随著一连串的悲观利空传来，地表最会赚钱、市值最高的苹果电脑本周成为空头领跌重心。由供应商持续传来下调销售预期的消息陆续公布，苹果股价展开快速跌势，回头一看，技术面头部成立（图一），价格跌入熊市定义，同时身兼三大指数成分股的苹果这么一跌，美股就迅速结束期中选举抵定时大涨的激情，三大股指同步大幅回落，再探前低。

图一  头部型态完成后，跌势加剧

进一步细部观察，可以发现目前美股叠加在基期已高、未来展望相对保守，通胀蠢动、货币紧缩持续发酵，区域政治持续纷扰、从太平洋烧到大西洋等诸项利空夹击下，就算进入过去表现相对杰出的年底时间，也丝毫未见起色。频频的高开低走徒增套牢筹码，但最可怕的还是各指数结构上纷纷转趋不利，除了既有的头部型态相对明显之外，行进间的轨迹也说明了多空气势的易位。

图二  反弹格局一顶比一顶低，空头气盛

我们就举受到苹果权值影响最大的Nasdaq股指期货为例（图二），从日线图可以看出，虽说本波跌势到截稿为止尚未破底，但一顶比一顶低的反弹走势说明趋势往下，空头在重要压力点上占据优势，反弹遇压都无法有效突破或站上。

当然乐观者或许认为此时为打底期，未再度破前低都可以算是震荡、以盘代跌。这种说法当然也有其立场，以破底来做为空方是否再度转强的依据，目前仍以大箱型震荡视之。但既然K线的相对位置可以得出多空气势的信息，即使在箱型中，也可以判别多与空谁较具优势，不仅具有短线上的参考价值，也可以为未来可能的箱型突破预做准备。