不能太小。”从目前的资金线来看，10月19日以来，资金线累计反弹幅度达45%，值得注意的是，在目前上方7%的位置会有强阻力。

可见，资金线与沪指同样面临着重要的阻力，如果市场量能有序放大，那么冲关成功的概率将会增加。至于是一口气冲关成功，还是蓄势一段时间再冲关，需要进一步的观察。

从近期的个股来看，表现较好的主要是壳股、绩差股等，如恒立实业已经拉出了10多个涨停板，从龙虎榜数据来看，这主要是游资干的。

从历史上的大底来看，除了游资之外，还需要长线资金的积极入市，这样才有利于大底的构成。

从目前的资金线来看，反弹幅度已达45%，如果这波资金线反弹幅度能够达到80%左右，那么未来指数进入区间震荡，个股进入结构式行情的概率就会增加。如2012年底，资金线反弹幅度达到180%，由此市场进入了结构式行情之中。