一般来说，市场习惯于通过甲醇制烯烃（MTO）路径理解甲醇与原油的联动性，然而通过此次山东地炼的走访调研，我们深刻体会到，地炼的MTBE和甲醇制氢需求对甲醇市场发挥着重要的影响力，油品市场表现或者说裂解利润直接关系到这部分需求的强弱，从而强化了甲醇与原油的关联度。

通过调研我们了解到，中国一半以上的MTBE产销量在环渤海区域，此区域MTBE理论年产能在700万—800万吨左右，夏季高峰时折合甲醇需求接近25万吨/月，不逊于两套MTO工厂的甲醇需求体量。

据了解，今年夏季山东甲醇现货市场一度表现火爆，其中原因之一在于当时汽油需求处于旺季，MTBE利润也处于历史高位，对于高价甲醇原料的接受度较高。然而，近期随着原油价格的下跌，炼厂裂解利润普遍不佳，汽油消费步入季节性淡季，当地市场明显表现出MTBE需求下滑的问题，调研中部分炼厂两套MTBE装置是一套停产一套运行的状态。

为满足成品油标准中的硫含量要求，近年来炼化装置的加氢需求增加。正常情况下氢气难以运输，外购不便。一般地炼可以采取干气制氢、天然气制氢以及甲醇制氢等工艺获得氢气，不过干气制氢可能受制于炼厂富余干气不足的问题，天然气制氢在采暖季也可能遇到成本过高的问题，因此炼厂会根据自身情况选择氢气来源。

近年来伴随着成品油质量升级，炼厂采用甲醇制氢工艺呈兴起态势，虽然前期甲醇价格居于高位影响甲醇制氢的经济性，但部分炼厂仍需依赖甲醇制氢获取氢气。调研中，一家500万吨一次炼油加工能力的炼厂每天采购600—700吨甲醇用于制氢。虽然并非全部炼厂采用甲醇制氢，配套甲醇制氢装置的规模也有差异，然而不容忽视的是，甲醇制氢已成为东营地区重要的甲醇下游，并且与成品油产销息息相关。

2017年1月1日开始，全国实行国五排放标准，所有汽车都要符合这一排放标准；而据业内人士推测，国家预计于2019年1月1日起，在全国实行国六排放标准，中国国内成品油质量升级步伐加快。鉴于山东地炼的体量规模，MTBE与甲醇制氢很值得市场关注，随着油品市场的价格波动，这部分需求的放量与收缩将在边际上对甲醇市场形成重要影响。

在调研中，我们感受到东营地区甲醇市场具有独特的生态，虽然下游需求较为分散，部分炼厂甲醇需求量仅在200—300吨/天，但20—30家下游工厂集聚形成了不小的体量。

目前，东营地区甲醇采购六成左右来自内蒙等西北区域，另有山西、河北、陕北以及关中货源补充，汽运物流闭环自成体系，同时东营地区也有涉及铁路运输与船运领域，我们走访的东营港某港务公司今年也曾涉足甲醇集港外运业务。可以说，东营地区汽运、船运与火车运输的物流通道全部打通，作为需求重地的东营甲醇市场未来将发挥更大的影响力。